国民经济平稳较快增长 宏观调控不可松懈——2005年一季度宏观经济形势分析

2005年一季度，国民经济在去年高增长的基础上继续平稳较快增长，国内生产总值同比增长9．5％，增幅比上年同期小幅回落0．3个百分点。投资增幅回落和物价温和增长等表明，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。但是，经济运行中的一些矛盾仍然比较突出，如房地产投资增幅仍然较高，固定资产投资仍有较大的反弹压力，

力控部分行业投资过热 促进经济平稳增长——2004年一季度宏观经济形势分析

自2002年中期我国经济进入新一轮高速增长期以来，今年一季度，国内生产总值和去年同期相比增长9．7％，比2003年增速加快了0．6个百分点。当前经济增长的主要特点：

“双稳健政策”下2005年宏观经济走势

展望2005年，经济发展的内外部环境依然较好，随着宏观调控政策效应进一步释放，经济运行中不稳定、不健康因素将进一步得到遏制，但仍面临一些长期结构性矛盾和一些短期问题的约束。面临的主要短期问题有：农民收入增长难免会再次出现回落，就业压力依然较大，消费增长小幅放慢，出口增长明显回落等。因此，

“双稳健政策”下的2005年宏观经济走势预测

预计2004年中国宏观经济增长9．1％，比2003年小幅回落，实现稳健快速增长的调控目标，特别是在“有保有压”的稳健型宏观政策作用下，经济成功地避免了因投资过热而可能引起的大起大落，经济增长中的一些不健康、不稳定的因素得到了明显化解，同时，一些薄弱环节得到了明显加强。中央经济工作会议确定的2005年双稳健经济政策，实际是对2004年“有保有压”宏观调控政策的确认，并不意味着2005年宏观政策会加大紧缩力度。目前中国经济正在处于新一轮长期加速增长周期的第一次调整巩固期(或整固期)。我们相信，经过两年左右时间的整固，中国经济仍继续在新一轮快速增长周期的上升轨道运行。2005年将会实现8％～8．5％的稳健型增长，投资和出口增长将会明显放慢，通胀压力趋弱。2005年采取的“双稳健型”的宏观经济政策，将继续体现“有保有压”的原则，有紧有松，在方式上仍然是采取灵活“微调”的方式，在手段上将更加注重运用法律和市场手段，而且将注重结构优化和转变经济增长方式，努力提高经济增长质量和效益。

"双稳健政策"下的2005年宏观经济展望

2004年宏观经济保持快速平稳运行，在“有保有压”的稳健型宏观政策作用下，经济成功地避免了因投资过热而可能引起的大起大落，经济增长中的一些不健康、不稳定的因素得到了明显化解，同时，一些薄弱环节(如农业和煤电油运等瓶颈部门)得到了明显加强。预计国内生产总值增长9．1％，比2003年小幅调整。展望2005年，经济增长将继续有所回落，达到8％～8．5％，投资和出口将双双出现明显回落，

促消费抑投资为“十一五”经济稳健发展开好局

近几年投资和出几高增长有其客观合理性。随着中国经济自2002年进入到新一轮长期快速增长周期，重化工业在消费结构升级的作用下加速增长，由于前期投资不足及重工业品需求的大量释放，重化工业投资进入高速增长期。在加入WTO后，我国出口呈现连续四年的爆发性增长，也对国内投资需求形成强劲的拉动。而地方政府间日趋激烈的增长竞争是投资过热另一个重要原因。投资持续过热及消费增长的相对不足（伴随着消费增长的严重结构问题，如住房消费过快而其他消费柏对不足）使经济增长存总量和结构上都出现了较明显的失衡。

明年经济增速将回落到10％内

宏观调控政策开始显现成效，主要表现为投资和信贷增长偏快问题得到初步遏制．宏观经济开始朝“软着陆”方向发展，但仍存在投资偏快、外贸顺差过大、资源环境压力增大等问题。2007年我国经济将出现本轮经济增长周期以来的第二波调整，预计将首次回落到10％以下．投资、工业和出口增长都将出现较明显的调整。由于美国经济可能出现明显的调整，将会对我国出口形势产生较大影响，但国际经济变化的另一面，如油价和重要原材料价格的回落，将对我国经济发展有利。建议明年宏观经济政策长短结合，总体调控重在提高执行力，货币政策继续向中性转变．应“重利率轻汇率”。

期房销售制或将改为现房销售

针对目前部分大中城市房地产价格持续快速攀升的问题，建议选择部分问题比较突出的典型城市作为试点，尽快征收物业税，促进住房供给的有效释放。此外，建议把目前的期房销售制度，改为现房销售制度，并对居民购买第二套以上住房采取抑制性的金融政策。同时，采取法律手段和必要的行政手段，