证券公司资本结构和固定收益产品创新研究

西方投资银行业经过上百年的发展,出现了一批超级大公司。这些公司资本实力雄厚,资产规模庞大,堪称投资银行业的“航空母舰”,这在很大程度上得益于资本结构中固定收益产品的设计和创新。

CPI非食品环比“高频+均值”预测方法研究

对于CPI非食品环比的预测,行政化定价的淡化使得历史均值法逐渐失效。本文首先介绍了"高频+均值"法的预测思路,通过对比"高频+均值"法与历史均值法的预测效果,发现前者确实优于后者,然后分别介绍了CPI非食品七大分项环比"高频+均值"法的预测详情。

我国主要跨境支付方式梳理及问题分析

我国的支付产业非常发达,近几年已然形成多种支付方式共存的局面,有效满足了居民的支付需求。移动支付的快速崛起让我国快速迈过“卡片时代”,进入“非现金时代”。然而,与现金时代不同,在如今的电子支付时代,由于各国支付行业发展水平不一、各国居民的支付习惯差异等原因,导致非境内居民跨境流动时面临着支付工具切换问题,传统的旅行支票、银行卡、现钞等支付工具在境内市场存在支付困难的情况,例如刷卡场景稀缺、现金找零受阻等。随着入境旅游和国际交流的日益增多,如何便利外籍来华人员在华的支付活动成为重要课题,这也是提升我国支付结算体系话语权的重要环节。

不等群下的整群抽样问题研究

在社会经济领域中,群大小不等是常见的现象。在群大小不等条件下进行整群抽样最主要的问题是样本群大小的随机变动。样本群大小的随机变动会给抽样调查带来种种不利的影响。要提高整群抽样估计的准确度,就必须控制样本群大小的变动。在群大小不等条件下,简单随机抽样无偏估计方法是不可取的,应尽可能地采用麦多方法、PPS方法或简单随机抽样比率估计方法,以提高整群抽样效率。另外,改进总体推估方式也是提高整群抽样效率的简便方法,应值得高度重视。

社会经济调查中的样本轮换问题研究

在分析社会经济调查中样本轮换的原因后,对样本轮换率的确定方法进行了探讨,并在吸收前人优秀成果的基础上,提出了确定样本轮换率的两种方法:通过估计相关系数或根据设计效果系数来确定样本轮换率。子样本轮换是最好的样本轮换方法,美国每月零售贸易额调查的混合两水平样本轮换模式和现期人中调查的4—8—4模式是月度经常性抽样调查中两种比较理想的样本轮换模式。

银证合作开展经纪业务模式研究

国外银证合作的典型方式不是展开兼并收购,而是开发创新型金融产品;银证合作的典型特征是将银行业务纳入券商自身的服务范围,而不是券商与银行的深度合作。也就是说,国外券商的银证合作策略实际上是与银行竞争。

中国经济转型背景下的证券行业改革路径探索

一、引言当前,中国经济结构正发生深刻转型,经济结构进一步优化,新的增长动力正在逐渐形成。金融是现代经济的核心,是经济运行的血脉。中国经济的结构性变化同时要求金融体系进行相应的改革以增加全社会有效供给、推动产业结构升级。但是,中国金融体系目前存在如下问题:首先,社会融资体系结构性失衡,以股权融资为代表的直接融资方式对全社会融资贡献不足.

非抽样误差问题研究

在考察国内外非抽样误差分类的基础上 ,指出按产生非抽样误差的直接原因分类是比较科学的。非抽样误差可分为 6类 :概率抽样偏差、样本估计偏差、范围偏差、无回答偏差、回答偏差、数据的抄写等偏差。产生这些误差的原因及相应的对策。

我国可转债定价方法研究

可转债是一种较为复杂的金融衍生产品。对我国可转债的理论价格与市场价格的差异做实证分析,表明在资本市场无法满足做空套利机制下,可转债理论价格远高于市场价格,需用偏最小二乘回归方法进行可转债的定价预测。

国资管理改革对我国证券市场的影响

国资委作为管理非金融营利性国有资产的实体机构将分三级政府设立国资机构，每一级国资委只对本级政府所管辖的国有资产和国有股权行使出资人职责。因此，设立国资委意味着长期以来一直实行的上市公司国有股权“国家统一所有，地方分级管理”将出现重大变革，这也预示着上市公司重组提速，上市公司未来将面临更多的发展与重组机会，国资改革将对证券市场的发展产生深远影响。

构建更加全面完整的债券市场分析框架——评《中国宏观经济与债券市场》

历经四十余载的发展,人民币债券市场的存量规模已经接近150万亿元,成为服务实体经济的中流砥柱。时至今日,债券市场的基础设施更为完善,交易品种更为丰富,参与者更为多元,监管机制更为成熟,相关研究分析框架也更为多元。最近出版的《中国宏观经济与债券市场》一书,在以下几个方面的特质,令人印象深刻。首先是着眼于“变化”。对于市场而言,只有“变化”才是不变的。对于市场分析,只有不断反思研究框架、更新研究方法,才能与时俱进。《中国宏观经济与债券市场》重点抓住债市的新“变化”展开探讨,因而其主线内容也是我国宏观经济增长范式变化、宏观政策框架重塑和债券市场改革的缩影。

国信证券基金综合评价体系

研究表明,基金过去表现并不保证未来回报,通过行之有效的方法和渠道获取基金动态数据是未来基金评级的方向。自本期始,我们推出国信证券基金综合评价体系,以星级方式对基金综合实力进行评价。评价项目包括:1年期开放式股票型基金评级、1年期开放式混合型基金评级、2年期开放式股票型基金评级、2年期开放式股票型基金评级。

“专精特新”企业发展的国际经验

从成长路径上来看,德国、日本、韩国的“专精特新”相关企业多是首先具备核心技术,并以此作为核心竞争优势,在市场竞争中脱颖而出。在具备核心技术的基础上,这些企业大多深耕某一细分领域,与产业链下游建立长期合作关系,通过合作研发等形式进一步绑定客户,形成不可替代的“护城河”。

大道至简,返璞归真——海外互联网银行Air Bank分析

自2014年首家互联网银行成立至今,我国已经有多家纯线上运营的互联网银行。经过多年的探索,互联网银行的经营模式已得到初步验证,部分互联网银行经营业绩较好,盈利能力超过传统商业银行,说明互联网银行的商业模式并非不可行。但我们同时也看到,互联网银行之间也存在较大分化,部分互联网银行经营业绩不佳,盈利能力明显低于传统商业银行,其未来发展前景仍有待观察。

我国城市化战略选择与定量分析

我国在1980年代初所推行的小城镇化战略只是改革开放初期特定历史环境下的产物。目前我国经济发展已经进入工业化中后期,以小城镇为主的城市化模式也应适时转变成以大城市为主的城市化模式。从国际经验和我国实践来看,大城市为城市发展提供了更为雄厚的工业基础和服务业基础,更集约和节约土地资源,更易于控制和减少污染;优先发展大城市和城市群,已经成为城市发展政策的必然选择。根据对2012～2050年城市发展水平、人口数量和建设用地面积的定量测算,我们发现,与小城镇化模式相比,以大城市和城市群为主体、大中小城市和城镇协调发展的城市化模式,更有利于节约建设用地,更有利于保护耕地。

实际汇率波动来源的动态演进特征

实际汇率波动来源中可贸易品与不可贸易品因素哪个居于主导地位是近10年来汇率理论研究的热点问题,本文首次采用长期数据从动态角度考察了十五个更具有代表性的国家实际汇率波动来源的演进特征。本文在对实际汇率波动来源测度的指标方法进行一系列探索的基础上,我们首次发现:(1)实际汇率呈现出与可贸易品实际汇率、不可贸易品实际汇率两者同时高度相关的特征;(2)实际汇率的波动来源与各国经济增长特征存在关系,经济高速增长时期,不可贸易因素对实际汇率波动的贡献明显增大;(3)实际汇率的波动来源与汇率制度存在关系,在浮动汇率时期,可贸易因素对实际汇率波动的贡献大幅提高;(4)可贸易性与实际汇率波动来源之间的传导机制需要进一步研究。

得林浆者得天下——再论林纸一体化的意义

从价值核心盈利能力及盈利增长出发,结合国内纸业未来发展趋势,推导出纸业价值由"原料控制力—行业竞争态势—公司竞争力"三级要素递次决定。原料控制力正日益成为主导纸业公司盈利能力的关键变量,它将结束目前仍以规模为竞争力来源的局面,让成本本源的竞争力来源复位并提升,并正在推动国内纸业竞争格局发生一次重大变革——得林浆者得天下。

2005年中国纸品市场:趋势产品总体供过于求

2005年我国纸品(纸和纸板)市场中的趋势产品总体供过于求,其中新闻纸市场供求关系改善,价格上涨2%;铜版纸市场明显供大于求,价格下降4%;白纸板市场供求基本平衡,价格略降。

试析2005年我国纸浆市场供求状况及价格趋势

预计2005年我国木浆、废纸进口供给进一步趋紧,木浆和非木浆价格 与上年持平,废纸价格上涨12%。