竞争对手财务约束影响企业投资和创新的实证研究

为了研究竞争对手财务约束对企业投资和创新的影响,基于掠夺理论提出假设并进行实证研究。采用专利文本相似度的方法来甄别竞争对手,并使用2014—2018年中国A股上市企业的财务数据进行回归分析。结果表明,竞争对手财务约束与企业投资和企业创新均呈正相关关系。当竞争对手遭遇财务约束,企业一方面会扩大投资来掠夺对手的产品市场,从而增加企业价值;另一方面会增加创新支出,开发与新占领市场的产品类似的新产品,进而建立市场壁垒。