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在岸离岸人民币利率极端风险溢出研究
被引量:
24
1
作者
李政
郝毅
袁瑾
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2018年第2期29-39,共11页
本文采用递归MVMQ-CAViaR模型,对境内外人民币利率极端风险溢出效应进行了实证检验。结果表明:境内外人民币利率存在极端风险溢出效应,短期品种表现出显著的双向极端风险溢出,而长期品种以在岸利率对离岸利率单向极端风险溢出为主。在...
本文采用递归MVMQ-CAViaR模型,对境内外人民币利率极端风险溢出效应进行了实证检验。结果表明:境内外人民币利率存在极端风险溢出效应,短期品种表现出显著的双向极端风险溢出,而长期品种以在岸利率对离岸利率单向极端风险溢出为主。在极端风险层面,在岸市场仍然处于利率信息的中心地位,且暂时没有旁落离岸市场的担忧。一旦离岸人民币利率发生极端变动,中央银行会及时进行干预并引导市场参与者预期,降低在岸利率未来的极端风险水平;但面对小的离岸市场冲击,中央银行更倾向于让在岸利率进行自我调节,离岸冲击会提高在岸利率未来的极端风险水平。本文构建的模型具有较好的预测能力,有助于金融监管部门对离岸利率极端风险进行动态、精确地管理。
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关键词
人民币利率
递归MVMQ-CAViaR模型
极端风险溢出
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职称材料
基于经济金融关联网络的中国系统性风险防范研究
被引量:
55
2
作者
李政
刘淇
梁琪
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2019年第2期23-37,共15页
本文从经济金融关联网络视角出发,以我国经济领域中各行业为研究对象,运用系统性风险度量新方法——TENET构建2002-2017年我国行业间系统性风险溢出网络,在此基础上对行业间的风险溢出水平以及传导结构进行分析,并为防范系统性风险提供...
本文从经济金融关联网络视角出发,以我国经济领域中各行业为研究对象,运用系统性风险度量新方法——TENET构建2002-2017年我国行业间系统性风险溢出网络,在此基础上对行业间的风险溢出水平以及传导结构进行分析,并为防范系统性风险提供建议。研究发现:①我国行业间系统性风险溢出的总体水平在金融危机或市场过热期间显著增强,同时各行业系统性风险输出与输入水平的时序特征存在明显差异,输出水平大幅波动而输入水平相对平衡;②信息技术、房地产和材料行业不仅是主要的系统性风险源头,而且容易受到其他行业风险外溢的影响,是整个经济金融关联网络中最具系统重要性的3个行业,同时各行业的系统重要性具有明显的时变特征;③虽然金融行业在整个经济金融关联网络中的系统重要性仅排第4位,但是金融与房地产和能源两个行业具有长期较强的双向风险溢出关系,而且金融与房地产之间的双向风险溢出强度在系统性风险溢出网络中居首位。本文的政策启示为提醒监管部门防范系统性风险要立足全局视角,正视金融在其中扮演的角色,不能过度高估金融行业的系统性风险地位,同时要找准风险源头行业并对其做好前瞻性调控,尽可能避免风险的产生,并在风险传递初期切断风险溢出的路径避免风险蔓延。
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关键词
系统性风险
经济金融关联网络
TENET
风险溢出
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职称材料
风险网络视角下中国城市间房价波动溢出效应研究
被引量:
8
3
作者
李政
王雪杰
刘淇
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第4期114-128,共15页
本文从风险网络视角出发,以我国69个大中城市的房价波动率为研究对象,运用LASSO-VAR模型构建城市间房价波动溢出网络,在此基础上考察房价波动总体溢出和方向性溢出特征,分析不同等级、不同区域城市间房价波动溢出效应,并探讨城市间强房...
本文从风险网络视角出发,以我国69个大中城市的房价波动率为研究对象,运用LASSO-VAR模型构建城市间房价波动溢出网络,在此基础上考察房价波动总体溢出和方向性溢出特征,分析不同等级、不同区域城市间房价波动溢出效应,并探讨城市间强房价波动溢出结构。研究发现:第一,我国城市间房价波动溢出效应显著存在,并且各城市房价波动溢出水平的变化范围大于溢入水平。同时,房价波动溢出水平较高的城市,其溢入水平也普遍较高;溢出水平较低的城市,其溢入水平差异较大。第二,一二三线城市的房价波动溢出水平依次降低,而且一线对二三线、二线对三线城市的溢出水平均高于反方向溢出,不同等级城市的房价关联具有显著的非对称性。第三,东部城市的房价波动溢出水平最高、溢入水平最低,西部城市正好相反。此外,同区域城市间房价波动溢出强度不一定大于跨区域溢出强度。第四,我国城市间强房价波动溢出网络具有显著的“无标度特性”和时变特征,东部城市、二线城市具有较强的强房价波动溢出能力,而且随着时间推移,二线城市强房价波动溢出能力不断增强。
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关键词
风险网络
房价波动
溢出效应
LASSO-VAR模型
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职称材料
统计历史的发展与统计科学的智慧
被引量:
1
4
作者
郝丽
刘乐平
刘骏豪
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2017年第11期118-126,共9页
统计是动态的历史,历史是静态的统计。为了让统计学者更好地在大数据海洋中把握未来前行的方向,基于统计历史发展和统计科学发现的纵横视角,探讨人类不确定推断科学中的"统计智慧"。以时间为轴,按公元前统计计数"三大难...
统计是动态的历史,历史是静态的统计。为了让统计学者更好地在大数据海洋中把握未来前行的方向,基于统计历史发展和统计科学发现的纵横视角,探讨人类不确定推断科学中的"统计智慧"。以时间为轴,按公元前统计计数"三大难题"、近代统计学"四大发现"和现代统计学"研究范式创新"顺序,纵向简述公元前450—2000年统计历史长河中的年代大事;以统计科学发现为标志,从汇总、信息测度、似然、相互比较、回归、实验设计和残差等方面,横向比较Stigler于2016年提出的构筑"统计智慧"殿堂的七大支柱。
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关键词
大数据
统计年代大事
统计智慧
七大支柱
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职称材料
铿锵三人行:关于“风险”的对话(续Ⅲ)
5
作者
刘乐平
郭振华
邵韵如
《上海保险》
2019年第12期15-18,共4页
本栏目从2019年第9期开始组织关于"风险"概念的对话,邀请业内资深人士发表自己的认知和观点,开题者为张非非先生,本期刊登刘乐平、郭振华两位教授和精算师邵韵如女士的讨论,进一步探讨风险的规律。
关键词
业内资深人士
精算师
三人行
开题
郭振华
对话
风险
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职称材料
融资融券、投机交易与股价波动风险——基于非同期数据的融资融券政策效应研究
被引量:
7
6
作者
刘乐平
逯敏
高华川
《西南民族大学学报(人文社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020年第12期133-142,共10页
基于A股市场历次融资融券标的股票范围调整的非同期数据,采用基于线性交互固定效应模型的广义合成控制方法分析了融资融券制度对股票波动风险的影响,并对其传导机制进行了研究。研究发现,融资融券制度对股价的波动风险起到了一定的抑制...
基于A股市场历次融资融券标的股票范围调整的非同期数据,采用基于线性交互固定效应模型的广义合成控制方法分析了融资融券制度对股票波动风险的影响,并对其传导机制进行了研究。研究发现,融资融券制度对股价的波动风险起到了一定的抑制作用,但政策效应在不同板块间存在异质性;进一步进行机制分析发现,融资融券制度通过抑制投资者投机交易降低了股价波动率。市场参与者、监管者应立足微观视角,倡导价值投资,进一步扩大标的股票范围,更好的发挥融资融券对股价波动的"阻尼效应"。
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关键词
融资融券
广义合成控制
股市波动风险
资本市场
投机交易
原文传递
基于频域视角的全球主要货币汇率溢出效应研究
被引量:
11
7
作者
李政
王子美
刘淇
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2021年第5期86-96,共11页
本文将LASSO-VAR模型与BK溢出指数方法相结合,首次从频域视角对短期和长期下全球主要货币的汇率溢出效应进行研究。研究发现,第一,全球主要货币之间汇率溢出效应显著,并且时域下的总溢出主要由短期溢出驱动。同时,与时域和短期相比,长...
本文将LASSO-VAR模型与BK溢出指数方法相结合,首次从频域视角对短期和长期下全球主要货币的汇率溢出效应进行研究。研究发现,第一,全球主要货币之间汇率溢出效应显著,并且时域下的总溢出主要由短期溢出驱动。同时,与时域和短期相比,长期的总溢出相对稳定,但重大危机事件爆发会使长期总溢出水平急剧上升。第二,发达经济体货币的溢出水平在不同周期下均明显高于新兴市场经济体货币,但二者的溢入水平比较接近。不同的是,发达经济体货币溢入水平的波动较小,在不同周期下均表现平稳,而新兴市场经济体货币溢入水平波动较大,特别是其短期波动远大于长期波动,周期性差异明显。第三,在人民币汇率市场化改革及人民币国际化程度加深等影响下,近年来人民币与其他货币的联动性增强,但整体来看,人民币汇率净溢出水平始终为负,人民币仍主要扮演净接受者的角色。第四,短期和长期下的汇率溢出网络均存在同区域、同类型经济体相互聚集的特征,人民币与其他货币的互动关系较少,主要接受马来西亚林吉特的溢出。
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关键词
汇率溢出效应
LASSO-VAR模型
BK溢出指数
频域
原文传递
人民币在岸离岸市场极端风险溢出研究
被引量:
10
8
作者
李政
贾妍妍
李晓艳
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2018年第10期28-40,共13页
本文对在岸离岸人民币外汇市场间的极端风险溢出水平进行测度,结果表明:同地区跨品种、同品种跨地区和跨地区跨品种三种情形下各市场间均存在极端风险双向溢出效应,且在岸对离岸的极端风险溢出高于反方向溢出,即期对远期的极端风险溢出...
本文对在岸离岸人民币外汇市场间的极端风险溢出水平进行测度,结果表明:同地区跨品种、同品种跨地区和跨地区跨品种三种情形下各市场间均存在极端风险双向溢出效应,且在岸对离岸的极端风险溢出高于反方向溢出,即期对远期的极端风险溢出大于后者对前者的溢出。此外,各市场间的极端风险溢出效应具有较强的时变性,随汇率政策的调整而不断增强,尤其在"811汇改"后,极端风险溢出水平显著提高。
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关键词
极端风险溢出
滚动BEKK-MGARCH-CoVaR
在岸离岸市场
“811汇改”
原文传递
好坏波动、行业关联与中国系统性风险防范
被引量:
14
9
作者
李政
石晴
+1 位作者
温博慧
刘淇
《财贸经济》
CSSCI
北大核心
2022年第9期53-68,共16页
区别于传统的波动风险溢出研究,本文将行业波动率分解为好波动和坏波动以捕捉正负向冲击下的行业风险状况,通过构建中国经济金融系统的好坏波动溢出网络并提出针对冲击方向的相对溢入溢出指数,从静态和动态两个方面,揭示行业在正负冲击...
区别于传统的波动风险溢出研究,本文将行业波动率分解为好波动和坏波动以捕捉正负向冲击下的行业风险状况,通过构建中国经济金融系统的好坏波动溢出网络并提出针对冲击方向的相对溢入溢出指数,从静态和动态两个方面,揭示行业在正负冲击下的风险共振和传染效应,并探究不同时期好坏波动主导地位的转变,以对新冠肺炎疫情发生后的风险状况进行科学判断。研究发现,(1)中国行业间存在显著的波动风险传染效应,表现出同向波动关联更紧密且负向冲击诱发风险共振更强烈的特征。(2)可选消费好坏波动的溢出水平均居行业首位,是最主要的系统性风险源头;而工业好坏波动的溢入水平均最高,易受其他行业的溢出影响,最为敏感。(3)相较于波动溢入,冲击方向对波动溢出的影响更具行业异质性;金融、房地产、能源以及信息技术在负向冲击下的波动溢入溢出水平显著高于正向冲击。(4)新冠肺炎疫情发生后,医疗保健好波动的方向性溢出水平高于坏波动,而其他大多数行业则由坏波动占据主导地位。
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关键词
好波动
坏波动
行业关联
跨行业波动溢出
系统性风险
原文传递
考虑状态停留时长的我国中老年人口状态转移概率测算
被引量:
4
10
作者
刘乐平
唐爽
程瑞华
《保险研究》
CSSCI
北大核心
2020年第2期102-113,共12页
健康状态转移概率测算是长期护理保险定价的基础,对我国建立发展长期护理保障制度具有重要意义。目前假设健康状态转移服从Markov过程的建模方法使用较为广泛,本文使用Semi-Markov多状态模型对其进行扩展,在中国健康与养老追踪调查数据...
健康状态转移概率测算是长期护理保险定价的基础,对我国建立发展长期护理保障制度具有重要意义。目前假设健康状态转移服从Markov过程的建模方法使用较为广泛,本文使用Semi-Markov多状态模型对其进行扩展,在中国健康与养老追踪调查数据基础上,借鉴国际相关研究数据,进一步精算不同状态停留时长下的我国中老年人口状态转移概率。研究表明,在初始状态的停留时长对转移概率有显著影响,女性比男性更需要长期护理保障。
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关键词
长期护理
转移概率
Semi-Markov多状态模型
原文传递
金融机构系统性风险:重要性与脆弱性
被引量:
3
11
作者
李政
涂晓枫
卜林
《社会科学文摘》
2019年第5期49-51,共3页
防控金融风险是新时代我国金融工作的三大任务之一,尤其是系统性金融风险目前已受到政府特别的关注。虽然我国金融体系在2008年国际金融危机时期受到的直接影响相对较小,但是当下存在不容忽视的系统性金融风险隐患,防范化解系统性风险...
防控金融风险是新时代我国金融工作的三大任务之一,尤其是系统性金融风险目前已受到政府特别的关注。虽然我国金融体系在2008年国际金融危机时期受到的直接影响相对较小,但是当下存在不容忽视的系统性金融风险隐患,防范化解系统性风险、维护国家金融安全稳定可谓任重道远。
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关键词
系统重要性
系统性风险
脆弱性
原文传递
题名
在岸离岸人民币利率极端风险溢出研究
被引量:
24
1
作者
李政
郝毅
袁瑾
机构
天津财经大学
经济学院金融系
天津财经大学大数据统计研究中心
南开
大学
经济学院财金
研究
所
天津财经大学
研究
生院
出处
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2018年第2期29-39,共11页
基金
国家自然科学基金青年项目"金融机构系统性风险敞口与贡献的度量及监管研究--基于金融网络视角的分析"(71703111)
国家自然科学基金面上项目"基于机器学习的长期护理保险精算预测模型与风险分析"(71771163)
教育部人文社会科学研究规划基金项目"经济增速下行压力下基于行业信贷资产违约风险相依的我国银行体系网络抗毁性测度与优化"(16YJAZH060)资助
文摘
本文采用递归MVMQ-CAViaR模型,对境内外人民币利率极端风险溢出效应进行了实证检验。结果表明:境内外人民币利率存在极端风险溢出效应,短期品种表现出显著的双向极端风险溢出,而长期品种以在岸利率对离岸利率单向极端风险溢出为主。在极端风险层面,在岸市场仍然处于利率信息的中心地位,且暂时没有旁落离岸市场的担忧。一旦离岸人民币利率发生极端变动,中央银行会及时进行干预并引导市场参与者预期,降低在岸利率未来的极端风险水平;但面对小的离岸市场冲击,中央银行更倾向于让在岸利率进行自我调节,离岸冲击会提高在岸利率未来的极端风险水平。本文构建的模型具有较好的预测能力,有助于金融监管部门对离岸利率极端风险进行动态、精确地管理。
关键词
人民币利率
递归MVMQ-CAViaR模型
极端风险溢出
Keywords
RMB Interest Rate
Recursive MVMQ-CAViaR Model
Extreme Risk Spillover
分类号
C812 [社会学—统计学]
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职称材料
题名
基于经济金融关联网络的中国系统性风险防范研究
被引量:
55
2
作者
李政
刘淇
梁琪
机构
天津财经大学
金融学院
天津财经大学大数据统计研究中心
南开
大学
经济学院财金
研究
所
南开
大学
社科处
中国特色社会主义经济建设协同创新
中心
出处
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2019年第2期23-37,共15页
基金
国家自然科学基金青年项目"金融机构系统性风险敞口与贡献的度量及监管研究--基于金融网络视角的分析"(71703111)
国家自然科学基金青年项目"货币政策
+3 种基金
房地产价格与金融稳定"(71503290)
国家社会科学基金重大项目"金融风险度量的新理论与新方法及其在中国金融机构的应用研究"(14ZDB124)
国家社会科学基金重大项目"基于结构性数据分析的我国系统性金融风险防范体系研究"(17ZDA073)
天津市"131"创新型人才团队"金融风险创新团队"和天津市高等学校创新团队培养计划"中国经济转型升级与系统性金融风险防范"的资助
文摘
本文从经济金融关联网络视角出发,以我国经济领域中各行业为研究对象,运用系统性风险度量新方法——TENET构建2002-2017年我国行业间系统性风险溢出网络,在此基础上对行业间的风险溢出水平以及传导结构进行分析,并为防范系统性风险提供建议。研究发现:①我国行业间系统性风险溢出的总体水平在金融危机或市场过热期间显著增强,同时各行业系统性风险输出与输入水平的时序特征存在明显差异,输出水平大幅波动而输入水平相对平衡;②信息技术、房地产和材料行业不仅是主要的系统性风险源头,而且容易受到其他行业风险外溢的影响,是整个经济金融关联网络中最具系统重要性的3个行业,同时各行业的系统重要性具有明显的时变特征;③虽然金融行业在整个经济金融关联网络中的系统重要性仅排第4位,但是金融与房地产和能源两个行业具有长期较强的双向风险溢出关系,而且金融与房地产之间的双向风险溢出强度在系统性风险溢出网络中居首位。本文的政策启示为提醒监管部门防范系统性风险要立足全局视角,正视金融在其中扮演的角色,不能过度高估金融行业的系统性风险地位,同时要找准风险源头行业并对其做好前瞻性调控,尽可能避免风险的产生,并在风险传递初期切断风险溢出的路径避免风险蔓延。
关键词
系统性风险
经济金融关联网络
TENET
风险溢出
Keywords
Systemic Risk
Economic and Financial Correlated Network
TENET
Risk Spillover
分类号
C812 [社会学—统计学]
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职称材料
题名
风险网络视角下中国城市间房价波动溢出效应研究
被引量:
8
3
作者
李政
王雪杰
刘淇
机构
天津财经大学
金融学院
天津财经大学大数据统计研究中心
南开
大学
经济学院
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第4期114-128,共15页
基金
国家社会科学基金一般项目“债务违约与资产价格下跌叠加冲击下系统性金融风险的跨部门传染机理与溢出效应研究”(项目编号:19BJY262)。
文摘
本文从风险网络视角出发,以我国69个大中城市的房价波动率为研究对象,运用LASSO-VAR模型构建城市间房价波动溢出网络,在此基础上考察房价波动总体溢出和方向性溢出特征,分析不同等级、不同区域城市间房价波动溢出效应,并探讨城市间强房价波动溢出结构。研究发现:第一,我国城市间房价波动溢出效应显著存在,并且各城市房价波动溢出水平的变化范围大于溢入水平。同时,房价波动溢出水平较高的城市,其溢入水平也普遍较高;溢出水平较低的城市,其溢入水平差异较大。第二,一二三线城市的房价波动溢出水平依次降低,而且一线对二三线、二线对三线城市的溢出水平均高于反方向溢出,不同等级城市的房价关联具有显著的非对称性。第三,东部城市的房价波动溢出水平最高、溢入水平最低,西部城市正好相反。此外,同区域城市间房价波动溢出强度不一定大于跨区域溢出强度。第四,我国城市间强房价波动溢出网络具有显著的“无标度特性”和时变特征,东部城市、二线城市具有较强的强房价波动溢出能力,而且随着时间推移,二线城市强房价波动溢出能力不断增强。
关键词
风险网络
房价波动
溢出效应
LASSO-VAR模型
Keywords
Risk network
Housing price volatility
Spillover effect
LASSO-VAR model
分类号
F293.3 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
统计历史的发展与统计科学的智慧
被引量:
1
4
作者
郝丽
刘乐平
刘骏豪
机构
天津财经大学大数据统计研究中心
University of Kansas Medical Center
出处
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2017年第11期118-126,共9页
基金
国家社会科学基金项目《基于大数据分析的城市社区养老模式研究》(15BRK002)
国家自然科学基金项目《基于机器学习的长期护理保险精算预测模型与风险分析》(7177116S)
中国人保财险2017年灾害研究基金项目《社会医疗保险一体化精细管理》(B05-04)
文摘
统计是动态的历史,历史是静态的统计。为了让统计学者更好地在大数据海洋中把握未来前行的方向,基于统计历史发展和统计科学发现的纵横视角,探讨人类不确定推断科学中的"统计智慧"。以时间为轴,按公元前统计计数"三大难题"、近代统计学"四大发现"和现代统计学"研究范式创新"顺序,纵向简述公元前450—2000年统计历史长河中的年代大事;以统计科学发现为标志,从汇总、信息测度、似然、相互比较、回归、实验设计和残差等方面,横向比较Stigler于2016年提出的构筑"统计智慧"殿堂的七大支柱。
关键词
大数据
统计年代大事
统计智慧
七大支柱
Keywords
big data
timeline of statistics
statistical wisdom
seven pillars
分类号
C829.29 [社会学—统计学]
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职称材料
题名
铿锵三人行:关于“风险”的对话(续Ⅲ)
5
作者
刘乐平
郭振华
邵韵如
机构
天津财经大学
天津财经大学大数据统计研究中心
上海对外经贸
大学
金融学院保险系
中国保险学会
上海市保险学会
中国人寿再保险有限责任公司上海分公司
出处
《上海保险》
2019年第12期15-18,共4页
文摘
本栏目从2019年第9期开始组织关于"风险"概念的对话,邀请业内资深人士发表自己的认知和观点,开题者为张非非先生,本期刊登刘乐平、郭振华两位教授和精算师邵韵如女士的讨论,进一步探讨风险的规律。
关键词
业内资深人士
精算师
三人行
开题
郭振华
对话
风险
分类号
F842 [经济管理—保险]
下载PDF
职称材料
题名
融资融券、投机交易与股价波动风险——基于非同期数据的融资融券政策效应研究
被引量:
7
6
作者
刘乐平
逯敏
高华川
机构
天津财经大学
天津财经大学大数据统计研究中心
天津财经大学
统计
学院
出处
《西南民族大学学报(人文社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020年第12期133-142,共10页
基金
国家自然科学基金项目“基于机器学习的长期护理保险精算预测模型与风险分析”(71771163)
天津社科规划课题“大数据背景下多层次养老服务体系建设研究”(TJTJ17-001)
国家统计局重点项目“大数据背景下的政策评估方法及其应用研究”(2019LZ33)阶段性成果。
文摘
基于A股市场历次融资融券标的股票范围调整的非同期数据,采用基于线性交互固定效应模型的广义合成控制方法分析了融资融券制度对股票波动风险的影响,并对其传导机制进行了研究。研究发现,融资融券制度对股价的波动风险起到了一定的抑制作用,但政策效应在不同板块间存在异质性;进一步进行机制分析发现,融资融券制度通过抑制投资者投机交易降低了股价波动率。市场参与者、监管者应立足微观视角,倡导价值投资,进一步扩大标的股票范围,更好的发挥融资融券对股价波动的"阻尼效应"。
关键词
融资融券
广义合成控制
股市波动风险
资本市场
投机交易
分类号
F832.48 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
基于频域视角的全球主要货币汇率溢出效应研究
被引量:
11
7
作者
李政
王子美
刘淇
机构
天津财经大学
金融学院
天津财经大学
金融科技与风险管理实验室
天津财经大学大数据统计研究中心
南开
大学
经济学院财金
研究
所
出处
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2021年第5期86-96,共11页
基金
国家社会科学基金一般项目“债务违约与资产价格下跌叠加冲击下系统性金融风险的跨部门传染机理与溢出效应研究”(19BJY262)资助
文摘
本文将LASSO-VAR模型与BK溢出指数方法相结合,首次从频域视角对短期和长期下全球主要货币的汇率溢出效应进行研究。研究发现,第一,全球主要货币之间汇率溢出效应显著,并且时域下的总溢出主要由短期溢出驱动。同时,与时域和短期相比,长期的总溢出相对稳定,但重大危机事件爆发会使长期总溢出水平急剧上升。第二,发达经济体货币的溢出水平在不同周期下均明显高于新兴市场经济体货币,但二者的溢入水平比较接近。不同的是,发达经济体货币溢入水平的波动较小,在不同周期下均表现平稳,而新兴市场经济体货币溢入水平波动较大,特别是其短期波动远大于长期波动,周期性差异明显。第三,在人民币汇率市场化改革及人民币国际化程度加深等影响下,近年来人民币与其他货币的联动性增强,但整体来看,人民币汇率净溢出水平始终为负,人民币仍主要扮演净接受者的角色。第四,短期和长期下的汇率溢出网络均存在同区域、同类型经济体相互聚集的特征,人民币与其他货币的互动关系较少,主要接受马来西亚林吉特的溢出。
关键词
汇率溢出效应
LASSO-VAR模型
BK溢出指数
频域
Keywords
Exchange Rate Spillover Effect
LASSO-VAR Model
BK Spillover Index
Frequency Domain
分类号
F821 [经济管理—财政学]
原文传递
题名
人民币在岸离岸市场极端风险溢出研究
被引量:
10
8
作者
李政
贾妍妍
李晓艳
机构
天津财经大学
金融学院
天津财经大学大数据统计研究中心
中央
财经
大学
中国金融发展
研究
院
出处
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2018年第10期28-40,共13页
基金
国家自然科学基金项目(71703111和71771163)
国家社会科学基金项目(17CJY057)
+2 种基金
教育部人文社会科学研究规划基金项目(17YJA790026和16YJAZH060)
天津市"131"创新型人才团队"金融风险创新团队"
天津市高等学校创新团队培养计划"中国经济转型升级与系统性金融风险防范"
文摘
本文对在岸离岸人民币外汇市场间的极端风险溢出水平进行测度,结果表明:同地区跨品种、同品种跨地区和跨地区跨品种三种情形下各市场间均存在极端风险双向溢出效应,且在岸对离岸的极端风险溢出高于反方向溢出,即期对远期的极端风险溢出大于后者对前者的溢出。此外,各市场间的极端风险溢出效应具有较强的时变性,随汇率政策的调整而不断增强,尤其在"811汇改"后,极端风险溢出水平显著提高。
关键词
极端风险溢出
滚动BEKK-MGARCH-CoVaR
在岸离岸市场
“811汇改”
Keywords
extreme risk spillover
rolling BEKK-MGARCH-CoVaR
onshore and offshore markets
"811 exchange re-fornl"
分类号
F31 [经济管理—产业经济]
原文传递
题名
好坏波动、行业关联与中国系统性风险防范
被引量:
14
9
作者
李政
石晴
温博慧
刘淇
机构
天津财经大学
金融学院
天津财经大学大数据统计研究中心
天津财经大学
金融科技与风险管理实验室
南开
大学
经济学院财金
研究
所
出处
《财贸经济》
CSSCI
北大核心
2022年第9期53-68,共16页
基金
国家社会科学基金青年项目“基于经济金融关联网络的中国系统性风险监控预警研究”(21CJY046)。
文摘
区别于传统的波动风险溢出研究,本文将行业波动率分解为好波动和坏波动以捕捉正负向冲击下的行业风险状况,通过构建中国经济金融系统的好坏波动溢出网络并提出针对冲击方向的相对溢入溢出指数,从静态和动态两个方面,揭示行业在正负冲击下的风险共振和传染效应,并探究不同时期好坏波动主导地位的转变,以对新冠肺炎疫情发生后的风险状况进行科学判断。研究发现,(1)中国行业间存在显著的波动风险传染效应,表现出同向波动关联更紧密且负向冲击诱发风险共振更强烈的特征。(2)可选消费好坏波动的溢出水平均居行业首位,是最主要的系统性风险源头;而工业好坏波动的溢入水平均最高,易受其他行业的溢出影响,最为敏感。(3)相较于波动溢入,冲击方向对波动溢出的影响更具行业异质性;金融、房地产、能源以及信息技术在负向冲击下的波动溢入溢出水平显著高于正向冲击。(4)新冠肺炎疫情发生后,医疗保健好波动的方向性溢出水平高于坏波动,而其他大多数行业则由坏波动占据主导地位。
关键词
好波动
坏波动
行业关联
跨行业波动溢出
系统性风险
Keywords
Good Volatility
Bad Volatility
Inter-Industry Connectedness
Cross-Industry Volatility Spillover
Systemic Risk
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
考虑状态停留时长的我国中老年人口状态转移概率测算
被引量:
4
10
作者
刘乐平
唐爽
程瑞华
机构
天津财经大学
科研处
天津财经大学大数据统计研究中心
天津财经大学
统计
学院
出处
《保险研究》
CSSCI
北大核心
2020年第2期102-113,共12页
基金
国家自然科学基金项目《基于机器学习的长期护理保险精算预测模型与风险分析》(71771163)的阶段性研究成果。
文摘
健康状态转移概率测算是长期护理保险定价的基础,对我国建立发展长期护理保障制度具有重要意义。目前假设健康状态转移服从Markov过程的建模方法使用较为广泛,本文使用Semi-Markov多状态模型对其进行扩展,在中国健康与养老追踪调查数据基础上,借鉴国际相关研究数据,进一步精算不同状态停留时长下的我国中老年人口状态转移概率。研究表明,在初始状态的停留时长对转移概率有显著影响,女性比男性更需要长期护理保障。
关键词
长期护理
转移概率
Semi-Markov多状态模型
Keywords
long-term care
transition probabilities
Semi-Markov multistate model
分类号
F840.4 [经济管理—保险]
原文传递
题名
金融机构系统性风险:重要性与脆弱性
被引量:
3
11
作者
李政
涂晓枫
卜林
机构
天津财经大学
金融学院
天津财经大学大数据统计研究中心
中央国债登记结算有限责任公司博士后科研工作站
中国人民银行金融
研究
所博士后科研流动站
出处
《社会科学文摘》
2019年第5期49-51,共3页
文摘
防控金融风险是新时代我国金融工作的三大任务之一,尤其是系统性金融风险目前已受到政府特别的关注。虽然我国金融体系在2008年国际金融危机时期受到的直接影响相对较小,但是当下存在不容忽视的系统性金融风险隐患,防范化解系统性风险、维护国家金融安全稳定可谓任重道远。
关键词
系统重要性
系统性风险
脆弱性
分类号
F832 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
在岸离岸人民币利率极端风险溢出研究
李政
郝毅
袁瑾
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2018
24
下载PDF
职称材料
2
基于经济金融关联网络的中国系统性风险防范研究
李政
刘淇
梁琪
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2019
55
下载PDF
职称材料
3
风险网络视角下中国城市间房价波动溢出效应研究
李政
王雪杰
刘淇
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021
8
下载PDF
职称材料
4
统计历史的发展与统计科学的智慧
郝丽
刘乐平
刘骏豪
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2017
1
下载PDF
职称材料
5
铿锵三人行:关于“风险”的对话(续Ⅲ)
刘乐平
郭振华
邵韵如
《上海保险》
2019
0
下载PDF
职称材料
6
融资融券、投机交易与股价波动风险——基于非同期数据的融资融券政策效应研究
刘乐平
逯敏
高华川
《西南民族大学学报(人文社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020
7
原文传递
7
基于频域视角的全球主要货币汇率溢出效应研究
李政
王子美
刘淇
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2021
11
原文传递
8
人民币在岸离岸市场极端风险溢出研究
李政
贾妍妍
李晓艳
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2018
10
原文传递
9
好坏波动、行业关联与中国系统性风险防范
李政
石晴
温博慧
刘淇
《财贸经济》
CSSCI
北大核心
2022
14
原文传递
10
考虑状态停留时长的我国中老年人口状态转移概率测算
刘乐平
唐爽
程瑞华
《保险研究》
CSSCI
北大核心
2020
4
原文传递
11
金融机构系统性风险:重要性与脆弱性
李政
涂晓枫
卜林
《社会科学文摘》
2019
3
原文传递
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