伊斯兰金融的全球化发展

伊斯兰金融概述 伊斯兰金融的界定伊斯兰金融是现代全球金融系统中重要的组成部分。对于伊斯兰金融，国际上还没有形成一个统一的界定标准，但是有一点很明确：都需要遵从伊斯兰教法。伊斯兰教法禁止收付利息，也不允许涉及投机赌博、烟草、猪肉、酒精饮品、色情、军火等投融资业务。伊斯兰债券（Sukuk）对应实物资产，收益不是利息形式，而是租赁收入或利润分成。

金融危机凌逼中国经济

发端于美国的次贷危机对于全球金融经济体系的冲击，呈现逐步扩大和发散的趋势：从最初仅仅是特定金融产品的危机，迅速扩展到金融机构的危机，进而扩展到全球金融市场，目前正处于从金融体系到实体经济的传导阶段。中国政府加强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，及时采取各种有效措施，使当前中国经济总体上保持了相对良好的态势。

疏通“金融拥堵”需要民间力量

表象上的交通拥堵实则源于低效率的基础设施投资，低效率的基础设施投资又源于低效率的基础设施融资体系，“金融拥堵”同样道理。

从“金融恐怖平衡”到“再平衡”的中国机遇

2004年，时任哈佛大学校长的萨默斯（Lawrence Summers）提出了“金融恐怖平衡”的概念，用来描述美国与中国等新兴国家经济体的相互依赖关系。一方面，美国巨额的资本输出和双赤字成就了美国作为世界最大市场的地位，维持了美国长期的高消费、低储蓄和低利率，并吸纳了大量中国等新兴国家的商品；另一方面，庞大的商品出口使这些国家外汇储备急剧增大，在美元主导的国际货币体系下这些外汇储备又被迫流回美国回购美元资产，弥补了美国财政与经常项目赤字，支持着美国经济的持续稳定发展。在这种格局下，美国和中国等新兴国家相互需要、相互牵连和相互制约，称为“金融恐怖平衡”。

金融改革结束单边突进

面临国际市场次级抵押信贷危机和流动性过剩、通胀压力加大等复杂局势,下一阶段的金融改革已经从此前被动地防范金融风险逐步转变到在开放的环境下主动提高金融体系的竞争力。

从市场结构看当前中国外汇市场的发展方向

尽管从交易技术层面、从市场交易规模等角度考察，10年来中国外汇市场的发展确实取得了有目共睹的成绩。与国际外汇市场的新发展相比，我国银行间外汇市场的交易方式由交易员分别报价，系统按照时间优先、价格优先原则集中撮合成交，从技术层面应当说是符合国际外汇市场发展的趋势的；

金融改革：巩固、补白、开放

本次金融工作会议所披露的信息，并没有意外之处。然而，没有意外的惊喜未必是中国金融业不好的消息，这表明中国金融业，已经从原来的大规模的、剧烈的、疾风暴雨式的制度变革，转向渐进的、技术程度和专业程度更高的专业决策完善阶段。

疏通“金融拥堵"需要民间力量

表象上的交通拥堵实则源于低效率的基础设施投资,低效率的基础设施投资又源于低效率的基础设施融资体系,“金融拥堵”同样道理。

国际货币体系中的美元与欧元之争:文献综述

本文综述了未来国际货币体系图景中美元和欧元的地位以及可能引发的领导权之争。1999年,自欧元诞生以来,就引发广泛关注,并被认为将对美元的主宰性地位形成挑战,甚至将会取代美元。然而,对相关文献的回顾和总结十分清楚地表明:尽管大规模持续的贸易赤字成为困扰美元的主要限制性因素,但是由于存在难以克服的内在结构性缺陷,欧元却只能成为仅次于美元的区域性货币。

上市公司如何提高市值溢价

上市公司进行市值管理,寻求公司的市值提升,获得市场溢价,可以从主业溢价。

人民币汇率改革：进展与趋势

人民币汇率形成机制改革在过去一年中取得明显进展，金融部门和企业部门承受汇率波动的能力逐渐增强。但在全球国际收支失衡加深的环境下，中国宏观经济内外平衡的压力仍然居高不下。下一步，汇率机制改革的推进应适当兼顾名义汇率与实际汇率、有效汇率的分化问题，还需要寻求其它领域的改革与之配套和协调。

如何界定政府在房地产市场上的职责

在房地产市场上,地方政府获得了最大的收益,因此不能回避相应的责任。根据全国人大副委员长盛华仁提供的数据,从2001年到2003年,地方政府的土地出让收入为9100亿元。而在1998年,这个数据不过区区67亿元。同时,在整个房地产建设、交易过程中,政府税、费收入占到房地产价格的30%到40%左右。如果再加上占房地产价格20%到40%的土地费用,地方政府在房地产上的收入约占整个房地产价格的50%到80%。在欧美国家,地价、税费相加大约只占住房价格的20%左右。用高房价购买住房的消费者,实际上承担了巨大的房地产市场成本和城市建设资金筹集的责任。这些巨额收益,地方政府应该以透明的方式纳入地方财政预算,否则就是失职。在巨额资金运作不透明的情况下,所有购房者将继续为高房价中的政府溢价部分埋单。不仅如此,政府应该担当准确、及时、全面、透明信息的提供者,和市场规则制订者的角色。公众对于房地产市场的判断,建立在全面的信息基础上。作为一种市场行为,房地产投机活动的存在是必然的,最好的抑制办法是提供全面而公开的信息,以便让公众独立地作出理性选择。■如何界定政府在房地产市场上的职责@巴曙松$国务院发展研究中心金融研究所!副所长

我国保险业系统风险分析

经过二十多年的发展，中国保险业取得了长足的进展，成为我国发展最快、高速增长持续时期最长的行业。在充分肯定保险业成就的同时必须看到，随着保险主体的增加和市场规模的迅速扩大，保险业的风险也在累积，需要加以重视。

股权分置改革：“花钱”买什么机制

对于一些证券公司的救助行动，其实贯穿了“花钱买机制”的逻辑支持。这些领域的改革面临的最大问题，往往是花钱十分容易，动辄以百亿千亿计，买机制则明显是未定之数，有待那些花钱的金融机构的未来努力。

政府介入房地产市场应承担的责任

当前以市场化为方向进行的住房制度改革,停止住房实物分配、逐步实行住房分配货币化,取代了以往低效率、不透明、不公平的住房制度,正在释放出巨大的能量.

正视流动人口的住房保障

改革开放以来，大规模的流动人口从内陆迁移到沿海、从农村迁移到城市，推动了中国的城市化和工业化进程。从目前的情况看，流动人口的内部结构正在发生巨大的变化，新一代农民工已取代老一代农民工成为流动人口的主力军，而且新一代农民工的流动方向主要从“珠三角”和“长三角”转向“中部六省”，新一代农民工开始希望由城市的暂时性居民变成“永久居民”，希望以城为家。这是当前思考和制定保障房政策框架时必须要正视的一个现实诉求。

当前房价回调会刺痛谁

在这一次房地产商、地方政府、购房者和商业银行的多方博弈中，房地产商，特别是中小房地产商经受调控的能力是最弱的。