互联网金融冲击下的期货业何去何从?

中国期货行业发展陷入瓶颈期,行业保证金规模滞涨,大多数期货公司投资咨询业务、风险管理子公司业务和资产管理业务发展缓慢,而互联网金融对期货行业的冲击也被引爆,期货行业与互联网金融大战已经开始初露苗头,在这场危机中,期货行业面既临挑战,也迎来新的发展机遇。

一带一路:探讨互联网金融推动再生金属业转型新路径

中国金融业的改革是全球瞩目的大事,尤其是利率市场化、汇率市场化和金融管制的放松。随着信息通讯技术和互联网的发展,互联网金融信息对金融市场的影响已经越来越不容忽视。与此同时,再生金属转型遇上这一难得的历史机遇,加之国家提出一带一路的战略,

加大金融扶持力度,助推再生金属产业软着陆

随着再生金属行业在我国发展中地位的日益提高,废料市场和现货市场的物料供应短缺和成本上升问题日益凸显。纵观本世纪废金属进口价格在国际游资和基金积极计入下波动幅度的加大,价格重心也呈现明显上移。因此,全球金属贸易市场出现＂中国买的东西贵,卖的东西便宜＂的异常现象,这给中国再生金属行业的发展带来了较大的阻力。鉴于国际大宗商品日益金融化的趋势,国内再生金属在立足于国内稳步发展和产业升级之际,需要加大对行业的金融扶持和金融衍生品的风险对冲。

铜价反弹提供缓冲 再生铜企业需贴近现代金融

2月,在中国农历春节临近之时,铜价一度出现大幅下挫。稍后,在中国货币宽松和国际原油大幅反弹的带动下,出现较大幅度的回升。然而,对于再生铜行业而言,铜价反弹只不过是给企业带来一个缓冲和喘息的机会。由于回款难、企业的订单少、部分厂家出现债务违约等问题,致使再生铜行业的发展依旧步履维艰。毋庸置疑,对于整个行业而言,＂降低成本、便利融资和稳定利润＂已成为企业生存的头等大事,

再通胀回归,金融属性驱使有色金属暴力反弹

11月份,大宗商品集体攀升,但由于商品价格最终取决于供需基本面,以及资产价格泡沫触发的政策干预风险上升,因此有色金属可能正透支未来的反弹潜力,反弹基础并不牢固。

金融衍生品工具为再生铜企业突围护航

“金九银十”作为传统的消费旺季,再生金属行业一直对其寄予厚望.在原材料供应偏紧,生产成本高企、融资困难和利润薄弱等不利因素的冲击下,再生铜行业迫切期待旺季下游需求回暖和铜价回升能为缓解困境带来一些积极的影响.然而,进入10月,铜价破位下跌,铜冶炼行业同样遭遇了秋天的凉意,更何况行业发展境遇本来就低于铜冶炼行业的再生铜行业.

金融属性驱动铜价反弹,企业面临价格剧烈波动风险

11月份，沉寂了许久的铜价一冲飞天，单月涨幅超过20％，这对铜产业链上下游产生了明显的冲击。尤其是对于再生铜行业而言，由于精炼铜价格飙升，精铜废铜价差扩大，从而使得使用废铜间接生产精铜的比例提升。

增值税退税新规有利于再生金属回收行业规范发展

《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》于7月1日正式实施。本次税收优惠将有效引导再生资源向正规拆解利用企业流动，有助于我国建立正规合法的再生资源回收体系，利好行业长期发展。

铜价跌势难改

随着一季度中国经济小阳春过去,二季度中国经济环比走弱,政策刺激开始回归中型,有色金属行业价格反弹带来的利润回升势头开始衰竭。其中未能受益于供给侧改革的铜产业首当其冲,铜价再度持续下跌,回到年初启动反弹的初始位置附近,接下来三个月时间铜价大概率呈现跌势。

中国步入工业化后期 再生铜行业需提高核心竞争力

进入2015年下半年,国内再生铜行业虽然取得了长足的发展,但一些制约行业发展的顽疾依旧存在,如原材料废杂铜供应依旧偏紧,进口亏损、国内再生铜企业利润微薄等等。从行业发展的环境来看,未来再生铜原材料供应紧张的局面不会持续,因为目前国家在发展循环经济、增加回收废旧电子和家电的补贴,以及政府鼓励再生铜行业提高行业集中度等方面的利好政策频出。然而,未来的消费前景不容乐观。因此,再生铜企业必须通过增效、提高产品附加值等举措来提高竞争力,才能使整个行业的发展更有后劲。

人民币贬值引导精铜自给率提高

2016年伊始,国内外铜价呈现＂先扬后抑,内强外弱＂格局,市场围绕人民币汇率波动、国家收储预期、市场风险偏好和季节性规律四大因素展开,最终铜价在开年走势并不顺利,LME铜价跌破去年创下的低点。人民币汇率对于铜价的影响主要体现在比价的进出口盈利方面,一旦汇率大幅贬值,先是收缩,这将导致进口成本增加,初始阶段将抑制进口。

郴州白银、铅锌产业链分析

当前经济下行压力聚集,铅锌价格纷纷跌破成本,白银价格也一直萎靡不振,必须对白银和铅锌企业的实际经营情况进行摸底,才能更好地了解市场。企业背景、生产工艺A公司湖南省郴州市A公司是一家以生产经营高纯银及银深加工产品为主的高新技术企业,是我国白银生产出口的重要基地之一,拥有全国领先的白银冶炼和深加工技术,白银年产量居全国同类企业前列,是郴州市产值、利税及创汇大户,

玉米涨势难续 高位调整压力加大

行情回顾2012年3月,国际市场关注焦点由前期的天气灾害对南美地区的产量影响逐渐转向新年度各个农作物种植面积的争夺情况。在这个过程中,美玉米和美小麦均经历了剧烈的震荡,在3月中旬达到阶段性高点之后,一路震荡回落。

精铜废铜价差扩大,再生铜企业效益再现“小阳春”

10月以来,铜价自9月份大跌中迅速反弹,并快速拉升,创下4年以来的新高。我们关注到作为季节性旺季的尾部（＂银十＂）,需求端并没有超预期表现,但是为何在商品中超过对经济同样敏感的黑色呢？这主要是废铜进口政策、短期资金因素和长期乐观预期共振的结果,并非需求驱动的。

透支旺季消费潜力 再生铜企业面临新考验

7月份,作为季节性消费淡季,国内外铜价继续保持坚挺,除了短暂的回吐6月份反弹的幅度之外,稍后再度回升,并创下新高。在全球流动性泛滥,高收益资产荒背景下,资金继续追逐高风险资产,以便获得较高投资回报率来覆盖加杠杆的成本。在资金大规模配置商品的同时,铜供需关系并不足以扶持铜价维持这么强的走势。从产出来看,尽管江铜等冶炼企业在二季度检修,但是并不影响7月份精炼铜产出。从再生铜行业来看,由于废铜与电解铜价差偏小。

电网投资加码对铜消费拉动难寄厚望

2015年,中国经济在结构调整、外部环境不景气的情况下继续减速,作为强周期的铜市场和铜材加工行业遭遇了极大的冲击,精铜供应增长、铜产品产能过剩、下游汽车和家电等终端行业对铜消费订单低迷。上半年在地方债务高企,反腐带来的地方政府不作为的情况下,被寄予厚望的电网投资也不给力。

二季度需求难乐观,再生铜替代消费效应减弱

1-2月,基建和房地产投资数据公布之后,二者增速超预期反弹意味着逆周期政策（基建托底）和补库驱动（地产投资反弹）的经济复苏尚未在前两个月尚未结束,从而铜在消化供给端（铜矿罢工）利好之后又或需求端的扶持。然而,铜价中期拐点可能在3月底或者4月份到来。短期指标,如包括SHFE、LME和COMEX三大交易所在内全球铜显性库存都在上升,国内铜现货持续贴水,以及反映进口需求的洋山铜溢价在继续下行。

人民币贬值触发大宗商品价格重估

8月11日,作为中国汇率史上最值得关注的一天,央行主动调降人民币兑美元中间价。相对于8月10日调降前的汇率,之后短短的三个交易日人民币贬值幅度达到4.7%,而离岸人民币即期汇率（CNH）显示人民币贬值了3.9%。此次人民币贬值是自05年＂汇改＂之后的首次主动贬值,在当前复杂的经济环境和金融市场中,

铜价反弹 再生铜行业迎来“小阳春”

3月份,国内铜价出现超预期的反弹,沪铜活跃合约从2月底的35880元/吨上涨至3月22日的38150元/吨,以收盘价计算反弹幅度为6.3%,以结算价计算反弹幅度同样为6.33%。与此同时,LME三个月铜从2月底的4700美元/吨反弹至5048美元/吨,反弹幅度为7.4%,略高于沪铜的反弹幅度。作为铜市场的重要组成部分,再生铜行业也迎来暂时喘息,行业利润有所回暖。回顾2015年再生铜行业,

铜价反弹难持久 再生铜行业需自我变革

中国市场春节假期开市之后,沪铜出乎意料的强劲,其中海外市场风险偏好回归、2015年12月企业进口补库、炼厂减产和惜售、国储收储等一系列因素引发铜价一度企稳反弹。从宏观层面来看,1月份信贷和社融远超预期,但主要是季节性突击放贷和外债换内债所致,难以持续。尽管财政政策会在2016年二季度发力,但是鉴于人口红利消失带来的投资效应边际递减,