全球金融资本主义

2013年，全球经济的最大亮点是金融市场高歌猛进、连创新高，虚拟经济完全脱离实体经济暴涨。金融危机5年来，多数国家不仅股价陕速上涨，超越危机前水平，屡创新高，而且全球影子银行业务迈人快速复苏轨道。

人民币国际化路线图

很多人都在谈论人民币国际化问题，我认为，中国应将人民币国际化这一目标置于更广阔、全面的金融战略之下，使之符合中国经济、货币的长远目标。

人民币“被美元化”困局

近年来，人民币“被美元化”一直是人们高度关注的重要话题。“人民币对外升值、对内贬值”是老百姓实实在在的感受。这种现象与人民币某种程度的“被美元化”有最直接和最重要的关系。所谓“被美元化”是指本国货币政策和货币供应量深受美元和美联储货币政策之影响，本国货币政策部分或全部丧失独立性。“被美元化”问题的要害是人民币长期单边升值和单边升值预期长期挥之不去。自2005年7月21日以来，人民币对美元名义汇率升值幅度已经超过35％。长期挥之不去的单边升值预期，给我国经济造成多重严重后果。

耶伦:开启联储新时代

不出所料，奥巴马正式提名耶伦出任下届联储主席。消息传出，市场一片欢腾，媒体齐声称颂。10月9日晚，笔者抵达华盛顿参加国际金融协会（IIF）2013年年会。10日早餐时，笔者顺手取阅三大报章——《纽约时报》《华尔街日报》和《金融时报》。

QE:退与不退,皆是麻烦

9月18日,美联储公开市场委员会（FOMC）决定暂不减少债券购买数量,维持量化宽松不变。新一轮＂猜谜游戏＂又开始了。联储到底什么时候开始退出呢？不论市场如何解读联储主席的＂遣词造句＂,不确定性毫无疑问是大大增加了。

股票:央行投资组合中的“新面孔”

自2008—2009年金融危机以来，各国央行一举走到了政策制定的前台。它们担负了降低利率（并将其保持在低位）、维护金融机构和市场稳定、大量买入政府债券以帮助经济从衰退中复苏的责任。过去两年来，各国央行在另一个领域也变得举足轻重——它们开始构建股票投资组合，以求提升其大幅增长的外汇储备极低的收益率。中国在其中扮演了重要角色，这体现在中国央行（PBOC）及其附属机构中国国家外汇管理局（SAFE）大举增持西方公司股票，以帮助纠正其外汇储备资产里美国国债权重过大（某种程度上也无利可图）的局面。