新资本监管办法下大型商业银行的资本补充研究

本文根据银监会发布的一系列最新银行资本金监管要求,通过梳理五家大型商业银行年报和银监会数据,分析了我国五大行的资本充足率现状,并比较各行主要资本补充渠道的优劣。结合优序融资理论,试图为我国大型商业银行所面临的资本金约束和潜在问题寻找突破口。中长期看,随着银行资本要求日趋严格,银行应充分利用内源融资的优势进行核心资本的持续补充。

金融危机下人民币汇率的变化趋势:现实选择与机制改革

此次国际金融危机结束了人民币从2005年汇率改革以来对美元的单边升值趋势,但综合国内外各种因素,人民币对美元汇率在短期内维持基本稳定是现实选择。作为一个影响力渐盛的经济大国,人民币必将走向更加灵活的汇率制度,而此次金融危机的发生也给人民币汇率形成机制更加市场化的改革提供了新动力和新契机。

中国—东盟的金融合作:需求、领域及策略

长期以来，中国-东盟金融合作被放在东盟与中日韩的东亚金融合作机制中，随着中国东盟贸易区升级版的推进，中国与东盟的金融合作也需要得到加强。现有的东亚金融合作机制以及刚刚成立的亚洲投资银行虽然对于中国-东盟的金融合作有相应的帮助，但中国-东盟金融合作仍然具有独特的内容，需要引起重视。中国与东盟的金融合作需要确定重点领域，依次推进。中国作为合作的重要一方，需要确定金融机构和政府部门的不同角色，在国内建立利益平衡或补偿机制。

国际经济再平衡与我国的战略选择——2010年交银国际经济圆桌会议报道

近期,由交通银行《新金融》期刊主办的2010年交银国际经济圆桌会议在北京召开。来自中国人民银行、国家外汇管理局、北京大学、中国人民大学、中国对外经贸大学、外交学院、上海财经大学的专家学者就"国际经济再平衡与我国的战略选择"这一主题展开了热烈而深入的讨论。交通银行首席经济学家连平教授在论坛上作了题为《危机治理步履蹒跚全球复苏仍为可期》的主旨报告(全文另发)。《新金融》期刊副主编王辰博士主持了圆桌会议。与会专家认为,国际经济再平衡过程中,我国经济远虑近忧兼具:短期内通胀压力较大,资产价格泡沫风险更应警惕;经济结构调整效果不明显,未来劳动力供给或由过剩转向不足。总体而言,我国经济"二次探底"可能性不大,我国经济当前的持续强劲复苏以及未来的持续高速增长,需要同时维护微观层面的良好经济前景和宏观层面的积极经济政策。与管理通货膨胀预期相比,管理经济景气预期或许更为迫切和重要。针对人民币汇率问题的症结及其定位策略,专家指出人民币问题本身没有想象中复杂,不能因为金融危机以及外部压力而停止人民币汇率形成机制市场化方向改革的脚步,只有在国际市场上获得定价权和在国内推进利率市场化,才能摆脱人民币对内贬值和对外升值的困境。此外,与会专家还建议现阶段我国应居安思危,积极管理跨境资本流动冲击风险,并把握时机大力发展低碳经济。

国际资本流动研究新进展

国际资本流动一直是学术界、业界和各国金融管理部门关心的重要问题。本文从研究范式、驱动因素、经济影响、政策工具四个方面系统梳理近年来国际资本流动研究的新进展,提出未来可能的研究方向。国际资本流动的研究重点已从净资本流动转向了总资本流动,全球流动性和组合投资得到了更多关注。关于驱动因素与传导机制的研究中,一方面基于传统“推拉”分析框架的实证分析得到细化,另一方面基于全球金融周期理论与风险承担机制的研究正在深化。越来越多的应用微观企业数据和银行数据来分析资本流动对新兴经济体影响的研究显示,相关研究结论因国别、行业与资本流动类型而表现出较强的异质性。管理资本流动的统一政策框架应运而生,在险资本流动已被应用于对资本流动波动规模的预测中。未来研究可重点关注非银行金融机构和组合投资管理者的风险承担行为、美元周期和通货膨胀对资本流动的影响以及加密货币引发的资本流动等问题。

国际金融监管体系改革的成就及最新进展

国际金融监管改革取得的成就 历史上大的金融危机后都会经历大的金融监管改革，如1929年大萧条之后的美国《1933年银行法》、日本1990～2003年银行危机后推出的《金融再生法》、1974年联邦德国赫斯塔特银行和美国富兰克林银行倒闭导致巴塞尔协议出台等。

站在十字路口的人民币汇率:回顾与展望

金融危机爆发以来,人民币汇率一改先前单边升值的态势,横盘调整的走势维持了近一年半的时间,但近来要求人民币升值的压力再次出现。在国内外经济复苏趋势已定但回升基础尚不稳固的大背景下,人民币汇率政策重新走到了面临选择的十字路口,其后续走势将会如何?人民币汇率机制改革又将呈现出怎样的特点?本文试图通过回顾实行汇率改革政策以来人民币汇率的走势及其形成机制的调整过程,来把握当前人民币汇率机制的主要特点,最后结合影响人民币汇率走势与形成机制的新因素,对前述问题做出一个合理的判断。

金价波动的原因、前景与中国选择

金融危机以来,黄金一路高走。该文从布雷顿森林崩溃后国际货币体系与黄金价格走势的关系分析中,认为国际货币体系的不确定性是黄金狂涨的宏观背景,而实物投资需求增加和开采商去套期保值化、美元汇率走低和通货膨胀预期、发达国家惜售黄金储备而新兴国家增持黄金储备以及投机气氛甚浓等,是支持黄金上涨的具体原因。在此基础上,进一步分析认为黄金价格的总体趋势不会改变,但短期调整仍会继续。相应地,中国应有长期增加黄金储备的战略,但在具体时机的选择上需要谨慎。

全球经济再平衡下的人民币汇率问题

自从2003年以来．中国经济中面临着两个主要的难题。一是房地产价格。它在调控与发展中徘徊，结果是房价越来越高．泡沫越吹越大，似乎影响社会稳定。二是人民币汇率。尽管人民币汇率形成机制在2005年7月21日开始进行改革后，人民币基本上保持着升值势头，但人民币汇率问题还远未解决，内外压力似乎没有减称．

中国2014:大国金融外交的破题之年

当国际货币基金改革因美国的故意拖延而迟迟不能生效之时,中国已显然失去了耐心,也看透存量改革之艰难。＂以我为主＂＂另起炉灶＂的金融外交成为中国的大国金融战略之一。2014年,围绕推动全球治理改革、周边外交战略以及亚太自贸区战略,中国的大国金融外交取得重大突破,成立金砖国家开发银行（以下简称＂金砖银行＂）、应急储备安排协议的达成以及亚洲基础设施投资银行筹备的启动是最为光彩夺目的神来之笔。

人民币汇率破七之后

人民币为何加速升值,而近来为何这种升势又有所放缓,下一步汇率的走势将是如何?这是否意味着一个硬的人民币时代到来?我们应如何面对?

中国银行业国际化发展报告

2015年年初以来,伴随着人民币国际化的进展,中国银行业的国际化依然火爆,各大银行在国际化方面均加快了步伐。2015年3月23日,中国工商银行加拿大子银行正式开办人民币清算业务,而不久前中国农业银行与丝路基金正式开展合作并办理了首笔业务,农业银行香港分行成为丝路基金第一家境外合作银行。而在20天前,中国建设银行的伦敦子银行建行(伦敦)获得了人民币境外合格投资者(RQFII)资格成为首家在欧洲获得牌照的中资机构。2015年2月26日,中国银行为国际航空集团旗下的英国航空公司成功做成全球首笔离岸人民币飞机融资业务,总金额达27.5亿元,期限12年,用于英国航空公司购买两架空客A380型飞机。2月9日,中国银行悉尼分行的人民币清算中心正式启动。同时,亚洲基础设施投资银行引起了广泛关注,正吸引着英、德、法等西方国家的加入,显然中国金融的全球影响力正在提升。

危机十年:东亚金融合作的新起点

东亚金融合作是亚洲金融危机的产物。十年过去了,东亚经济重新恢复了活力。然而就在东亚经济高速增长、国际收支持续顺差、外汇储备大量增加的时候,东亚经济体仍然面临许多问题。在全球经济失衡和金融全球化加快的情况下,流动性过剩和资本流动加剧使东亚经济的风险更为严重。现有的东亚金融合作机制虽然取得了较大的进展,并为消除危机做了相应的努力,但难以解决东亚经济正在面临的各种新老问题。因此,东亚诸国应不失时机地推进东亚金融合作。

国际货币基金组织改革:进展与前景

2013年10月的国际货币基金组织（IMF）年会没有传来人们期待已久的好消息，已经拖延一年的2010年国际货币基金组织份额与治理改革再一次面临拖延的结果。份额与治理改革因为美国国会未能通过而无法生效，从提交的份额公式评估进展情况报告来看，分歧仍然很大，看来要在2014年1月队前达成一致也不太乐观。更为重要的是，只要2010年份额与治理改革无法按期完成，第十五次份额总评估也会拖延，融资能力扩大也会受到限制。看来，国际货币基金组织改革显然没有我们期待的那样乐观。

从全国金融工作会议看发展交易银行

编者按：交易银行是银行管理理念和对公金融产品服务供给形式的华丽转型,被认为是＂新时代的公司银行业务＂。交易银行之所以为众多银行家关注和青睐,是因为其相较于传统公司银行业务显示出的特点和优势——低风险、低资本占用和收益稳定等。在20世纪70年代,交易银行起源于欧美地区,并在花旗银行、汇丰银行、德意志银行等国际化程度较高的银行中成型,并成为其重要的战略业务模式和主要的利润来源。

金融危机策马东亚区域储备库提速

本轮金融危危机下东亚地区金融合作所取得的一个重要进展是,东亚区域储备库机制取得一系列实质性成果。本文对该机制的形成、演变、积极作用、实施条件及待解问题提供了一个清晰的分析轮廓。

金融危机后的印度银行业

近年来,金砖国家从概念转为影响全球政治经济格局的重要力量。在2014年,金砖国家开发银行和应急储备安排正在进入实施阶段。金砖国家的金融合作正在走向深入。为此,我们很有必要了解其他金砖国家的银行业情况,我们拟陆续推出对这些国家银行业情况的介绍文章。作为开篇,我们从印度开始。

如何深化亚洲区域金融稳定机制

亚洲金融危机后,东盟与中日韩（简称＂10＋3＂）的金融合作启动并不断推进。其中,尤为引人注目的是,以促进东亚国家相互救助为目的、以双边货币互换为主要内容的清迈倡议（CMI）及后来区域储备库的建立（CMIM,清迈倡议多边化）。随着欧洲主权债务危机的演进和欧洲稳定机制（ESM）的推出,亚洲区域金融稳定机制建设的意义更为突出。在这种形势下,2012年,该区域金融稳定机制建设取得明显进展。

中国金融管理架构变革的再探索

刚刚结束的第十三届全国人大一次会议通过的机构改革方案将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的职责整合，组建中国银行保险监督管理委员会，并将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行。2018年3月22日中国银行保险监督管理委员会党委正式成立，郭树清出任党委书记和主席，这就拉开银监会与保监会重组的序幕。5月26日下午，中组部领导宣布易纲任中国人民银行行长和党委副书记，郭树清任党委书记和副行长。次日上午，国务院副总理刘鹤就到央行、银保监会、证监会（即一行两会）进行调研，他对金融管理工作提出了要求。这一举动体现了他对新的金融管理架构的重视和各金融管理部门工作的期许。连同去年成立的金融稳定发展委员会，这样监管架构就从原来的“一行三会”演变成“一委一行两会”。

东亚金融合作的进展与深化

2021年12月7日,作为东亚金融合作的重要成果,东盟及中日韩(10+3)宏观经济研究办公室(AMRO)举行了成立十周年的庆典活动,并发布了首份官方回顾报告。2022年1月31日,AMRO正式运作10周年。因亚洲金融危机而生并经历了全球金融危机考验的东亚金融合作,正在接受反复无常的新冠肺炎疫情的考验。