企业债券兑付风险的化解与资产证券化

作为一种重要的融资和投资工具，企业债券的投资也存在着风险，特别是企业债券兑付风险，发债企业在债券付息和到期时，无法按契约规定支付利息、偿还本金，将会给投资者带来巨大损失，也会使发债企业信用受损，并影响社会的稳定。面对已经出现兑付风险的企业，如何才能筹集兑付资金和其他流动资金，既能够化解企业和中介机构由于兑付风险的产生而引发的不良的经济和社会影响，又能保证企业生产的良性循环。笔者在研究了国内外资产证券化的理论和实践后认为：资产证券化是化解企业债券兑付风险的有效方法之一。

对我国银行业证券业分混经营模式的思考

我国从1993年起明确实行较为严格的分业经营,即银行不得对企业进行直接投资,银行与证券、信托、保险分离,实行分别经营。但近一年来,围绕国有企业改革和扩大内需,随着企业债转股、券商融资等新举措的陆续出现,特别是1999年11月中美关于加入WTO问题达成协议,银行业与证券业的分混取向及经营模式问题。

论我国国债规模的适度性分析

自 1 998年我国实行以国债政策为主体的积极财政政策以来 ,实现了经济的软着落 ,取得了积极的效果 ,我国的国债规模有了迅速的发展 ,累计国债规模已经达到相当大的水平 ,这自然引起人们对国债的债务风险问题的关注。本文试图就目前我国国债规模是否适度、国债风险如何以及如何实现国债政策的可持续性发展进行了研究分析。

深圳第二次创业中的产业结构优化论

一、当前深圳总体经济形势分析 1995年是深圳经济发展承上启下的关键性一年。沿续1994年深圳经济超高速增长趋势,在宏观调控的政策引导下,深圳1995年国内生产总值增长速度为23％,较1994年的30.1％下降了7个百分点。在具体经济指标方面,除深圳国内生产总值和居民消费品价格总指数运行较平稳外,其他主要经济指标,包括工业总产值相对量、固定资产投资额相对量、实际利用外资相对量、出口总额相对量的月环比运行都有过较大的起伏,甚至出现过巨涨巨跌的局面,显示深圳经济在高速发展中已出现不稳定性和调整性的迹象。

国有企业财务总监的职能、监控与运作机理

企业改制后国有企业按《公司法》要求设立董事会,但相当部分国有企业董事会对企业的实际经营者缺乏监控,经理层照样享有支配财产的权利,却不用承担资产责任和财产损失,使决策权、监督权和执行权相互分离而无相互制约。国有资产产权约束是通过企业领导制度来实现的,为对产权进行必要的约束,有必要通过由国有资产管理部门或董事会任命财务总监,对国有资产的运行和保值增值进行全过程监督。

企业的经济规模及制约因素

企业进行资产重组的目的是使资源更加合理地配置,更好地发挥其作用。如果不顾企业的实际,单纯地追求企业规模的扩张,势必使企业陷入困境。 从组织成本进行分析,企业的规模扩张以后,从上层管理到基础管理的环节必然增多,“管理链”也相应拉长,来自核心层的指令传达到其它层次的速度就会减慢,甚至会遗漏、走样或扭曲。同理,其它层次向核心层反馈信息的速度也会减慢。从实践来看。

资产重组:要追求最佳经济规模

资产重组是当前企业改革的一个热门话题。特别是党的十五大之后,一些企业抓住这一有利时机,采取收购、兼并等方式进行资产重组。有些企业重组后,收到了较好的效果,有些企业重组后却陷入了困境,严重的又重新分立。造成这种现象的主要原因是,一些企业不从实际出发,盲目追求企业规模的扩张;一些政府部门为赶时髦,行政干预企业进行资产重组,扩大企业的规模,似乎企业的规模越大越好。

软件行业前景广阔 资产重组面貌换新──“五一文”(0787)调研报告

资产重组是当前企业改革中的重要举措，长沙五一文化用品商场与湖南创智科技公司经过重组后，除经营原有的文化用品外，增加电脑软硬件的生产销售，使企业面貌大为改观，它为商业企业与高科技企业的重组提供了有益借鉴。

推行我国住宅贷款证券化的构想

根据我国住宅金融的发展现状，本文就我国开展住宅贷款证券化试点的可行性进行了深入和有益的探索。本文认为，中国住宅抵押贷款市场发展缓慢的原因在于没有为住宅抵押贷款提供风险分散和风险转移的制度保证和外部环境。成立住宅贷款证券公司，发行住宅投资基金和住宅投资债券，培育和创造住宅抵押贷款二级市场，将成为我国深化住宅金融改革的主要内容之一。

中国各地区市场化相对进程报告

本文是对一项开拓性研究课题“中国各地区市场化进程相对指数”(简称“市场化指数”)的分析报告。市场化指数由五个方面、2 3个分指标为基础 ,用“主因素分析法”(PrincipalComponentAnalysis)为基本计量方法构造而成 ,其各分指标在指数中的权重 ,不依赖于“专家评分”等主观因素而定 ;是用来分析各地区体制改革进程相对关系的一个有用的经济分析工具。文章论证了只有这样一种“相对指数”才是可以验证的 ,从而是具有科学性的。而这一指数的价值就在于它可以作为一个“制度变量” ,在许多理论研究中作为解释体制变革在中国经济效绩的改进中的作用的有效工具 ,也可以在改革政策的分析中 ,被用来分析各地区差距、使各地区相互借鉴、加速改革进程的有效工具。

企业负债及其筹资结构优化

负债比率是资本结构的一个重要问题,负债在资本结构中的变化对企业影响不可忽视。 一、企业负债的意义 1.负债筹资有利于降低企业的资本成本 企业利用负债资金要定期支付利息并按时还本。所以,债权人的风险比较小。因此,企业利用债务集资所支付的利息率可略低于支付给股东的股息率。另外,债务利息从税前支付,可减少缴纳所得税的数额。因此债务的资金成本明显低于权益资金的成本。

购买商誉的几个会计问题

购买商誉会计是企业并购中的一个核心会计问题，同时也是会计理论界引起较多争议的一个问题，本文就购买商誉的几个问题进行探讨。

宏观调控与失业

本文在其他学者研究隐性失业的基础上得出:总失业率(登记失业率与隐性失业率之和)与经济增长率存在着一个稳定的奥肯关系,即由于宏观调控以来一直保持较高的经济增长率,我国的总失业率实际上在以较高的速度下降。由于总失业率与经济增长率这种稳定的关系,因此总失业率可以做为一个内生变量进入笔者根据泰勒模型改造的宏观调控模型。本文暗示的政策建议是:保持较高的经济增长率会使隐性失业率迅速下降到一个临界值,之后才会使登记失业率下降。

发展中国家金融市场的发展

金融市场即货币市场与资本市场的发展，在不同国家的不同社会经济发展阶段具有不同的发展轨迹。发达国家的货币市场与资本市场经过长时期的演化，已基本实现了均衡、协调发展。相比之下，发展中国家由于受经济发展水平和金融管理体制等诸多因素的限制，其金融市场的水平仍...