转融通机制：突破融资融券“瓶颈”的法门

许多人将2010年看作真正意义上的“证券市场元年”，因为这一年，三大创新机制相继推出，理论上大大拉近了中国证券市场与成熟资本市场之间的距离。继创业板推出之后，酝酿多年的融资融券和股指期货终于走出“纸面”，站上了中国证券市场的大舞台。然而，高调亮相之后却是与期望相去甚远的低迷走势：融资融券试点自2010年3月31日正式启动到8月20日，

CDS：中国式创新

信用衍生品由于助推了全球金融危机而备受非议，但作为管理信用资产组合的有效工具，其核心价值是无法撼动的。在西方，危机推动了信用衍生品在产品结构和市场机制方面的进一步完善。在中国，启动CDS的努力已取得初步成果，但吸取西方市场经验教训，发展中国式信用衍生品市场仍有待持续探索。

交易对手风险：或然信用敞口之忧

作为风险分散和风险摊薄的高效工具，金融衍生品理应是金融体系的减震器。然而“是药三分毒”，衍生品带来的一大副作用便是交易对手风险，这一风险在金融市场深度波动时会成为震荡的放大器，在衍生品盛行的西方市场其破坏力尤其巨大这在全球金融危机中得到了充分显现。交易对手风险的治理、监控、缓释，是后危机时代金融业改革的重要课题，也是每一个从事衍生品业务的金融机构需要正视的挑战。

碳金融市场关乎国家兴衰

灾难大片《2012》给2009年划上了一个惊悚的注脚，尽管年初岁末的奥巴马能源新政和哥本哈根大会略显虎头蛇尾，但还是引起了全球对气候问题更广泛的关注，切实加强控制气候和环境变化已成为各国政府必须面对的课题。事实上，各国政府更看重的是在环境主题下国际权力的重组，因为能否构建有利于自己的国际规则直接决定着国家之间的利益分配，如同对诺亚方舟席位的争夺。

供应链金融：争夺优质物流渠道

过度金融化导致的危机使金融业重新回到支持实业的道路上，供应链金融便是为解决产业链上下游的融资问题而衍生的增值服务。这种金融模式并不复杂，却在很大程度上同时解决了物流企业盈利、中小企业融资以及银行业务低风险拓展的难题，实现了多方共赢。全球物流业和金融业巨头们早已开始深入挖掘供应链金融业务，在中国，部分大型物流企业和商业银行也对此予以关注。放眼未来，供应链金融有巨大的发展空间，物流渠道也将作为重要的资源被竟相争夺。

生物质能尚难形成有效商业模式

对替代能源的需求使生物质能成为全球热点，中国也不例外。众多企业进行了尝试，但投产之后，原料涨介、政策反复、销售不畅、融资困难、产业环境恶劣等问题很快暴露出来。表面上看生物质取之不尽，其实在现有条件下，能量转化效率低、中间成本高、外部性显著，原料“稀缺”的门槛更是难以逾越。而第二代技术仍存在不确定性，生物质能无疑还是一个幼稚产业。

电机节能：好概念≠好投资

“电机耗电占社会总耗电量的60％以上”，这一令人咋舌的数字使节能电机成了市场的焦点。不过，价格过高、商业环境不成熟、扶持政策不到位等因素令高效节能电机的推广举步维艰。

LED行业上游主宰下游

随着制造成本的下降和发光效率、光衰等技术瓶颈的突破，LED（半导体光源）优势日趋明显，其全面取代传统光源已为时不远。但出于技术上的制约，LED产业上下游各环节差异很大，上游产品技术难度极高，而下游的封装和应用进人壁垒很低，缺乏核心技术的，中国企业只能聚集在产业的末端。尽管凭借“低成本”优势，中国迅速变成全球的LED封装基地，但竞争地位脆弱。2008年第四季度，LED产品价格暴跌，订单量减少近半，珠三角等产业聚集地区很多企业出局，而龙头企业的强强联合以及传统照明业巨头们的大举介入，将使中小企业的生存更加困难，建立核心优势远不是一件容易的事。分析显示，LED上下游发展趋势迥异，而针对不同的行业特性，投资策略也应不同。

中国风电格局渐变

中国的风电市场同许多新兴行业一样，火热但争议不断。尽管存在盲目上马、恶性竞争等问题，但在成本降低与政府支持等因素的驱动下，需求增长仍然强劲，产业混战日趋激烈的同时局面也日渐明朗。风电产业已进入全面竞争阶段，风电场开始向大型运营商集中，而随着风机的大型化，技术难度急剧上升，缺乏资本实力和研发力量的设备生产企业很难跟上产品更新换代的步伐，最终必将被淘汰出局，多寡头局面不可避免。