非家族CEO企业家导向、家族涉入与企业二元式创新的关系研究

家族企业聘任非家族CEO能否促进企业创新是当下经济转型期家族企业最突出的困扰。笔者运用实证研究方法,以经济下行压力下的控制家族企业家精神为切入点,深入剖析由创新性、先动性和风险承担性构成的非家族CEO企业家导向对企业探索式创新和开发式创新的异质性作用;探讨控制家族出于对家族经济利益与社会情感财富的考虑涉入家族企业管理,对非家族CEO企业家导向与企业二元式创新的影响;解读控制家族支持或抑制高企业家导向非家族CEO推进企业创新的原因。研究采用问卷调查方法,使用SPSS和Mplus统计软件进行数据处理,分析家族涉入对非家族CEO企业家导向与企业二元式创新的调节效应。研究发现非家族CEO的企业家导向是一种决定企业探索式创新和开发式创新的独特战略资产,与此同时,控制家族并不必然抑制高企业家导向非家族CEO的创新决策。

标准联盟主导企业标准创新对成员企业的影响——研发投入强度、技术距离与超常收益

建立标准联盟是企业参与标准竞争的重要战略手段。本文以"开放手机联盟"为研究对象,通过事件研究法和多元回归法研究手机操作系统主导企业谷歌公司2010—2012年安卓(Android)系统重大技术升级对联盟成员企业产生的异质性影响,重点从成员企业角度探讨成员企业研发投入强度和技术距离在此过程中的作用。研究表明,联盟内不同类型的企业在主导企业对技术标准进行创新的过程中受到不一致的影响,成员企业研发投入强度与超常收益之间存在显著负向关系;技术距离以U型方式调节投入强度对超常收益的负向影响强度。

论推进我国现代产业体系渐进式演进的着力点

技术进步、制度安排、价值观念、市场规模以及经济主体行为是制约产业体系演进的关键因素。产业体系演进是在经济主体对自身行为结果进行认知与重复的过程中被型塑的,技术进步仅是产业体系演进的直接动因,经济主体的行为才是产业体系演进的"源"动力。在制度与价值观念的约束下,经济主体的行为变迁是一个缓慢的过程,因而,现代产业体系演进也将呈现出渐进性的特征。在现代产业体系循序渐进、不断升级的过程中,创新阶层的培育、技术变迁"数据+融合"的引导、契约精神的重塑、产权制度的变革以及一体化市场的形成是推进我国现代产业体系演进的五个关键着力点。

外汇储备与地方政府债务:双重困境及解决机制

巨额外汇储备贬值风险与庞大的地方政府债务失控风险是中国面临的双重困境。借鉴股权分置改革经验,将部分外汇储备资产以代替地方政府偿还商业银行债务方式注入金融市场体系,即推动国家外汇储备资产分置,是政府摆脱双重困境的有效途径。数据表明,将适量外汇储备资产注入商业银行和资本市场体系具有现实基础,不影响中国抵御国际金融风险的能力。四大动力机制是推动国家外汇储备资产分置的理论基础。此外,实现外汇储备资产分置具有法理基础和公平基础,其潜在道德风险是可控的。

技术创新、技术标准化与市场结构——基于1985—2012年“中国电子信息企业百强”数据

许多产业中企业的竞争方式已从过去价格、规模、技术竞争发展到标准竞争。技术标准化是企业进行标准竞争的基本方式。技术创新、技术标准化和市场结构之间相互影响。本文采用1985—2012年"中国电子信息企业百强"数据,探讨电子信息产业领域三者之间的内在关系,发现技术创新和技术标准化是市场集中度的重要影响因素,中国电子信息产业技术专利数量对市场集中度产生一定影响,新技术的出现在初期对现有市场结构冲击较大,但实力强大的优势企业很快适应并迅速发挥其研发能力,技术标准化将强化优势企业的市场地位,形成"强者愈强"的局面;技术创新与技术标准化之间互为因果,丰富的技术专利成果为企业技术标准化战略提供更大选择空间,而技术标准化的加强会减少重复性技术研发活动,且能加速研发成果扩散传播,有助于在更高水平上实现技术突破。

技术创新动态能力建构及其价值创造效应——来自中小上市公司的经验证据

面对急剧变化的竞争环境,基于静态视角的技术创新能力研究已经难以满足中小企业实践的需要。以动态能力理论为基础构建了技术创新的动态整合模型,对技术创新动态能力进行理论阐释,继而运用我国中小上市公司2007—2012年的平衡面板数据对技术创新动态能力的构成维度及其价值创造效应进行实证分析,结果表明:投入能力、产出能力与转化能力三个维度共同构成了技术创新的动态能力;具有较强技术创新动态能力的中小上市公司,其公司绩效与成长性要明显高于一般公司;技术创新动态能力越强,上市公司的公司绩效及成长性越好,即技术创新动态能力对于企业价值创造具有明显的促进效应。

众包竞赛中发布者信誉对参与者行为的影响研究

根据经济学信用理论,交易参与方具有良好的"信誉"是经济活动得以实现的前提条件。众包竞赛中,企业发布的任务最终能否获得满意的解决方案,与参与者行为有着密切关系。为此,选取国内权威众包网站"猪八戒网"2008-2014年的中标数据为样本,通过OLS回归方法实证分析了发布者信誉对参与人数及中标者等级的影响。研究发现,发布主体性质、信用等级和付款及时性与任务的参与人数、中标者等级正相关。此外,发布主体的身份认证与参与人数正相关,发布者好评率与中标者等级正相关。研究为提升发布主体信誉,提高众包竞赛的运行效率提供了理论依据。

治理主体间的权力博弈影响了股权激励双重效应吗？--以民营中小上市公司为例

本文基于双重委托代理框架,构建了公司治理主体的权力博弈对股权激励的影响路径分析模型,并运用2007-2012年中国民营中小上市公司面板数据进行实证分析。研究发现:作为民营中小上市公司的核心治理主体,经营层与终极控制人的权力博弈对股权激励强度及其双重效应均具有显著影响。具体而言,经营层权力对股权激励强度具有显著的正向影响,终极控制人权力则对其产生负向影响,两者在对股权激励强度作用的过程中存在冲突,终极控制人权力对股权激励强度的负向作用更为强烈;股权激励对第一类代理成本具有抑制效应,而在经营层权力与终极控制权力的双重调节效应下,这种抑制效应更为凸显;股权激励对第二类代理成本的作用并不显著,但这种作用过程同样受到来自两类权力双重调节效应的显著影响。

企业生命周期、股权结构与企业价值——来自制造业上市公司的实证检验

以制造业上市公司为样本,从企业生命周期视角考察了股权结构安排及其对企业价值的影响。结果显示,上市公司股权结构安排随生命周期动态变化;股权集中度及制衡度对企业价值的影响存在生命周期的状态依存性,成长期和衰退期股权集中有利于企业价值的增加,成熟期股权集中与企业价值存在显著倒U型曲线关系,然而被西方推崇的股权制衡正向作用未得到充分证实。因此,应当重视中国情境下股权结构随生命周期演变的动态构建。