银行业垄断是导致货币政策抑制中小企业的原因吗

本文通过构建关系银行框架下的银行业市场结构与货币政策异质性冲击的理论模型,分析了不同银行业垄断程度下,适度从紧的货币政策对不同规模企业的异质性冲击,并以1999到2009年持续经营的19000多家中国工业企业数据为样本进行了经验分析。结果表明,相比于大型企业,适度从紧的货币政策更多的抑制了中小企业的银行融资能力,而银行业垄断导致这种非对称性冲击显著增加,银行业垄断是导致货币政策信贷传导渠道扭曲的重要原因。本文的研究为理解货币政策异质性冲击提供了新的理论和经验证据,也为更好的实施货币政策调控提供了新的思路。