我国上市公司大额持股变动的法律责任探析

在证券发行与交易活动强调以信息披露为核心的情况下,如何实现多重违规行为的责令改正,实践中引起不少争议,比较典型的是我国现行《证券法》第86条大额持股变动涉及的责令改正问题。本文从上海新梅置业股份有限公司控股权争夺案切入,从法律适用的角度,论证了大额持股变动违规情形的责令改正应为"补充信息披露";《证券法》第86条禁止交易窗口期买卖股票行为应类推适用内幕交易的处理规则;借鉴域外证券立法经验,提出了完善我国《证券法》语境下上市公司大额持股变动法律责任的建议。

护盘式股份回购制度的演进及其设计——基于证券市场异常波动应对的视角

护盘回购作为上市公司应对证券市场异常波动路径依赖的生成,体现了证券市场参与者应对市场风险局限的内在表诠,是上市公司及公共权力推动的结果。受公司资本制度进化、美国护盘回购经验等因素影响,护盘回购在不同法域呈现多样性特征。但护盘回购与操纵市场行为存在法律逻辑上的悖论。应比较借鉴域外护盘回购的法律规制技术,坚持兴利除弊的原则,完善我国的护盘回购制度,以更好地发挥其价值功能。

目的解释如何展开?——以杨某诉中国证监会的行政诉讼判决为分析对象

本文以我国资本市场首次发生的新型案件——光大证券"乌龙指"案涉及的杨某诉中国证监会的行政诉讼判决为观察对象,通过阐释内幕交易的本质、具体制度设计、立法目的达成等问题,再现了目的解释方法在内幕交易行政处罚、司法判决中的展开过程,论证了目的解释有利于缓解资本市场新型案件与相对稳定的制度设计之间的紧张关系,并建议在内幕交易等新型案件的司法应对中引入目的解释方法。