基于高频数据的国债期货价格发现功能研究

本文运用国债期货上市后的交易数据分析国债期货的价格发现功能。国债期货避险功能的发挥依赖于与现货价格良好的契合度,本文对国债期货与国债中期收益率的回归分析表明两者契合程度较好。在运用高频数据分析国债期货与现货价格领先-滞后关系后发现,国债期货价格至少领先现货价格5分钟,现货价格则没有领先国债期货价格功能。本文的研究表明国债期货已经具备良好的价格发现功能,能够作为投资者避险和资产配置的工具。

财务弹性对上市公司业绩的影响

本文系统地回顾了国内外关于公司资本结构、财务弹性与公司治理结构的相关文献,借鉴了国外学者最新的研究成果,选取了我国沪深两市非金融类上市公司2007~2011年的相关样本数据,采用固定效应模型,对公司财务弹性的状况、其主要来源以及其对公司绩效的影响进行研究。