2015年欧洲如何摆脱经济衰退？

2014年，欧洲经济发展的两个主要特征令人记忆犹新。第一，地缘政治冲突出乎意料地回归欧盟地区。克里米亚被侵吞，乌克兰冲突爆发，而俄罗斯总统普京与西方领导人之间的关系也日益紧张。不仅如此，伊拉克与叙利亚之间冲突的爆发、“伊斯兰国”（ISIS）极端分子的崛起也令西欧国家措手不及。

欧洲的困境

在2008年至2009年的金融危机中，欧洲经济暴露出种种问题，决策者可能需要花费数月乃至数年的精力来处理：为什么欧洲在这次金融危机中受到的打击如此严重？危机揭示了欧洲内部的哪些问题？这场危机的影响将持续多久？它对社会和财政造成的后果会有多严重？应该采取什么样的措施避免这样的后果？最后，应该如何设定金融改革的议程？对于这一系列问题，我将在下文一一分析。

欧元区的危机是国际收支失衡危机

欧元区内的失衡，反映在欧洲第二代实时清算系统（TARGET2，即欧元体系的银行间支付系统）中，即各中央银行间的收支不平衡。截至2011年12月，北方欧元区国家的中央银行累计净头寸达到8000亿欧元，而南方欧元区国家则累计了相同规模的负头寸。