山西票号身股制与员工持股制的比较研究

山西票号身股制是一种允许"身股"(人力股)与"银股"(货币股)并存的合股经营制度,它具有严格的顶身股者遴选机制、有效的顶身股者激励机制和严明的顶身股者约束机制。员工持股制具有股权结构多元化、激励监督有效化和分配机制合理化等方面的特点,这与山西票号身股制有着异曲同工之妙。但在股权确定机制、权利义务配置和规范表现形式等方面,山西票号身股制与员工持股制还是有较大差异。对于当前我国推行员工持股制而言,可以从山西票号身股制中获得如下一些启示:充分发挥商事习惯的功能;确认人力资本的法律地位;限制或禁止人力股的转让;放宽员工持股份额限制。

“道光萧条”与十九世纪上半叶的中国经济

始于道光初年的"道光萧条"可谓是清代以及中国经济史上由盛转衰的转折点。文章对"道光萧条"以及与此相关的19世纪上半叶中国的经济情况进行讨论,强调历史演化中社会发展的内在动力。希望以此加深对中国走向近代文明的内在变革过程的认识。

区域性银行数字银行建设现状及路径研究——基于AHP-模糊综合评价法的评估

目前数字银行已成为银行业的未来发展趋势,但是学术界鲜有商业银行数字银行发展水平的研究,尚未形成关于数字银行发展水平的统一评价标准。与数字化建设实践走在前列的全国性商业银行相比,区域性银行数字化建设相对滞后。结合2021年3月中国信息通信研究院发布的“可信数字化标准体系(IOMM)”和2022年1月中国银保监会发布的《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》,采用AHP-模糊综合评价法构建区域性银行数字化发展水平评估框架,对样本区域性银行数字银行建设现状进行评估,基于此提出区域性银行数字银行的建设路径。

污染治理视角下中国城市工业环境库兹涅茨曲线假说的再检验

本文以环境库兹涅茨曲线假说(EKC)为出发点,运用基于松弛的序列方向距离函数测算了2001-2010年中国110个重点城市的不同种类工业污染物的环境生产率,以此作为环境技术的衡量指标,纳入到EKC假说的动态面板模型检验中。实证研究发现,在控制了环境规制水平和环境技术后,不同环境污染物的EKC一致呈现"N"型曲线关系;环境治理强度与环境质量呈"U"型关系;环境技术、对外贸易和人口密度对环境质量改善具有积极影响,产业结构和资本深化则产生了负面作用。

夜盘交易对我国黑色金属期货市场信息溢出效应研究

金融市场的信息溢出效应反映了信息在空间维度内的跨市场传导和扩散,信息溢出效应是资本市场有效运行、发挥其基本功能的基础。本文基于IS和PT模型、综合BEKK-GARCH和复杂网络,从均值溢出和波动溢出两个维度分析黑色金属期货市场夜盘交易制度推出前后的信息溢出效应变化。得出如下结论:夜盘交易制度推出后,螺纹钢和热轧卷板期货的均值溢出效应得到显著改善;螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货三者之间的波动溢出效应增强;夜盘交易制度的推出,使得黑色金属期货对化工期货、能源期货的溢出效应增强。基于此,应积极引入境外投资者参与中国黑色金属期货市场交易,合理延长黑色金属期货的夜盘交易时间,鼓励钢铁产业链客户利用黑色金属期货市场进行套期保值对冲风险。

国企债务、银行利益集团和中国的金融市场化进程

在中国的金融市场化进程中,国企的债务压力和银行利益集团是影响中国金融市场化进程的两大关键因素。中国国企的债务压力具有两面性;一方面,国企的债务压力是推动金融市场化进程的重要动力,由于中国国有银行系统和国企与中国政府的高度产权联系,国企债务压力的提高会变相提高中国政府的财政压力,迫使中国政府推动了对于国有金融系统的股份制改革和资本市场建设,进而推动了中国金融资源的市场化配置;另一方面,国企债务压力也是中国金融市场化进程的重要阻力,国企债务的提高会提高金融市场化带来的国企破产成本,这阻碍了中国的金融市场化进程。银行利益集团方面,中国的银行利益集团总体上阻碍了中国金融市场化的进程,且由于地方性金融机构与地方政府之间存在密切的产权联系,地方性金融机构对金融市场化进程的阻碍作用更大。

新任中财办主任刘鹤的学术思想和政策意涵

中央财经领导小组是中国经济的最高决策机构，类似于美国的国家经济委员会。作为该机构办公室的新任领导者，刘鹤的经济思想和政策意涵无疑将对中国未来的经济政策走势产生深远的影响。刘鹤的学术思想并非从书本到书本，作为一个参与到决策过程中的政策制定者，他的学术观点和学术思想建立在对于中国改革开放三十年来的经验和教训之上。

伊斯兰无息银行发展历程及其融资模式

基于伊斯兰教法建立的伊斯兰银行在现今金融体系中快速发展,不仅在穆斯林国家发展成熟,而且也逐渐在非穆斯林国家流行起来。然而伊斯兰银行自建立以来,一直存在一定的争议,它们构筑起了独立于世界银行体系之外的小世界,树立起完全异于"世俗银行"的营运准则。因此,本文希望通过分析对比伊斯兰银行与传统银行、梳理伊斯兰银行在巴基斯坦和欧洲的发展历程、介绍伊斯兰银行的融资模式,使更多人对伊斯兰银行及其融资模式有所了解与认知。