减记债的定价模型及其在中国的应用研究

在2013年开始执行的《商业银行资本管理办法》中,中国银监会首次规定,合格二级资本必须含有减记或转股的条款。随后,各大银行纷纷提出了减记债发行计划。文章结合国外对减记债的研究情况,介绍了减记债的两种衍生品定价方法,并针对国内已成功发行的三支减记债,应用了文中介绍的定价方法来做分析。最后,描述了减记债在中国发行的前景和不足,指出了其改进方向。