恒生科技指数的投资价值分析和实务思考

在全球信息技术革命的大背景下,高新科技产业蓬勃发展,新经济在经济发展中的重要性逐年提升。新经济类企业基于特有的商业模式、产业生态和科技属性,有望逐步建立稳定的竞争优势,享受庞大的市场红利。恒生科技指数是港股市场代表新经济的旗舰指数,本文从恒生科技指数市场风格、成分股特征、历史表现等角度进行分析,将其与同类的科技指数相比较,并从实务角度对恒生科技指数及挂钩产品的投资策略进行讨论,最后给出对恒生科技指数投资的建议和思考。

境内溢价还是境外抑价:民营企业境外退市回归的一个解释

采用双边随机边界模型对境内A股市场,境外香港市场、纳斯达克市场上市的民营企业IPO定价效率进行整体评估,并分别采用随机生产边界模型和随机成本边界模型识别民营企业IPO定价的抑价和溢价特征。研究表明:民营企业IPO定价是否有效在不同时期、不同市场是存在明显区别的。具体地,1999—2015年间,民营企业在境内A股市场的IPO定价整体上存在溢价现象,在纳斯达克市场的IPO定价一直是充分的,但在香港市场的IPO定价存在抑价问题。特别地,2008—2015年间,在香港上市的民营企业的IPO定价由于受到消极的区别对待而使得抑价程度最严重。

探究企业会计的法律责任

企业会计的责任有多个方面的,包括法律、社会、经济等,这每一个方面都是企业会计的重要责任的构成部分。规范公司会计的法律责任,可以提升公司的会计信息的质量。本文要分析的就是公司会计的法律责任。先对中国目前会计从业人员的法律责任现状进行分析,并剖析形成这些的原因,最后提出相应的建议。

关于误差项服从偏正态分布的GARCH模型研究

为了同时拟合时变收益的"有偏、尖峰和肥尾"特性和波动聚集性,本文提出了误差项服从偏正态分布(Skew Normal Distribution)的GARCH模型,即GARCH-SN模型,并用沪深两市的日收益数据进行了实证检验。

2020年上半年中资美元债市场回顾与后市展望

本文对2020年上半年境外中资美元债市场变化进行了简要回顾,将其分为三个阶段:1—2月的震荡走高,3月初至3月中下旬的快速下跌,以及3月底以来的超跌反弹。笔者认为,全球经济和货币金融环境对美元债券市场的长期影响偏利好,短期内中资美元债收益率或将不会再现大幅下跌,年内将维持震荡走高的态势。

资产证券化 建行七年铸剑

在银行资产证券化成功实施的门槛上,赫然站着央行、财政部、国家税务总局、银监会、证监会、建设部,当然还有建行自身等多家利益主体。

关注“对价” 超越“对价”

2005年的5月必将载入中国资本市场的发展史册:“股权分置”改革试点的正式启动,使中国股市又处在一个制度性的转折点。如何看待这场“股权分置”改革?这个问题既牵涉到我们目前如何更好地代表基金持有人参与“对价谈判”,在和各非流通股东的对价沟通中做到更正确地把握与反映基金持有人的根本利益;同时,也直接影响到我们对“股权分置”

绿色信贷对商业银行价值的影响分析

我国绿色信贷政策的历史沿革我国绿色信贷标准的建立和演变过程,大致可以分为三个阶段。第一阶段,在21世纪初,绿色信贷概念开始萌芽,绿色信贷政策致力于控制高污染、高能耗行业的信贷投放规模。1995年我国首次指出环境因素应该融入银行运营中,授信体系也需要考虑具体项目的环境风险。第二阶段,绿色信贷概念正式亮相,绿色信贷政策重心从“被动压降”高排放贷款转向“积极投放”绿色贷款,商业银行开始搭建和优化绿色信贷的流程管理制度、内控管理制度,完善监管体系。

地理复杂性、银行风险与金融改革

面对银行控股集团平均规模和市场份额的显著增加,人们除了关注规模总量外,其机构组织复杂性、业务复杂性、地理复杂性的衡量和由此所引发的风险,也逐渐引起机构、监管层和学者的广泛关注。本文以银行控股集团地理复杂性为研究对象,阐述了已有研究在复杂性的动因、地理复杂性的定义、地理复杂性的衡量以及与机构破产风险之间关系方面的主要成果与观点。通过系统性的文献梳理与分析,我们可以洞悉现代商业银行不断发展、扩张的路径版图,深化对“复杂性”这一问题的认识,有利于了解银行全球布局的理念和风险,特别是关注银行控股集团由于地理扩张所引起的区域内和区域外的风险差异,为金融机构精准风控、合理布局提供理论和实践借鉴。

大宗商品冲击与货币政策选择

在中国，是否将资产价格更多地纳入货币政策的视野，实践中如何妥善考虑资产价格因素，仍然是货币政策面临的一个复杂和深刻的问题。对此问题的相关研究，无论从学术价值、决策咨询还是商业价值的角度看都很有意义。本专题从国际大宗商品价格、股市价格、房地产价格和长期利率四个方面对货币政策与资产价格的相关性进行了探讨。