套利的机会出现了! 这将是“产业投资人”对“资本市场投资人”的套利

已经有很多"市值"低于"净资产"的上市公司了。"股票投资人"情绪悲观,对于公司破产的风险,他们只能被动地接受,并给予风险折价。但是,对于"产业投资人"来说,这正是他们主动出击的机会,通过投资和补充流动资金,来完成对上市公司资产价值的开发。在行业高峰期,产业投资人应当保守,但在行业低谷期,则应更加激进。这就是"产业投资人"对"股票投资人"的套利。

私募电影基金:美国大片商业模式

《阿凡达》创造26亿美元票房神话，投资成本也创造了电影史上的新纪录。5亿美元的投资成本（3．5亿制作成本，1．5亿后期宣传和发行费用），是中国电影的几十倍，这些钱从哪里来？又如何保证投资收益和分散投资风险？原来，除了“福克斯电影娱乐公司”的大手笔投资外，还有两家私募投资公司分担了60％的制作成本。

出租式公寓:美国教父的征战史

房地产行业陷入低谷,地产商正在寻找新出路。"出租式公寓"能否成为可复制的商业模式?只有当公寓成为中产阶级的生活方式时,这个答案才是肯定的。不过,随着一些城市月供远远超过租金,加之人口流动频繁,租房需求正逐步释放。在次贷危机下,美国"公寓类REITs"过去十年仍为股东带来年均8.77%的回报,证明它不是暴利的商业模式,却是一种稳健的商业模式。

保障房,还有一些“可怕”的模式 美国的“证券化模式”,还有英国的“先租后买”模式

住房矛盾激化,保障房亟待启动,但资金从何而来?现在的办法还是有些问题:中央政府下达部分资金,地方政府配套剩余资金。但地方政府的资金多来自土地出售,羊毛出在羊身上,最终,保障房的建设还要靠更高的商品房价格来支撑,这显然不是"保障"的初衷。可资借鉴的,是美国为改善中低收入家庭住房而推动的"证券化模式"。虽然次贷危机让其饱受置疑,但证券化本身并不可怕,只要资本拨备充足,它将是把财政资金与民间资本结合的最有效手段。

北控,华润:打包上市的秘诀

北控、深圳控股,把最优秀的企业打包上市,会得到很高的市值吗?不幸的是,它们都陷入不同业务争夺现金流的困境,股价备受打击。原来,每一项业务都有其独特的金融特性,组合起来增加资产规模,是基于银行融资的思维,无法满足资本市场不同类型投资者的需求。实际上,那些现金流为正且波动不大的业务,才适合组合起来,"群组上市",而高耗现金流或高波动的业务,则应单独分拆,在公募或私募市场寻找中意它的投资者。

我搞了一家银行 像您这样玩金融,一定搞砸!

参股以至控股一些金融机构,像个好主意,这在国内企业中已成为一种时尚。然而,如果你认为这是赚钱的好机会,其实风险很大;如果你认为这样可以像通用电气、UPS这些公司一样,建立"产业与金融结合的模式",那就要了解这种商业模式的本质。本文研究了卡特彼勒、UPS、沃尔玛、通用电气四个案例,发现这种商业模式的关键,在于其产业部门能够降低金融部门的某项成本!而国内企业显然很少有人注意到这一点!为什么这么说呢?

酒店业,这个经常犯病的行业?万豪和喜达屋,一个成功,一个落荒,竟由金融模式决定

全球酒店行业,其平均总资产回报率就在5%左右,这是由这个行业的重资产特征决定的。因此,为达到股东要求的净资产回报率,酒店业的普遍作法是高负债——平均水平高达70%,同时由于酒店业对经济周期非常敏感,每次经济危机,都会遭遇一场大洗礼。如何才能摆脱这一命运?更安全的做法就是像万豪那样,采用REITs模式:将酒店资产剥离,并进行证券化,将重资产变为轻资产。

三个巨头,演同一出悲剧

雷曼、美国国际集团、瑞银在金融危机中的故事尽管子公司业务风险极高,雷曼还是决定提供全额担保,甚至使之获得AAA信用评级。虽然这降低了保证金需求,却也为危机中的"风险串联"埋下祸根。次贷危机爆发,风险迅速蔓延,雷曼信用遭到连续降级,客户在恐慌中大规模转移资金,雷曼资产下降63%,整个盈利模式崩溃!如果尽早隔离风险,也许雷曼依然存在。这就是雷曼的悲剧!美国国际集团和瑞银,也发生了同样的悲剧。

这两个家伙,比大摩、高盛还红 美国运通、嘉信理财的模式:轻资产

摩根士丹利、高盛受挫之际，另一些金融机构冒起，它们商业模式的共同点，就是轻资产!本文以两家为例，一是美国运通——虽然它每张卡的平均贷款余额，比一般信用卡公司少（减少了利息收益），但靠合作商家的返点获利；另一个是“嘉信理财”——它借助互联网，

为何,老兵不死? 纽约银行、孟山都的重新定位

这是一个剧变的时代。然而,你是否有眼光和胆略,在行业发生专业化"裂变"之前,抛弃过去的传统业务,在价值链上建立自己的新定位,并重新"聚合"?两家古老的公司——"纽约银行"和"孟山都",因为这么做,而重新焕发生机。

太阳马戏,改变一个行业的商业模式

马戏团推出一个剧目,通常需时三年,投资回收期又长达3-5年。而三五年创作一部新剧,对于品味快速变化的观众来说,显然是种冒险。并且任何一部新剧失败,马戏团都将陷入危机。 "太阳马戏团"改变行业规则,把这个"劳动密集型"行业变为"资本密集型"!它从赌场及私人股权资本那里获得资金,每年推出一台新剧,更计划未来三年推出9台新剧。而一个新剧目,投资上亿美元,这样的高投入,成为竞争对手难以翻越的壁垒。

一家娱乐公司商业模式的变迁 如何在免费时代深入挖掘“盈利点”

免费数字音乐,改变了娱乐业商业模式:歌星四分之三收入来自于演唱会,唱片公司日渐衰落。对举办现场演唱会的公司来说,这好像是件好事。奇怪的是,这一领域的全球老大"现场国度公司"却连续四年亏损。一条出路摆在面前:利用演唱会带来的观众,获得衍生收入。

迪士尼这个老家伙?居然还挺酷! 觉得自己老了就学学它吧(两次大收购转变盈利模式)

迪士尼的赚钱机器是什么?14年前是迪士尼乐园、是米老鼠产品的授权费;现在不同了,是美国广播公司、是ESPN体育频道这些媒体。这一巨大转变,来自两次收购。每次收购,并未使公司负债率大幅增加,大股东却悄悄发生变化。现在迪士尼第一大股东,就是苹果公司创始人乔布斯。明天会是谁呢?不知道!如果你是一家老公司 (就算只创办两年),正在寻求突破,这故事就值得读。

拍电影,这才是可复制的商业模式

如何改变我们电影业粗放的商业模式? 那些在电影业获得巨大成功的案例,表面上看,要么像福克斯那样有实力和魄力投入巨资,拍出阿凡达这样的高票房电影;要么像狮门电影那样,小成本、走偏门获得高利润率。但推动它们成功的本质,是背后构建的金融模式,引入电影私募基金的参与,分享收益,分散风险。这样的商业模式,才能保证其成功可以复制。