公司绩效与经理补偿

本文的目的是对我国公司绩效与经理补偿是否处于均衡状态进行实证研究。首先依据就业市场信号博弈模型 (Spence 1 973 )的框架 ,通过描述公司绩效与经理补偿的内生作用过程 ,综合的探讨了二者之间的关系。其次针对我国的实际情况提出假设 ,进行回归检验。最后得出的实证结论支持了经理补偿对公司绩效产生正向影响的假设 ,以及其他一些公司和经理的特征变量对公司绩效与经理补偿的影响关系的存在性 ;同时得出公司绩效对与经理补偿无影响 ,而前期经理补偿是影响本期补偿最显著的因素。

利率期限结构与宏观经济--基于动态潜在因子模型的研究

基于2002年1月至2013年5月的我国国债收益率和宏观经济月度数据,建立并估计了包含宏观经济变量的利率期限结构动态潜在因子模型,得到了收益率曲线的水平、倾斜和曲度因子,并对收益率曲线因子与宏观经济之间的动态关联以及不同期限的国债收益率受到冲击后的反应进行了分析。结果表明:利率期限结构与宏观经济之间具有双向的动态影响关系;同时,不同期限的收益率对于收益率曲线因子和宏观经济变量的冲击反应呈现较大的差异性。

中国1978-2011年潜在产出和产出缺口的再估算--基于不同生产函数方法

由于我国近年来劳动力成本不断上升,传统生产函数法中劳动对资本替代弹性为1的假设条件值得商榷,因此,本文在运用柯布-道格拉斯生产函数方法的基础上,同时选取超越生产函数方法,并且用三个评价准则分别对这两种方法进行比较。结果显示,超越生产函数方法能够较好地解释通货膨胀,较准确地反映我国1978年以来的经济周期波动,而且具有较好的稳定性。

国债发行对居民消费影响的动态弹性分析--基于可变参数模型的实证研究

采用基于状态空间方程的可变参数模型对我国1981—2011年间的国债发行对城乡居民消费影响的动态弹性进行了实证检验。结果表明:我国国债发行对于农村居民消费的影响不显著。对于城镇居民而言,长期来看国债发行对其有正向的引致效应;但从短期看,国债发行量的迅速增加对城镇居民消费支出产生了一定的负向替代效应。弹性系数的变化趋势表明,我国国债发行对于城镇居民消费的影响程度不大且出现阶段性减小的趋势。接下来的基于可变系数的面板数据模型检验解释了其中原因,即我国国债发行仅对城镇居民中收入最高群体的消费产生了显著的正向引致效应,而对大多数群体的消费影响很小。因此,为了刺激居民消费需求以扩大内需,应该改变原有的主要面向机构投资者的国债发行方式,尽量避免国债发行规模的剧烈变化对消费产生负面影响。