运用大成四季方法论分析资产配置

我想向大家介绍大成基金集十九年的投资经验和集体智慧推出的大成四季方法论,以及如何运用该方法论分析资产配置.

恒生科技指数的投资价值分析和实务思考

在全球信息技术革命的大背景下,高新科技产业蓬勃发展,新经济在经济发展中的重要性逐年提升。新经济类企业基于特有的商业模式、产业生态和科技属性,有望逐步建立稳定的竞争优势,享受庞大的市场红利。恒生科技指数是港股市场代表新经济的旗舰指数,本文从恒生科技指数市场风格、成分股特征、历史表现等角度进行分析,将其与同类的科技指数相比较,并从实务角度对恒生科技指数及挂钩产品的投资策略进行讨论,最后给出对恒生科技指数投资的建议和思考。

境内溢价还是境外抑价:民营企业境外退市回归的一个解释

采用双边随机边界模型对境内A股市场,境外香港市场、纳斯达克市场上市的民营企业IPO定价效率进行整体评估,并分别采用随机生产边界模型和随机成本边界模型识别民营企业IPO定价的抑价和溢价特征。研究表明:民营企业IPO定价是否有效在不同时期、不同市场是存在明显区别的。具体地,1999—2015年间,民营企业在境内A股市场的IPO定价整体上存在溢价现象,在纳斯达克市场的IPO定价一直是充分的,但在香港市场的IPO定价存在抑价问题。特别地,2008—2015年间,在香港上市的民营企业的IPO定价由于受到消极的区别对待而使得抑价程度最严重。

中国养老金融发展:挑战与应对

中国养老金融的发展面临一系列挑战:在养老金金融方面,制度设计有待完善,资产管理能力仍需提升;在养老服务金融方面,多方因素制约,需求和供给不匹配;在养老产业金融方面,不确定因素增加,机遇与风险并存。未来应进一步完善养老金结构,提高养老金资产管理效率,推动养老金金融的完善;同时要不断加大政策支持力度,提高养老服务金融供需双方动力,培育和扩大养老服务金融市场;此外,还应进一步细化养老产业金融政策,提高养老产业融资效率,促进养老产业金融的快速发展。

证券市场信息披露制度的健全与规范

本文从信息不对称在资本市场上形成的逆向选择和道德风险问题出发,指出信息缺失造成的市场缺陷,探讨了资本市场上信息搜集的成本问题;分析了自愿性信息披露也有助于降低上市公司资本成本,提出了规范我国证券市场信息披露制度的几点看法。

关注金融投资中介的委托代理问题

日益发展的金融投资中介化有利于实现资源的有效配置。金融投资中介化是一种双层的委托代理结构,投资者需要承担其与金融中介之间由于信息不对称所导致的逆向选择和道德风险行为。委托代理问题的客观存在使得金融中介投资决策并不总是以投资者的利益最大化为目标。因而,在发展机构投资者的同时,应认真考虑如何有效降低金融中介的委托代理问题,消减金融投资中介化的消极影响。

探究企业会计的法律责任

企业会计的责任有多个方面的,包括法律、社会、经济等,这每一个方面都是企业会计的重要责任的构成部分。规范公司会计的法律责任,可以提升公司的会计信息的质量。本文要分析的就是公司会计的法律责任。先对中国目前会计从业人员的法律责任现状进行分析,并剖析形成这些的原因,最后提出相应的建议。

牛市走慢是一件好事

由《21世纪经济报道》主办的首届"21世纪金牌分析师"评选的颁奖典礼上,国内顶级分析师针对今年的经济形势和市场现状展开了深入而激烈的讨论。

关于误差项服从偏正态分布的GARCH模型研究

为了同时拟合时变收益的"有偏、尖峰和肥尾"特性和波动聚集性,本文提出了误差项服从偏正态分布(Skew Normal Distribution)的GARCH模型,即GARCH-SN模型,并用沪深两市的日收益数据进行了实证检验。

中国经济长期向好趋势不变

就目前掌握的情况来看,新冠疫情是个"短期事件冲击",这个影响是暂时的、可控的。受到疫情影响,短期市场面临调整压力,但疫情不改中国经济长期发展趋势,更强力的宏观逆周期调节政策将会陆续出台,对于中国经济及资本市场的长期价值投资者来说,机遇远大于风险。一、中国经济弹性高韧性大,短期受损,中期会迅速反弹。

2020年上半年中资美元债市场回顾与后市展望

本文对2020年上半年境外中资美元债市场变化进行了简要回顾,将其分为三个阶段:1—2月的震荡走高,3月初至3月中下旬的快速下跌,以及3月底以来的超跌反弹。笔者认为,全球经济和货币金融环境对美元债券市场的长期影响偏利好,短期内中资美元债收益率或将不会再现大幅下跌,年内将维持震荡走高的态势。

2008是“博弈之年”

在07年四季度,我们作出了证券市场"5000点是中点而非终点"的判断。尽管近期市场出现了大幅调整,但宏观经济与资金的基本面趋势依然符合我们当时的判断,牛市的格局没有改变。由于2008年将面临各种事件与市场行为的冲击,市场面临的变化较多,因此未来一年将是"博弈之年",更多的机会来自于对市场前瞻性的判断中。

出口不确定性加大 投资与内需成为主要引擎

相对于2007年"又快又好"的经济形势,2008年蕴涵了较多的不确定性,这让经济学界增添了更多争论,也为投资领域带来了更多的机会。

估值已合理 投资宜进取

进入2006年,我们认为,构建和谐社会及科学发展观实施、“十一五”规划政策陆续出台、人民币缓慢升值效应显现、产能过剩导致企业经营状况继续恶化、金融体系改革等将构成中国经济的显著特征。综合来看,06年宏观经济有望成功实现软着陆。

资产证券化 建行七年铸剑

在银行资产证券化成功实施的门槛上,赫然站着央行、财政部、国家税务总局、银监会、证监会、建设部,当然还有建行自身等多家利益主体。

关注“对价” 超越“对价”

2005年的5月必将载入中国资本市场的发展史册:“股权分置”改革试点的正式启动,使中国股市又处在一个制度性的转折点。如何看待这场“股权分置”改革?这个问题既牵涉到我们目前如何更好地代表基金持有人参与“对价谈判”,在和各非流通股东的对价沟通中做到更正确地把握与反映基金持有人的根本利益;同时,也直接影响到我们对“股权分置”

弱市下的投资亮点

股市持续下跌，房价前景迷离，2008年历数国内可以投资的品种，似乎发现我们的钱没有去处。可是CPI如此高涨，钱存在银行又无法摆脱缩水贬值的命运。弱市之下投资究竟往哪里去？

中国牛市走得慢些是一件好事

这两年A股市场一直是牛市行情。作为公募基金的管理者，我希望牛儿慢些走，不要走得太快。我们在销售基金时，一直就有这种体会，牛市能卖基金，熊市也能卖基金，我希望牛市走得长远一点，不要一次性把未来几年的利润吃完。