金融市场风险测量的总体框架

近二十年来，随着金融的全球化趋势以及金融市场的波动性日趋加剧，全球金融机构管理的理论和实践发生了革命性变革，即金融风险管理成为现代金融机构经营管理的基础和核心。所谓金融风险是指，由于经济活动中的不确定性而导致的资金在筹措和运用中产生损失的可能性。金融...

金融创新的未来趋势及其影响

一、导言 近二十多年来,西方发达国家金融市场发生的引人注目的新动向,就是由金融创新而导致的金融衍生工具数量及交易额的爆发性增长。这种金融创新使西方发达国家的金融市场发生了结构性的变革,对金融业产生了深远的影响。衍生工具通过规避风险、降低交易成本、减少信息的非对称性和代理成本,使全球金融系统变得更加有效。

东亚金融危机:宏观经济基础变量恶化?金融恐慌?

一、导言:两种矛盾的观点 1997年7月开始的东亚金融危机引起了全球的广泛关注,其原因在于,与以往的金融危机相比(如1993年的欧洲货币危机、1994—1995的墨西哥危机),此次危机具有明显的特殊性和复杂性:第一,危机发生在经济高速增长,一直为经济学家视为良好典范的东亚五国(泰国、印尼、韩国、马来西亚。

货币危机的传染:理论与模型

一、引言近年来，货币危机的传染（Ｃｏｎｔａｇｉｏｎ）现象———一个国家的货币危机导致了另一个国家货币危机的可能性———引起了金融理论界、政策制定者、金融机构及国际金融组织（如ＩＭＦ、世界银行）的强烈关注，其原因在于，第一，货币危机的传染现象日益普遍，...

中央银行风险的测量方法

一、导言９０年代频繁发生的金融危机，使得央行的脆弱性（Ｖｕｌｎｅｒａｂｉｌｉｔｙ）研究引起了国际金融机构以及各国学者的强烈关注。所谓央行的脆弱性，是指一国央行维持其某一既定的货币体制的能力。危机实践表明，这种脆弱性一方面使得国家抵御外部冲击的能力下降...