中国风险投资行业的逐名效应

本文实证检验了中国风险投资行业是否存在逐名效应。对在中国和美国上市的中国公司的研究都发现：为了尽快建立声誉，年轻风险投资公司会比成熟风险投资公司更早地将所支持的公司带上市。年轻风险投资公司的持股时间会少于成熟风险投资公司的持股时间。年轻风险投资公司从支持的上一家公司IPO到下一轮资金募集完成的时间要少于成熟的风险投资公司。这些都和逐名假说一致。与逐名假说不一致的是：在中国上市的公司中，年轻与成熟风险投资公司所支持的公司在IPO时年龄没有显著差异。本文认为，这是因为在中国，风险投资公司和被投资公司间存在严重的信息不对称。为降低信息不对称带来的风险并更容易成功退出，风险投资公司都倾向于投资靠后期的公司。与逐名假说不一致的还有：年轻风险投资公司所支持的IPO折价率低于成熟风险投资公司所支持的IPO折价率。本文认为，这主要是由于年轻风险投资公司尚未建立起声誉，所以支持的IPO公司平均质量不如成熟风险投资公司所支持的IPO公司平均质量，因此IPO首日收益率（即折价率）也较低。在美国上市的中国公司中，风险投资公司的年龄与所支持公司的折价率没有显著关系。本文认为，这主要是由于外国投资者和中国公司间存在严重的信息不对称，使外国投资者难以对中国公司准确估值。本文的研究结果显示，风险投资公司在中国与在美国采取不同的策略，导致其被投资公司的特点也有所差异。随着中国资本市场的日益成熟以及国际化，中国资本市场上中国公司与中国投资人间的信息不对称是否会降低到美国市场上的水平，以及在美国资本市场上的中国公司与外国投资人间的信息不对称是否会显著降低，都是很有意义的未来研究课题。

面向企业碳资产管理策略的多主体建模、仿真与异质性分析

本文从企业业务的视角以三个典型企业为例证识别碳资产,提炼出碳资产的交互框架,量化描述各碳资产模块的价值贡献原理,设置碳资产的仿真策略,然后建立ABMS(Agent-Based Modelling&Simulation)模型对碳资产演化的差异情况进行仿真分析。结果显示,三个企业的碳资产具有涌现性,低碳技术(低碳产品)和低碳品牌的演化路径具有显著的异质性,而且是导致其他碳资产发展演化和调整策略的关键因素。基于此,本文为企业的碳资产管理提出了有针对性的建议。

基于业务视角的企业碳资产识别研究——以A汽车集团为例

本文从新的视角,在归纳企业碳资产内涵的基础上厘清影响碳资产形成的内、外部因素,并以企业业务活动为碳资产的源泉,以A汽车集团为例证企业,基于拓扑结构建立乘用车业务活动关系网络,给出从业务活动关系中识别碳资产的方法,阐述各碳资产的形成机理,提炼出乘用车业务板块的碳资产网络,并以此提出企业碳资产再识别的思路;最后基于本文的碳资产识别原理给出企业碳资产管理的对策建议。

分析经济新常态下地方政府土地财政面临的困境及破解对策

自2012年之后，我国便进入了新经济常态。在新经济常态下，我国经济将呈现出一种中高速增长的趋势。本文将针对地方政府土地财政成因以及地方政府土地财政面临的困境进行详细的分析，其目的是探究出地方政府土地财政破解对策，以便于解决地方政府土地财政困难。

生命周期视角下企业社会责任(CSR)表现差异性研究——中国上市公司财务会计经验证据

借鉴Dickinson(2011)的分类方法,按照企业现金流特征,把企业生命周期划分为成熟期阶段以及生命周期的其他阶段(包括入门阶段、成长期、衰退期及淘汰期)。同时,基于动态资源理论,使用来自中国上市公司的财务会计支持性证据,着重研究处于生命周期不同阶段的中国上市公司在CSR绩效表现上的差异。研究表明,处于生命周期不同阶段企业CSR表现有着显著的差异,处于企业生命周期成熟期阶段的公司在CSR方面比处于生命周期其他阶段的企业更加积极、更加突出。

协调博弈量子演化模型分析

协调合作是人类重要的特征之一,但经典博弈理论难以精准刻画人类决策过程中的多样性与复杂性。为此,本研究整合量子计算与演化博弈理论,以协调博弈模型为基础,构建协调博弈量子演化模型,并对五种特殊情境的局部稳定性进行系统分析。研究结果表明:协调博弈演化模型是协调博弈量子演化模型的子集;在协调博弈演化模型中判断为不稳定的点由于状态叠加的作用,在量子版模型中也可以稳定;状态叠加和纠缠可以为协调博弈量子演化模型提供独特的解决方案,该方案中不同的参与者具有相同的收益且两个相同局部均衡点均是渐近稳定点。在对模型结果分析讨论的基础上,本文提出了量子系统管理应关注系统整体、鼓励包容、有效沟通三点管理启示。论文为通过微观行为发现中观现象提供了有益借鉴。

碳交易制度对企业碳减排绩效影响

本文通过构建基于多主体的碳交易仿真系统,运用计算实验方法,分别对碳配额分配、排控目标、市场结构等碳交易制度对企业碳减排环境绩效和经济绩效的影响进行研究。研究结果表明:(1)在大部分情境下,行业对标法分配碳配额、提升排控目标强度能有效促进企业技术减排,提升企业碳减排环境绩效;碳交易制度对企业碳减排环境绩效的影响和市场供需状况相关,从动态视角看,影响效果随着时间推进愈发明显。(2)企业实施技术减排能产生正的经济绩效,是对“波特假说”的有力支撑;同时,在大部分情境下,严苛的碳交易制度将削弱碳减排经济绩效,则印证了“波特假说”的对立观点:环境政策影响经济绩效。

同时考虑博弈支付与有限市场容量的绿色建筑与传统建筑共生研究

发展绿色建筑是减少温室气体排放的有效途径之一。基于微观市场中绿色建筑和传统建筑市场容量有限的特征,结合共生理论与博弈支付矩阵,构建了绿色建筑与传统建筑的独立共生密度博弈模型;在分析模型稳定后运用系统动力学软件仿真了博弈双方数量的动态变化特征。研究结果表明:模型存在唯一的共生稳定点,模型的稳定条件密切相关于绿色建筑与传统建筑的博弈支付矩阵,与绿色建筑和传统建筑的净复制率无关;政策激励的有效性与微观主体的行为选择密切相关。将中国绿色建筑的实际数据应用本模型进行仿真,结果表明模型可有效揭示和解释中国绿色建筑和传统建筑的共生博弈发展过程。模型和模型仿真结果可有效地为促进绿色建筑的发展提供技术支持和理论依据。