资金流再入香港股市

进入2月中旬,我们发现自去年11月开始的资金流出新兴股市、流入美日等发达国家股市的趋势,很可能已进入尾声,资金将再入新兴股市。此外,三月＂两会＂后,也会有更多正面的行业催化剂出现;市场已对内地更多收紧措施有了心理准备。

选择港股应以防守为主

由于欧债危机已在爆发边缘，欧美经济前景不断被下调，港股至9月中已多次下试恒指19，000点支持区。如果出现新的负面发展，那么恒指会跌向15，000点。反之，如果市场担心的最坏情况没有发生，加上中国内地通胀在三季度如预测那样见顶回落，宏观调控选择性有所放宽，那么，港股年底前会向23，000点方向反弹。所以目前选择港股，建议以防守为主。

颓势下的有料港股

8月初，由美欧债务危机爆发所引发的冲击波，使得恒指一度跌至19，000附近。进入9月，港股会怎样呢？我们来看看下面几只刚公布业绩、前景相对较好的股票。 华润水泥（01313．HK）上半年业绩大幅好于市场预期，纯利上升2．4倍，综合毛利率上升5．3个百分点至33．1％。公司于华南地区占据区域性优势，预期该区域水泥消费依然能够保持单位数增长，足够支持公司下半年提价，前景乐观。

在波动市中选择港股

如今，“黑天鹅”正在金融市场变成常见的“白天鹅”：从北非和中东的内乱甚至内战，到日本大地震及核危机，令市场几乎暂时忘却了重新爆发的欧债危机。世界情势对股市影响有三点：其一，石油看来会逐步攀升至年初预期的120美元／桶，但只要不是升穿130美元／桶，

当下宜选择哪些股票

本文于10月19日动笔之时,港股和A股都正好大升至早先预测的阻力点位恒指24,000及上综3,000,并冲高回落。从9月初至今,恒指升约14%、国指升近18%。中资各行业中,表现最好的五个板块是汽车及零件、电力设备、航空、水泥建材和贵金属。银行与恒指同步,但跑输国指,综合红筹、地产及电信板块明显跑输,表现最差的板块为消费及电力。大反弹始于8月底。

投资港股:摸着石子过河

2012年主导股市的因素，第一依然是欧债危机。目前虽难以判断它将如何发展，但较肯定的前景是，欧洲将进入衰退；美国增长微弱；中国可以避免硬着陆。目前最好的希望是，在2012上半年，欧洲能够走上解决危机的道路，中国经济也可以在年中见底回升。

全球投资者看好港股

港股自2011年开出红盘后一路走高，显示去年11月摸高近25，000之后的下调已经结束。这是因为，美国及欧洲经济复苏略好于预期，中国数据一直健康稳定；全球资金过剩局面不变；海外投资者已对中国加息以及提升存款准备金率等调控指施有了思想准备。

2011:应该选择哪些港股

岁末年初，我们预期恒指2010、2011及2012年盈利增氏，分别为23．2%、15．0％及12.8％。现在市场估值相对较低，基于企业盈利增长、通胀等不确定因素明朗后，股市估值将会修复，预期2011年恒指会升至28，000，国指目标为16，000。

港股出现大反弹

10月中旬，由于欧债危机出现可能解决的初步方案，加上中美宏观经济数据好过预期，所以港股出现一波大反弹。反弹幅度最大的是早先急泻的周期性股和前期热门股。如无意外，今年低点可能已见，但中长线前景仍难看清。选择下列股票可作反弹时投资参考。

在震荡市中寻港股

11月中,港股见到了预期中的下调。我们无法判断会不会再下行22,800或更低,但可以肯定的是,港股将在波动中上升,下调后很多股票已具投资或短炒价值。对于新利淡,我们认为：市场预期加息周期已开始,信货将进一步收缩,人民币年升5%或会成为事实;

港股年底见新高

从年初以来,我们一直坚持的年底前将见今年高点的港股新一轮升浪,正在酝酿之中。从目前看来,其最关键的主导因素已经是水落石出。