距离产生美?董事会远程会议与董事会监督有效性

董事会是公司治理的重要机制之一.不同的董事会会议形式是否会影响董事履职,从而带来不同的治理效果呢?论文《远程董事会会议和董事会监督有效性——来自中国的证据》(Remote Board Meetings and Board Monitoring Effectiveness?Evidence from China)从董事会监督有效性的角度对这一问题做出了回答.

定向增发与利益输送行为研究--来自中国资本市场的经验证据

研究普遍认为,定向增发过程会伴随利益输送行为,并主要以压低发行价格作为输送途径。但统计数据表明,定向增发企业的市盈率远远高于公开增发企业的市盈率。为此,本文以定向增发新股折扣率作为切入点,通过多元回归研究了控股股东参与认购、以非现金资产作为认购方式、定价基准日距首次发行日时间间隔、上市公司前十大股东持股比例大幅增长等因素是否以及如何影响发行价格。研究发现,定向增发的利益输送方式是多样的,而不仅局限于压低发行价格。

资本市场开放与高管薪酬契约有效性--基于“沪港通”的准自然实验

以中国资本市场开放试点项目--"沪港通"为外生事件,运用多期双重差分模型,考察资本市场开放对上市公司高管薪酬契约有效性的影响,并进一步考察这种影响在不同产权公司中的差异。研究发现:"沪港通"的开启能够显著提升高管薪酬的业绩敏感性;相较于民营企业,"沪港通"的开启对国有企业高管薪酬的业绩敏感性的促进作用更为显著;对于股权相对较为分散以及地处市场化程度较高地区的上市公司,"沪港通"的开启对高管薪酬业绩敏感性的正向效应更强。