基民是时候回归理性了

近期股市的持续调整使得股票市场中的绝对主力——公募基金也深受其害，大多数基金净值出现大幅缩水。“1元基金”的表现也让人大失所望。从10月中旬起计算，个别跌幅较大的基金净值损失已接近三成。两年来，基金不亏的神话已被打破。持有的基金净值一天天缩水，开始考验基民的心理承受能力。

基民“逼宫”加速封基创新

2007年3月上旬，上海一投资者王源新在其个人博客上发出一封致南方基金管理公司的公开信，要求其持有的基金天元提前实行“封转开”。其在公开信中称，根据《天元证券投资基金合同》第22条约定，目前基金天元已经达到了“可以由合同型封闭式基金转变为合同型开放式”的条件，应提前实行“封转开”。基金持有人重新对“封转开”这一问题的发难，从侧面反映投资者对目前封闭式基金创新试点的进展缓慢十分不满意，而王源新这种行为有利于推进封闭式基金治理结构的改善和封闭式基金的创新进程。

CPI高企近忧股市

8月13日，国家统计局公布的数据显示，7月份CPI较上年同期增长5．6％，创10年来单月涨幅新高。而更有机构研判全年CPI受其带动可能达到4％左右的水平，即使是普通百姓，也从方便面、楼价等消费和资产价格的全面上涨中体会到2007年经济生活可能开始笼罩在通货膨胀的风险之下了。

A股离泡沫破灭有多远

当前市场关于A股市场出现的蓝筹泡沫问题争议不断。市场却出乎意料地坚挺，两市指数不断创出新高，投资者包括执掌着市场资金话语权的机构投资者们也从未有过这样的困惑。在市场多变的复杂格局下。怎样洞悉并把握投资的方向，即不错失前所未有的大牛市机遇，又能适时规避未来市场泡沫破灭时带来的投资损失，成为投资者必须面对的命题。

加息难以抑制流动性过剩

中国股市从2005年最低1000点上涨到今年初的3000点，短短一年半中，涨幅达200％。如此迅猛的涨势，在很大程度上是流动性过剩所驱动的。流动性过剩是近年来一直困扰中国人民银行货币政策的主要因素之一。经济学界普通认为，当前的流动性问题主要源于三方面原因：一是持续上升的贸易顺差，二是外资的大量流入，三是银行体系内过低的资金成本。

3700点上精选个股不必空仓

4月23日大盘突破并稳站在3700点之上。从大盘今年4个月以来的走势看；牛市格局不改，底部逐步抬高，但短期震荡加剧，操作难度增大。但即使大盘涨升到如此高度，决定此轮牛市的基本因素也没有发生变化。宏观基本面的深层因素将保证牛市格局在较长阶段内不会轻易改观。