资本回报率宏观核算法的进一步改进和再测算

已有研究对资本回报率的宏观核算方法进行了一系列改进,但在资本报酬处理和资本存量估计方面仍未达成共识,导致资本回报率测算结果存在较大差异。本文参照《OECD资本测算手册2009》,梳理分析了资本回报率的内涵及其宏观核算方法的演进脉络,探讨了资本回报率测算时的资本存量口径问题,提出了将"具有生产能力的资本存量"纳入核算方法中进行测算的设想,设计了将生产税净额中由资本创造部分进行剥离,以及针对个体经营业主混合收入和国有农场营业盈余进行调整的思路和改进方法。再测算结果显示:1978-2017年我国税后实际资本回报率在7.28%~13.05%之间,这一结果在走势上能有效刻画资本回报率的阶段变化特征,并印证了已有的相关统计数据。本文所做的工作,对于从宏观核算角度改进资本回报率的测算精度和完善我国的资本核算研究有积极的意义。

年限-效率模式选择与中国的生产性资本存量核算

本文主要从年限-效率模式选择的角度研究我国的生产性资本存量核算问题。围绕永续盘存法下生产性资本存量核算的步骤和环节,综合利用多源数据开展了资产耐用年限、效率损失参数等针对性估计,测算了不同年限-效率模式下的生产性资本存量数据,并以全要素生产率(TFP)的测算应用为标准,探讨了年限-效率模式的选择问题。主要边际贡献有:一是将线性规划方法应用于全社会资产平均耐用年限测算中,二是提出了双曲线模式下效率损失参数的估计方法和检验思路,三是检验出基于双曲线型年限-效率模式所测算的生产性资本存量更适于开展我国的TFP分析。本文建议将双曲线型年限-效率模式纳入我国资本存量核算理论研究和实务应用之中,该模式下总量层面的效率损失参数为0.58。这一研究为规范我国资本存量核算研究范式、完善资本存量核算方法提供了参考。