政府专项债券发行对中长期信贷挤出效应的研究——以陕西省为例

自从2015年政府专项债券在我国首次发行以来,每年发行规模由2015年的1 000亿元上升到2018年的1.35万亿元,增长迅速。随着财政预算管理制度的日趋完善和专项债券发行存量的增长,地方政府原有的融资模式正在迅速发生改变,政府隐形债务清理工作持续推进,地方融资平台企业加速转型。这不可避免地会影响到银行业在城市建设和项目开发过程中的中长期贷款业务的开展,国家开发银行作为开发性金融的先行者,其项目选择具有中长期、额度大、批发性等特点,因此其业务发展受到专项债券发行的影响无疑更大。本文在梳理政府专项债券发行的历史背景和发行现状的基础上,通过对陕西省政府专项债券发行和银行业在基础设施领域的新增信贷的相关数据的分析,同时运用灰色关联方法,实证研究了政府专项债券的发行对银行在基础设施领域的新增信贷的挤出效应,并针对国家开发银行的业务发展提出了相应的政策建议。