2021中国资本市场十大预测:内卷消逝、增量重现

"内卷"无疑是2020的年度热词之一,去年很多行业开始内卷化,在存量市场中厮杀,玩零和游戏。想要突破内卷,必须要找到或创造行业中的底层变量,利用变量才能实现新的跃迁。对中国资本市场来说,目前中国上市公司家数已达4100家,位居全球第三,但只占全国企业总数的万分之一,利润总额相当于规模以上企业的五成左右,中国资本市场仍具备无限增量潜力。2020年,中国资本市场在而立之年迎来了全面注册制改革,这将推动其在2021年告别内卷、增量重现,也正基于此,2021年或将浮现以下十大演变趋势。A股的2021年,会让企业家、投资者更加理解什么是资本市场注册制。

资本市场的“海洋规则”

资本市场“海洋规则”:在创业与投资回归本源后(重返海洋),所面临的环境及制度下的生存发展规则为“海洋规则”。创业与投资回归本源时代:万物重返海洋2014年,“大众创新、万众创业”的号角在中国960万平方公里土地上吹响,创业与投资市场一瞬间被点燃。股权投资行业伴随着千千万万踏上追梦之旅的创业者,开始加速发展,“万众创投”的年代也随之到来。

科创板的定位、影响及制度预判

中国国际进口博览会开幕式上,国家主席习近平表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。随后证监会表示,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。资本市场所期盼已久的增量市场改革就此来临。

一个研究创业者的思考:知识付费的褪色与镀金

知识付费本质上不是一个新东西,从2000多年前知的私塾开始,中国人就在为知识付费了。现在所谓的知识付费只不过是把过去在线下付费的知识搬到了线上,把纸质文字变成了电子形式的音频。音频算是知识付费的1.0,火爆的实质是知识的第一次触网,从0到1,自然会享受一波流量红利,喜马拉雅、得到以及各路大V讲师都是受益于这波创世红利。但站在2019年这个时点,知识付费1.0的故事已经差不多讲完了,至少是讲完了最精彩的部分。

每个赛道都很拥挤,创业者要先保证不被挤下去

在中国,几乎所有的创业者所处的赛道都很拥挤,在拥挤的赛道上,我们当然希望能够跑到前头去,但首先需要保证自己不先被挤下去。光辉历程:最好的四十年过去40年分为四个阶段,很多成功的企业,包括一些目前活跃在一线的资深企业家,他们的起伏荣辱都与这个大的经济背景有关。我越来越感受到,做企业、做投资的时候,商业直觉特别重要,而有时身处其中却未必能感受到。

2020年中国股权市场将迎来黄金发展期

1985年3月,中共中央《关于科学技术体制改革的决定》文件正式出台,文件中指出:"对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作,可以设立创业投资给予支持。"6个月后,国务院正式批准成立了中国第一家高技术创业投资公司--中国新技术创业投资公司(简称中创),这标志着中国股权市场的诞生。自1985年发展至今,中国股权市场资本管理总量已突破十万亿。发展近35年的中国股权市场,共经历了中国互联网时代(1999年-2004年);A股股权分置改革、创业板正式落地(2005年-2009年);移动互联网与"大众创业、万众创新”(2010年-2018年)这三次大变革.

2019年中国股权投资市场现状及展望

2018年全年,一级市场私募股权投资机构(PE)和风险投资机构(VC)资产管理规模有所上升,但受资管新规等一系列监管政策的影响,增速开始大幅放缓。虽然2018年全年投资企业数量及金额并未出现大幅度的下滑,但募资金额却出现了大幅的下跌。股权投资机构步入了"募资难"的新周期,此效应也已经在2018年第四季度开始传导到企业融资端。

逆境之下,商业生态加速重构的历史性新机遇

纯线下商业生态受疫情冲击极大因居民几乎所有时间留在家中,刚需发生变化。生存、健康是刚需,一切线下消费、体验、服务相比之下暂时都变得不重要。因此,服务属性的线下门店业态受到的冲击最大,其中包括商业地产、餐饮、零售、线下娱乐、线下教育等。根据2020年春节目前受冲击的情况,假定只考虑冲击最大的三个行业.

2020年产业投资观察:部分产业或将比去年更加活跃

2020年的开局是坎坷的,新冠疫情的暴发对各行各业都造成了一定的冲击,同时也传导到一级市场的产业投资。一方面产业投资各个工作环节受阻,另一方面拟投资标的受到冲击,投资机构不敢过于轻举妄动,导致一季度的产业投资整体情况颇为低迷。随着时间进入5月,国内疫情得到了很好的控制,各地已经开始复工复产。

2019年中国股权投资市场现状及展望

虽然2018年全年投资企业数量及金额并未出现大幅度的下滑,但募资金额却出现了大幅的下跌。股权投资机构步入了'募资难'的新周期,此效应也已经在2018年第四季度开始传导到企业融资端。2018年全年,一级市场私募股权投资机构(PE)和风险投资机构(VC)资产管理规模有所上升,但受资管新规等一系列监管政策的影响,增速开始大幅放缓。虽然2018年全年投资企业数量及金额并未出现大幅度的下滑,但募资金额却出现了大幅的下跌。

有为资本与有效创新相结合,时代机遇窗口期已来临

企业的资本化就是人才的资本化,真正优秀的人才追求的不是固定的薪水而是企业远大的梦想与价值观,从而持续陪伴企业的创新发展。2021年底,中央经济工作会议提出进入新发展阶段,我国发展内外环境发生深刻变化,面临许多新的重大理论和实践问题,需要正确认识和把握。其中,包括实现共同富裕的战略目标和实践途径、资本的特性和行为规律、初级产品供给保障、防范化解重大风险、碳达峰碳中和。

有为资本与有效创新相结合,时代机遇窗口期已来临

企业的资本化就是人才的资本化,真正优秀的人才追求的不是固定的薪水而是企业远大的梦想与价值观,从而持续陪伴企业的创新发展。2021年底,中央经济工作会议提出进入新发展阶段,我国发展内外环境发生深刻变化,面临许多新的重大理论和实践问题,需要正确认识和把握。其中,包括实现共同富裕的战略目标和实践途径、资本的特性和行为规律、初级产品供给保障、防范化解重大风险、碳达峰碳中和。

资本市场的新“三化”与逆风下的应对之策

随着中国IPO市场的整体制度性改革,注册制带来的影响也将传导到一级市场,一级市场当中企业的价值也将出现分化。虽然新冠肺炎疫情给资本市场改革带来了一定影响,比如创业板的注册制改革、新版证券法的落地会进行一定的延期,核准制和注册制会双轨运行一段时间。但是全面注册制改革已是必然的趋势,中国的资本市场未来一定会迎来"三化"。

资本市场将全面分化

科创板及注册制落地,资本市场开启突破性制度改革。从2018年11月5日到2019年7月22日,从宣布设立科创板并试点注册制到科创板正式开市,仅仅历时259天。而快速实现落地的科创板及注册制,将带来市场各主体的全面分化。过去,我国许多企业在上市前,习惯于通过把全球领先的技术、产品直接复制过来推向市场,以技术复制、价值复制路线发展,不断扩大营收、利润规模。

政府工作报告释放的经济重启之年8大机遇

一年一度的政府工作报告是展望全年经济的风向标。2023年作为贯彻二十大精神的开局之年,开局关乎全局,起步决定进程。对于市场主体,企业家、投资者而言,开局之年的新战略、新政策、新举措将作为“源头”,隐含未来5~10年,乃至更长时期的经济及行业发展方向。

科创板注册制的“试点”方向

2018年11月5日,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式主旨演讲中提出,要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。此后的20多天时间里,筹建科创板、试点注册制的行动迅速推进。中国人民银行上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》,明确对科技创新型的中小企业在再贷款上给予支持。上海市政府、上海市科学技术委员会、上海市金融工作委员会等机构也都在积极培育科创板上市资源,设立科创板并试点注册制的工作已全面启动。

“新周末经济”成消费新引擎,带来了哪些商业新思路

不难看出,周末是值得商家们下力气研究的重点消费场景。"新周末经济"正在成为激发消费需求、实现增量的有效手段之一。不同于其他经济范畴,"新周末经济"更多在供给侧发力—即通过围绕周末消费场景,以多元有效的供给为支撑,调动大众消费的积极性。如果说"千禧一代"是伴随着互联网的诞生和发展,那么Z世代早已能够自然地沐浴在移动互联网的"空气"中。如今,最早出生的Z世代已经步入社会、成为青年白领的主要人群。

科创板注册制 试点成效显著

科创板开市已过4个多月。证监会主席易会满用"符合预期,基本平稳"八个字高度评价了科创板开市以来的良好表现。发行上市、交易、持续监管等改革后的基础制度初步经受住了市场检验。而注册制审核作为此次科创板最大的改革成果,紧紧抓住信息披露这一核心,推动发行人、中介机构、交易所归位尽责,审核注册各环节公开透明,实际效果也基本得到了市场认可。

科创板IPO制度“多元化”创新

2019年3月2日,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《监管办法》),并自公布之日起实施。这标志着引领中国资本市场重大变革、完善我国多层次资本市场体系的科创板已正式"开闸"。那么,到底什么类型、满足什么标准的企业可以成功登陆科创板,随之成为市场各方主体所关心的重点问题之一。而相关方面的制度安排,也正是科创板IPO制度"多元化"创新的重要载体。

疫情影响透视:严防“经济传染病”

新型冠状病毒虽然很微小,但其对中国经济的冲击不容小觑。如果没有充分客观的认识和应对,一些点状的冲击很容易形成对整个经济的传染效应。就此次疫情对于经济的影响,笔者的主要观点如下:其一,要客观认识疫情的严重性。对于防疫不应悲观,但疫情的严重性已是事实,疫情对于社会情绪的变化以及由此引发的连锁反应还在持续。