政策性金融改革的市场化方向研究

文章认为要解决制约可持续发展中的长期资金瓶颈问题,就要深化我国政策性金融体制的改革,建立一种可以重新配置"国家信用"的、可以为实现可持续发展提供长期资金支持的金融制度安排。从发展趋势看,金融体系不断从间接融资为主导的机构本位转向直接融资为主导的市场本位,传统金融机构也不断进入证券市场。在我国,金融混业经营和建立多层次的资本市场将成为发展方向。在此背景下,政策性金融改革的目标是形成金融专业化基础上的金融综合经营和金融控股公司运作。这需要我们从理论上重新审视政策性金融的功能作用,从组织机构上提高政策性金融整合资源的能力,从市场运作上调控政策性资金与资本市场的互动关系和作用机理。

对实施“走出去”战略的政策性金融支持体系研究

对于什么是为实施“走出去”战略服务的政策性金融支持体系，目前还没有一个明确的定义。笔者认为，这一体系至少应包括三个基本元素：数量众多的金融机构、高度市场化的运作机制和有效的政策支持。从我国现有金融支持体系的现状看，可以作出以下基本评价：金融机构已有一定数量但远远不够，业务范围和运作手段还受到限制；支持政策出台了不少，但系统性、协调性不够；市场化运作机制正在建立，但在很大程度上仍受到行政管制的影响。因此，需要在完善市场环境、培育金融机构、协调相关政策方面深入研究，同时还要探讨金融协调理论等有关问题。

深港区域性国际资本市场发展模式探讨

随着高成长性的中国经济与世界经济一体化程度的加深．随着金融自由化与全球化趋势的演进．亚渊时区最重要的区域国际资本市场在中国崛起的可能性和现实性日益增强。深圳和香港具有良好的地缘优势．可借助香港的金融地位．发展成为一个内向型为主的国际金融中介地．形成深港两地在资本市场发展方面的互动关系，共同建立一个多层次．多功能的区域性国际资本市场．在区域经济合作中发挥积极作用。深港两地可探讨资本市场功能一体化发展规划．实现优势互补的功能定位．开展金融创新．为中国内地筹资者与国际投资者之间的金融中介服务创造市场平台。

国内资本市场的境外化现象

企业境外上市的好处显而易见，但其负面影响也令人担忧。大批国内优质大型企业境外上市，导致本土股票市场优质企业稀缺，成为造成我国宏观经济强劲增长，而股票市场却长期低迷的原因之一。“海外上市潮”还导致本土市场对本国优质企业定价权的丧失，导致企业资产价值被低估，从而使整个股票市场的价值重心不断下移。这些都使得我国本土资本市场有空心化和边缘化之虞，并由此产生诸多负面影响。此时，需要加快本土市场的自身改革和制度建设，完善发行制度，构建多层次的资本市场体系，为优质大型企业在本土市场上市创造便利的通道和制度环境，满足不同层次企业的金融需求。