我国证券公司开展跨境业务的可行性分析

随着我国经济不断发展,资本市场越来越完善,证券行业对外开放步伐不断加快,国外证券公司进入我国证券市场,加剧了行业竞争。为了应对这种冲击,提升自身国际竞争力,我国证券公司需要创新盈利模式。文章基于中国—东盟自由贸易区的背景,分析证券公司开展跨境业务的可行性,认为以东盟国家证券市场为切点开展跨境业务可成为我国证券公司国际化新的路径选择。

产业升级,工业机器人迎来春天

日趋上升的人工成本、产业结构的优化升级、国家政策的大力扶持,这三大因素将催生工业机器人的"春天"。三大因素之间存在强烈的逻辑关系。人工成本上升是促使产业结构升级的主要因素之一,正是因为我国经济发展所依赖的低成本优势的逐渐丧失,倒逼企业转型,也促使国家"调结构,促转型"政策出台;而国家出台法规对工业自动化装备进行扶持则是对这一政策的具体回应。因此,产业结构优化升级是推进我国工业自动化发展的核心因素。

2012年新能源汽车市政、公用采购激增

正新能源汽车的市场化推广主要依赖其在安全、便捷和经济等方面的突破,目前电动汽车尚不具备完全市场化的能力,预计未来3-5年仍需依赖政策补贴。考虑到使用频率、充电和维修的便利性,以及财政补贴力度,推广新能源汽车将先从城市公交系统用车开始,逐步拓展到邮政车、环卫车、公务车,最后进入家用小轿车领域。目前,新能源汽车在城市公交车和出租车领域的使用正在大力推广,而私人购置新能源汽车仅停留在试点阶段,需逐步解决前期投入成本高、充电和维修不便利等问题。

有色金属行业:风险中暗藏机会

正航天产业:基本有色金属价格主要受全球流动性、美元指数和基本面(供求状况)三方面影响。流动性方面来看:全球经济放缓,美国经济"滞涨",欧洲经济下滑,日本疲于灾后重建和负增长的经济,新兴国家疲于应付发达经济体增长放缓带来的冲击,在通胀可控的前提刺激经济增长将是全世界经济体的最优策略,因此,2012年全球整体的货币政策并不悲观。美元指数看:尽管欧债危机。

钢价下跌外矿断供行业景气持续下降

近期,以宝钢为首的国内钢企连续降价,降幅达到20%,同时,淡水河谷对中国钢铁企业采取"断货"手段,以迫使铁矿石提价。预计行业的整体业绩会在4季度下降,行业整体衰退会持续到2009年。

观两会 看中国经济发展趋势

2012年的政府工作报告是近七年来首次将GDP增速目标调降,但依然坚持＂积极的财政政策和稳健的货币政策＂,并确定了＂稳中有进＂的总基调。相比往年更注重经济增长的＂质量＂,包括继续强调经济结构转型、促进民生发展、发展新兴产业,着重强调了制度性改革。今年以来经济先行景气指数在逐步改善,中国经济底部趋近,预计一季度GDP环比见底,二季度同比见底,随后将转向上扬。

供求关系仍制约钢铁行业景气回升

由于目前数据反映的经济情况仍处于扩张和衰退边际之间,宏观面仍没有明显的好转,所以,整体巨额亏损的时期已经过去,但我们仍对钢铁行业保持谨慎的态度。关注重点公司鞍钢股份、武钢股份、八一钢铁。

军工行业:把握结构性变化带来的投资机遇

我国政府一直非常重视军工行业的发展，不仅从国家战略政策的制定到军工行业的产业政策，均给予了军工行业大力扶植。特别是在当前的经济结构转型战略中，将军工行业确定为我国重点支持的战略性新兴产业。战略性新兴产业是我国经济新的增长点和未来支柱产业和先导产业，目前国家确定的新兴产业包括新能源、航空航天、海洋工程、新材料、高端制造、网络信息、生物医药、等，其中除了航空航天、海洋工程和军工行业直接相关，新材料和高端装备制造也和军工行业高度相关。

机械行业2012年投资策略:四大细分行业,“集结号”已吹响

掘金行业之一：工业自动化，“春天”已经来临 日趋上升的人工成本、产业结构的优化升级、国家政策的大力扶持，这三大因素将催生工业自动化领域的“春天”。其中，产业结构优化升级是推进我国工业自动化发展的核心因素。国内工业机器人静态市场容量为1242．6—3948．4亿元。相对于目前约40亿元的市场规模，我国工业自动化市场可谓一片波涛壮阔的“蓝海”。

光伏行业2012年投资策略:行业调整仍在进行,创新技术暗藏结构性机会

2011在全球经济增速放缓的背景下,欧洲国家下调光伏补贴幅度过快,同时欧债危机上演,使得欧洲太阳能装机需求整体呈现疲软状态,也造成了中国光伏产业迫切需要扩大内需来寻求进一步的发展。

预售资金如何才能良性循环

除统一预售资金监管政策,在执行层面,各地应形成共识,松紧适度,信息共享,才能有序开启房地产的良性循环。中央经济工作会议指出,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。所谓良性循环,包括项目、项目和房企、房企和金融机构、金融机构和实体经济等的循环。其中,预售资金是循环中重要的一环。

光伏市场需求短期无忧,二季度欧洲或再度抢装

过去一月，光伏行业政策趋势依然不变，欧洲补贴削减持续，亚洲支持政策不断。意大利公布“第五能源法案”草案，或将推出两项光伏税率。法国能源管理委员会eRE透露，2012年一季度至二季度，

海工装备市场 蕴藏巨大商机

近年来国家颁布的诸多扶持海洋工程装备国产化的法律法规则为发展海洋工程创造了良好的政策环境。随着我国工业的快速发展,城镇化进程的不断深化,以及汽车保有量的不断提高,我国对石油的需求量将会越来越大,加强国内石油资源的勘探开发,努力提高自给率,是我国石油乃至经济安全的方针。"十二五"期间海洋工程投资规模巨大,预计将达到3000亿元左右,较"十一五"期间翻一番。

有色板块调整风险加大

国内外金属价差缩小，伦铜库存继续大幅下降 5月，从LME金属价格来看，除金属铝表现略弱以外，其他基本金属都表现较好，特别是锡、镍这两种高价金属。与此同时，国内金属在4月冲离回落后，5月表现弱于伦敦市场，

西部矿业:铜矿是未来利润增长点

公司近年来的发展战略拓展到钢铁、煤炭、化肥等行业,这与公司专注于有色金属业务的总体发展目标存在一定偏差。公司有色金属业务还处于快速扩张期,获各琦铜矿和玉龙铜矿的采选新建产能是公司未来利润增长点;铜、铅、锌都存在大量在建和待建阶段的冶炼产能。

政策松到市场稳,要多久?

过去14年,在房地产下行周期,中国有2轮刺激,本文通过复盘分析,从政策松到市场稳的传导路径、传导时间。1.2008-2009年:全国范围下调首付比例、贷款利率,销售增速5个月后回正2008年全球金融危机蔓延,为稳定国内经济增长,政策转向刺激房地产消费。2008年10月27 H,央行出台新政,贷款利率下限下调为0.7倍.

衰退表象无碍景气板块

2013年社会融资总额屡创历史新高,但仍难以遏制宏观经济的疲弱及下行趋势,这意味着靠传统要素投入支撑的潜在经济增速水平将快速下滑,且不说我国一贯按生产法核算的GDP增速已包含了产能全面过剩虚增的产值。众多专家致力于通过季节性数据的微妙变化,硬性推导出所谓经济到底是"弱复苏"还是"强复苏"的结论,除了聊以自慰外已很难判断经济运行本质及特征。

水泵行业,迎来水利投资热潮

2011年1月29日,《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》正式发布,文件提出水利发展的目标,＂力争通过5年到1年努力,从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。到2020年,基本建成防洪抗旱体系,重点城市和防洪保护区防洪能力明显提高,抗旱能力显著增强水。＂2011年7月4日,财政部,水利部联合发布《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》文件要求各地方政府从7月1日起对土地出让净收益＂严格按照10%的比例计提农田水利建设资金＂。

券商服务居民财富管理新模式

我国财富管理市场空间巨大,但当下仍以产品代销的卖方销售模式为核心,尚未形成成熟的买方业务模式。站在基金投顾试点转常规的起点,在基金降费的背景下,卖方销售模式将逐步走向终局,买方投顾转型将是财富管理行业的核心趋势和必然选择。财富管理只有回归以客户为中心的本源,将业务核心从销售规模转向客户体验,逐步建立客户信任,方能实现可持续发展。在此背景下,包括券商在内的各类机构均需从资源禀赋和业务优势出发,考虑可能的转型模式和路径。

资产负债表衰退的表现、成因与启示

资产负债表衰退是对1990—2005年日本经济衰退的特殊现象做的总结。本文认为,类似的历史演绎,还有20世纪30年代的美国大萧条及罗斯福新政时期。通常而言,对一个国家出现长期资产负债表衰退进行定义需要观察是否经历四个阶段:一是前期私人部门动用大量杠杆资金参与资本市场投机,泡沫破裂后私人部门资产负债表受损;二是私人部门破产,风险传导至以银行为核心的金融体系,导致银行不良资产率上升、流动性收紧,进一步加剧经济衰退;三是政府救助缓慢,也没有及时帮助金融系统清理坏账和加杠杆刺激经济,导致衰退时间延长、衰退幅度加深,深度损害了私人部门信心;四是金融危机结束后,一个国家因为外部竞争或内部严格监管,导致产业发展停滞、信心不振,流动性陷阱长期存在。本质上资产负债表衰退,还是短期金融危机与长期增长停滞的一种结合。一个国家若想要避免发生类似的衰退与危机,则需要做好三件事:一是遏制杠杆资金进入金融市场炒作;二是金融市场泡沫破裂后,关注银行业不良资产情况,政府及时进行救助;三是维持实体经济活力,危机后须谨慎出台收缩性、强监管政策,这是脱离经济危机最重要的手段。