我国城镇化与经济发展的协调性分析

改革开放以来我国经济发展迅速,城镇化水平不断提高,城镇化与经济发展的不协调因素也日益凸显,城镇规划不合理、基础设施建设滞后、环境污染破坏严重、资源过度开采与浪费等,严重制约着我国城镇化与经济的协调发展。为此,未来的发展路径是:以城镇基础设施建设熨平城乡经济鸿沟,以生产要素流动催生城乡体制改革,增加政府社会公共品有效供给,重构财政金融制度,变革经济发展方式。

中外房地产投资信托基金(REITs)研究文献综述

拥有60多年历史的房地产投资信托基金(REITs),作为房地产资产证券化的金融创新方式,已经成为促进我国房地产企业投融资制度创新的路径选择。本文旨在通过系统地梳理国内外REITs的相关研究文献,不仅为REITs在我国有效制度移植提供政策参考,而且对促进房地产投资信托基金本土化,防范和化解房地产泡沫风险,强化和改善政府宏观经济运行调控,均具有较强的现实意义。

基于金融消费者保护视角的存款保险制度研究

我国金融消费者保护长期处于弱化状态,金融监管效率低下。强化金融消费者保护,已经成为各国银行监管的目标和金融机构经营管理的价值导向,也是实现社会公平正义的必然要求。文章基于金融消费者保护视角,分析了存款保险制度在促进金融消费者保护方面的作用、核心内涵和行为准则。阐释了存款保险制度在我国的建立和发展以及现阶段亟待解决的问题和改革思路。

摒弃赤字幻觉的财政政策选择

金融危机以来,世界经济一片低迷,我国经济也难以独善其身。经济结构性矛盾突出,内需不足、外需疲软,经济增长内生性动力欠缺,严重制约着我国经济发展。自上世纪90年代后期,积极财政政策在我国大行其道,其对经济增长的正面效应毋庸置疑,但政府债务持续累积、财政赤字规模不断加大,国民经济所面临的"硬着陆"风险亦不容小觑。依靠巨额财政赤字拉动经济增长的财政政策长期内不可持续,必须重新审视积极财政政策,摒弃财政赤字幻觉,夯实财政经济基础,回归稳健财政,确立财政政策的民生价值取向,发挥财政政策对经济的持续促进作用,实现国民经济"软着陆"。

中国如何从经济大国走向经济强国

近期,国际货币基金组织（IMF）有关中国经济总量超过美国的报告被炒得沸沸扬扬,但中国内地媒体和官方经济学家相对比较谨慎,普遍不太认可购买力平价（PPP）的测算结果,认为这仅仅只是一种会计手法,并无太多的实质意义,尤其在目前中国经济增速回落之际,

中国如何从经济大国走向经济强国

近期，国际货币基金组织（IMF）有关中国经济总量超过美国的报告被炒的沸沸扬扬，但中国内地媒体和官方经济学家相对比较谨慎，普遍不太认可购买力平价（PPP）的测算结果，认为这仅仅只是一种会计手法，并无太多的实质意义，尤其在目前中国经济增速回落之际，中国经济的深层次矛盾纷纷暴露，依靠楼市泡沫、低工资、廉价资源撑起的GDP，需要一个漫长的结构调整。于是大家都在有意无意地回避GDP主义，经济体量的比较就像人的体重比较一样，虚胖并没有太大意叉，中国更希望成为一个经济强国，而非一个虚胖的经济大国。

缓解实体经济融资难需要组合拳

今年以来，中国央行启动了两次定向降准，一次是面向县域农村商业银行和县域农村合作银行下调存款准备金；这次是对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0．5个百分点。这次虽然也叫定向降准，但涵盖范围较上次大了很多，除了大银行之外，2／3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行都符合条件，无非是对资金的去路做了定向要求，这种“滴灌式”的定向降准看似目标精准，但在目前利率结构扭曲、货币传导机制不畅的情况下，究竟能否真正缓解三农、小微企业贷款和实体经济融资难还不宜早做定论，但如果不设法降低社会融资成本、不压缩资金链条、不规范同业拆借市场、不扩大直接融资比例，单一指望定向宽松的货币政策很难解决问题。

经济刺激计划要志在长远

刚刚公布的中国经济半年报很让人揪心，上半年增长7．8％的GDP是近3年来的新低，3年来首次破“8”，人们的悲观情绪开始蔓延，“稳增长”和提振信心再次成为中国经济的首要任务，刺激经济的各种政策也开始频频涌现。当下，虽然“稳增长”很迫切，但一定要吸取“4万亿”的教训，经济刺激计划要志在长远，千万不能再病急乱投医，不然迟早还得还。吸取“4万亿”的教训自从湛江市长王中丙在国家发改委门前亲吻项目批文的照片在网络上广泛传播，引发了人们对“4万亿投资2．0版”的担心。但随后又被一份来自湖南省下达中央精神的文件给予了侧面回应：“国家层面有‘两个不可能’，第一不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；第二，不可能松动房地产政策。”虽然不会再有“4万亿”，但目前的阵势与“4万亿”时极为相似，经济增速出现了滑坡，稳增长的产业振兴政策此起彼伏，“跑部钱进”让发改委门庭若市，在经济刺激政策面前有人欢喜有人愁。有人说：“市长很开心、公众很忧心”，“吻”增长会不会制造出更多的麻烦？目前确实很让人尴尬，上一轮“4万亿”造成的消化不良问题还没有解决，经济增速又开始出现滑坡，现在政府投资如果再贸然“钱进”，搞不好会制造出更多的产能过剩，会“刺激”出更多的半拉子工程，会让中国经济结构转型更加被动。在投资、消费和出口这“三驾马车”的选项里，目前似乎只有投资是主动选项，也是最快的选项。这就不难理解政策为何要大肆鼓励民间投资和发改委为何要加速审批“铁公基”项目，但让人担心的是，目前整体处于产能过剩的钢铁业也被批准“大干快上”。

从半年报看实体经济的隐忧

如果说股市是宏观经济的晴雨表，那么上市公司的业绩报表就是分析实体经济的最好指标。如果通看2011年上市公司半年报数据，则不难发现实体经济中存在的隐忧。

从半年报看实体经济的隐忧

如果说股市是宏观经济的晴雨表，那么上市公司的业绩报表就是分析实体经济的最好指标。如果通看2011年上市公司半年报数据，则不难发现一直被标榜的“高成长”其实是炒作的噱头；“高利贷”正在侵蚀着整个实体经济；信贷越紧缩银行越赚钱……而且对下阶段的实体经济也越担心。

从半年报看实体经济隐忧

如果说股市是宏观经济的晴雨表，那么上市公司的业绩报表就是分析实体经济的最好指标。如果通看2011年上市公司半年报数据，则不难发现一直被标榜的“高成长”其实是炒作的噱头；“高利贷”正在侵蚀着整个实体经济；信贷越紧缩银行越赚钱……而且对下阶段的实体经济也越担心。

突破农村金融压抑壁垒的本土策略

新农村建设面临农村金融压抑壁垒障碍,本文通过制度分析,论述了我国农村金融改革与发展面临的主要挑战,提出了相应的政策建议,对农村金融制度设计具有一定的参考价值。

REITs特征与制度移植考量

拥有60多年历史的美国房地产投资信托基金(REITs),作为房地产资产证券化的金融创新方式,有效的制度移植可以加快我国投融资制度改革与开放的步伐。笔者在对美国REITs特征分析的基础上,指出其与房地产直接投资、企业股票、房地产信托和房地产PE等金融商品的差异,旨在加快我国房地产投资信托基金本土化,相关政策建议对REITs有效制度移植具有一定的现实意义。

银行压力测试的方法和应用:优势与缺陷

为弥补银行监管真空、提升银行监管能力、改善银行经营水平,银行压力测试成为新一轮金融监管改革的热点。该文基于银行压力测试的基本概念和测试流程,介绍了银行压力测试在宏微观领域的具体应用,进而对银行压力测试的优势和缺陷进行简要评述,对完善我国银行压力测试具有较强的理论价值和现实意义。

非法集资与金融制度刍议

在我国30多年制度变迁进程中,强制性制度变迁与诱致性制度变迁相互交织,正规金融供给长期不足,作为非正规金融制度的民间金融应运而生,大量民间资金通过多种非法集资渠道进入房地产、高利贷等高风险领域。20世纪90年代以来,政治经济制度变迁与非法集资呈现出较强关联性,非法集资大案要案频发,政府、金融机构、企业、家庭等部门都难辞其咎,转变政府职能、完善法制建设、提升监管能力、创新金融制度、转变企业经营方式成为有效处置非法集资的重要途径。

老龄化背景下中外延迟退休制度改革的比较与借鉴

退休制度是社会养老保险制度的重要组成部分,它的合理与否直接关系到养老保险制度能否有效运转,对整个社会保障制度的完善起着不容忽视的作用。退休年龄是退休制度中敏感的社会保障变量,一端联系着退休者的生存权、休息权、社会保障权等权利,另一端联系着劳动者劳动权利及义务,关系到劳动者的切身利益。该变量的变动会直接引起社会的广泛关注,因而各国政府在重新界定退休年龄时总是慎之又慎。从各国实践来看,推迟退休制度改革的起因多是人口老龄化。

提升我国银行监管效率的策略选择

银行监管是金融监管理论与政策研究的中枢。面对我国银行监管主体设计错位、监管客体扭曲、监管依据缺失和监管效率低下等严峻现实挑战,提出了强化和创新我国银行监管若干政策建议,对弥补我国银行监管真空进而提升监管效率,具有一定的理论价值和现实意义。

论银行监管理论面临的现实挑战

金融监管制度变迁进程中,银行监管理论不断深化,理论体系涵盖了政府管制理论、激励性监管理论、监管利益论、监管经济论、监管博弈论等。金融危机的爆发掀起了全球金融监管改革的浪潮,银行监管理论面临金融危机、地方政府金融冲动、监管主体重构、金融腐败与监管寻租、资本道德缺失、非法集资等诸多现实挑战。合理把握银行监管发展趋势,深入研究银行监管理论精髓,积极拓宽银行监管新思维,对运用银行监管理论解释诸多现实问题不无裨益。

欧债危机“卡米略特之谜”

美国次贷危机引发全球金融危机,进而引爆欧洲主权债务危机,欧债危机又深度演化为社会危机。对欧债危机的制度经济学分析优于数理分析,表面上欧债危机源于美国次贷危机、国际游资和评级机构的推波助澜,实际上,欧洲相关国家政治经济制度性缺陷和经济结构性矛盾才是导致欧债危机的根本原因。本文系统地梳理归纳了欧债危机的制度成因,在指出了导致欧债危机的央行制度、经济制度、社会制度、经济政策、监管制度和国际经济运行设计缺陷的基础上,有针对性地提出了防范和化解我国政府债务风险的相关政策建议,具有一定的现实意义。

试论房地产投资信托基金(REITs)的特征

作为商业信托在金融产品领域的创新方式,房地产投资信托基金(REITs)已有60多年的历史,如今REITs已经成为促进我国投融资制度改革与创新的路径选择。文章从信托制度角度分析了REITs的契约精神和制度优势,指出了其所呈现的信托本质,对完善和制定我国房地产金融相关政策具有一定的现实指导意义。