债券虚假陈述案件中的投资差额损失认定

近年来,债券虚假陈述案件频发,但与之匹配的裁判规则体系尚未完整搭建。其中,损失计算问题始终处于风口浪尖,债券虚假陈述案件应适用还本付息规则还是差额损失规则引发各界的热议和争论。本文从理论基础与制度设计两个层面展开讨论,认为立足于侵权责任法原理,在债券虚假陈述案件中适用差额损失规则实属应然制度设计。同时,出于解决实践问题的考虑,也在差额损失具体规则的设计层面提出解决思路,以期为差额损失规则的审判实践提供参考。

2000—2009年中国钢铁产业布局变化及国际比较

分析了世界钢铁产业布局的演变历程,总结了钢铁产业布局演变的规律性特征;然后对2000—2009年我国钢铁产业布局的演变历程及影响因素进行探讨;进一步分析了钢铁产业布局变化对钢材区域流向的影响,发现我国钢铁产业布局不合理的状况并未出现明显改善,使得区域之间的钢材运输量逐年扩大,钢铁工业的物流压力逐年增加;最后,对我国钢铁产业布局的发展前景进行了展望。

央企提升净资产收益率行为分析

新发展阶段,净资产收益率成为央企主要经营指标有其必然性。该指标反映了股东权益的收益水平,用以衡量企业运用自有资本的效率,指标值越高,说明投资带来的收益越高。一、央企净资产收益率现状1.央企控股上市公司净资产收益率稳步提升党的十八大以来,央企加快落实改革举措,效益有所提升,净资产收益率呈现上升态势(见图1)。

融资租赁支持实体经济发展的思考

经济全球化的深入推进,融资租赁作为一种创新的金融工具,对实体经济的发展起到了重要的推动作用。然而,融资租赁行业在推动实体经济发展的过程中,也暴露出一些问题和挑战。本文从融资租赁与实体经济的关系入手,分析融资租赁对实体经济的影响,探讨融资租赁在实体经济发展中的问题,并提出相应的建议,以期为我国融资租赁行业的健康发展提供参考。

金融科技助力评级业务发展

近些年,金融科技发展迅速,推动着包括信用评级在内的各金融细分领域加速变革。国内信用评级机构不同程度地使用互联网、大数据、云计算、人工智能等技术在信用数据库建设、业务系统研发、风险预警体系构建、智能合规管理等方面进行探索实践,通过科技手段提高信用评级的服务效率和效果,探索评级行业数字化转型升级,使其以更专业的服务助推经济社会发展。金融科技与信用评级业务深度融合,将更好地推进评级行业规范发展,应用科技手段助力信用评级在担任债券市场风险“看门人”时发挥至关重要的作用。

基于两维语义证据推理的科学基金项目专家评议系统研究

科学基金在国家创新体系中发挥着重要作用,研究基金立项评估的决策问题对提高基金使用效率具有重要意义。决策的复杂性与决策问题结构化程度、决策信息完备性和决策行为相关。证据理论提供了一种基于决策者知识和经验的决策方法,然而经典证据理论构建的一维识别框架不能反映决策过程与特征信息。论文提出建立两维语义的证据推理理论,构建反映决策者知识和行为特性的第二维识别框架。以科学基金专家评议系统为实证研究对象,充分利用决策过程信息,改善科学基金项目专家评价系统的决策质量。

财务共享模式下企业营运资金管理绩效研究——基于海尔集团2007～2014年的纵向案例

本文以海尔集团财务共享中心为纵向案例研究对象,通过公开渠道和半结构性访谈的方法,基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系,考察海尔集团2007~2014年营运资金管理绩效和财务共享中心的建立和运行情况,研究财务共享模式是如何提升企业营运资金管理绩效。研究发现:在财务共享实施的各阶段,营运资金管理绩效有不同程度的变化。财务共享模式不仅可以提升财务流程效率,还可以通过流程标准化和资源整合,加快资金流和信息流传输速度,理顺营运资金流通渠道,从而提升营运资金管理绩效。

基于期权视角的兼并价格确定的博弈分析

论文提出了企业兼并价格确定包括基于期权视角的兼并目标价值确定和基于博弈视角的价格确定两个阶段。其次,在指出著名的Rubinstein讨价还价定理中隐含博弈目标价值服从均匀分布假设的基础上,给出了博弈目标价值服从一般随机分布条件下博弈均衡价格确定的分析思路。在此研究基础上讨论了企业兼并过程中的目标企业利润流在服从几何布朗运动的条件下大于经营成本或者小于经营成本的两种情况下企业兼并价格公式,最后在此研究基础上进行了数值仿真以说明模型对现实的解释能力。

基于层次分析法的石油开发项目投资风险评估

建立了石油开发项目风险评估指标体系,采用层次分析法确定各级风险指标权重,再运用平移专家评分中心点的方法消除专家对风险等级主观理解性的差异,建立石油项目投资风险的定量评估模型.应用例证表明,基于层次分析法的评估模型,比灰色评估法计算简便,效率高,可为石油开发项目投资决策提供参考依据.

中国钢铁企业战略制定现状及对策研究

在日益复杂和动态化的环境下,企业能否制定出科学合理的战略以实现其目标,并获取相应的竞争优势,已成为国内钢铁企业必须面临的问题。本文借助中国钢铁工业协会"钢铁企业管理现状调研"资料和大公国际资信评估有限公司拥有的客户资源,分析了我国钢铁企业战略制定的现状及存在问题,并提出相应的对策,以期为国内钢铁企业及其他企业提供借鉴和启示。

基于无标度网络的人工股市羊群行为仿真研究

为了研究投资者羊群行为产生的内在机理,利用多Agent建模仿真方法构建了基于无标度网络投资者关系的人工股市模型;定义了基础价值投资者、噪声交易者、投机者以及趋势策略交易者四类投资者,每类投资者按其特定投资策略进行交易的同时还受周围邻居的影响,这样投资者之间将产生相互模仿的羊群行为。仿真实验结果表明,人工股市中总的羊群行为水平与市场收益率波动性呈现较为明显的正相关关系,四类投资者羊群行为水平存在较为明显的差异。

海航集团多元化扩张中的三重风险

大型集团公司大都采取多元化战略来扩张企业规模,却忽视了企业规模扩张背后所面临的种种风险。本文通过案例分析认为,公司治理作为公司的顶层设计,决定着公司总体战略以及总体战略下的运营战略与财务战略,治理风险、运营风险和财务风险是企业多元化扩张中面临的主要风险。集团公司多元化战略扩张必须在"大而广"和"强而专"之间做出一个选择。

水务企业应用PPP模式探析

在分析水务行业可应用的主要PPP模式基础上,介绍了水务企业采用PPP模式较显著的财务特点;通过案例分析,描述了PPP模式下政府部门及社会资本的合作方式,以及合作方式下水务企业的运营模式;总结水务企业在采用PPP模式下可能面临的风险,为水务企业应用PPP模式时起到一定的风险提示作用。

服务业空间分布研究的文献评述

分别从服务业集聚及其影响、服务业与制造业的空间关系、服务业空间分布与城市层级的关系等方面梳理了相关文献,发现服务业在不同层级城市之间的分布是有待深入研究的领域,尤其服务业的空间分布是否也符合齐普夫定律,是亟需解答的重要问题。对中国服务业空间分布全面、细致地测算,是未来服务业可行的研究方向。

对我国地矿类专业本科人才培养的思考

本文从招生规模、培养目标、课程设置、就业状况等方面对我国地矿类专业本科阶段人才培养状况进行调查和分析,指出了存在的问题,并在与部分国外高校同类专业比较研究的基础上,给出了相应的建议和对策,以期为相关改革措施的推进提供借鉴。

银行宏观审慎监管框架下的压力测试应用研究

国外对于银行体系宏观压力测试的研究已较为系统,全球金融危机进一步凸显了压力测试对于银行体系宏观审慎监管的重要作用。为加强银行的宏观审慎监管,增强金融稳健性,美国和欧盟相继开展了银行体系的压力测试工作,在压力测试范围、压力情景设置、测试方法等方面积累了一定的经验。对比我国商业银行体系压力测试情况,我国应从加强应用研究、完善银行体系宏观审慎监管数据库、提高压力测试效率和透明度、强化测试结果应用等方面改进压力测试工作。

创业机会识别影响因素作用机理模型的构建

本文区别于以往创业机会识别学者的认知到决策的行为过程模型和侧重某一单一因素的作用分析,在对社会网络、环境、创业者与机会识别的相互作用机理分析基础上,构建了创业过程中机会识别的影响因素作用机理模型。系统研究了影响机会识别的因素构成及这些因素对创业机会识别的作用机理。

国内主要信用评级机构财务分析框架比较研究

财务分析是信用评级工作的一个重要组成部分,本文通过对国内三大信用评级机构现行的财务分析框架的比较分析,针对当前财务分析框架存在的缺陷,提出应重构财务分析框架,以确立评级业务中财务分析的理论基础,建立更具有针对性的完整的财务分析体系。

国内外行业信用评级方法差异性初探

一、前言 资信评级的飞速发展为一国经济的稳定运行和风险控制起到了十分可靠的预警作用，并且逐渐被世界各国所重视。随着世界经济的迅速发展，债务市场电在发生着巨大的发展变化，这种变化对债务资信评级产生了深远的影响。为满足经济发展的需要和各类投资者的投资需求，

信用评级理论方法综述

信用评级,又称资信评级,自金融危机以来,"信用评级"越来越受到关注,先是标准普尔公司下调美国信用评级,引爆美国"金融炸弹",再到穆迪、标普、惠誉三大信用评级机构在"欧债危机"中扮演的重要角色,都凸显着信用评级在经济社会中的重要性。对于企业而言,在愈发频繁和复杂的经济活动中,信用评级对企业经营活动的影响也愈发不可忽视,重视信用评级有助于企业防范商业风险,为现代企业制度的建设提供良好的条件;有利于资本市场的公平、公正、诚信;也是商业银行确定贷款风险程度的依据和信贷资产风险管理的基础。因此,自本期开始,《化工管理》杂志要新开辟一个专栏——信用评级。目的就是系统地介绍信用评级的作用和现实意义,以飨读者。