金融科技对中小企业融资约束影响及传导机制研究

文章以2011-2019年深市中小企业板上市公司为研究样本,构建面板联立方程模型,引入信息不对称和交易成本两个中介变量,使用3SLS方法实证分析了金融科技对中小企业融资约束的影响及传导机制。研究发现:金融科技可以通过缓解信息不对称、降低交易成本有效缓解中小企业融资约束,信息不对称与交易成本均是金融科技影响中小企业融资约束的重要传导变量;通过异质性分析后发现,东部地区金融科技的发展对中小企业融资约束的缓解作用更强,第二产业中金融科技缓解中小企业融资约束的作用优于第一、三产业。

义务教育阶段教育福利的发展、现状及对策

我国义务教育阶段的教育福利随着基本国情的变化,经历了从"收费"到"一费制"再到"两免一补"的过程,完成了从"选择型"到"普惠型"的转变。但是,目前仍存在着不均衡的问题。加大中央政府的财政投入,制定办学标准,建立多方激励相容机制,是解决义务教育阶段教育福利不均衡问题的主要途径。

开放生态助力银行业数字化转型驶入快车道

在金融科技的加持下,银行业零售业务进入新的发展阶段。“基础零售、私行财富、消费金融”三大 业务模块逐渐成为商业银行零售板块的核心业务,“风险控制、成本控制”成为两大核心能力,构建 客户生态则成为一大经营目标。

贸易自由化、产品组合与中国多产品出口企业

本文以Mayer et al.(2014)的理论模型为基础,将贸易自由化影响中国多产品企业的因子加入到模型中,首次分析了双边贸易自由化进程对中国多产品出口企业产品组合的影响。使用2000年到2006年间中国工业企业数据库和中国海关数据库配对数据进行实证研究,结果表明:国内和国外关税水平的下降加剧了企业产品组合的"倾斜效应",使得中国多产品出口企业更多地出口其更具竞争优势的产品。

商品期货对股票资产的风险分散价值

随着商品金融化进程的加快,大宗商品的金融属性也不断凸显,对股票市场的冲击也日益显著。基于风险分散视角,通过构建DCC-MVGARCH模型与MS-VAR模型,对我国铜、铝、豆粕和天然橡胶等四种具有代表性的商品期货的组合投资价值进行了实证检验。结果显示:商品期货对股票资产的风险分散价值出现了分化,金融化程度较高的有色金属、能源化工期货与股票的相关性出现了系统性的上升,其对股票资产的风险分散能力下降,而金融化程度较低的农产品期货则一直与股票保持着低相关性,风险分散能力最好。进一步研究表明,在不同股市状态下,商品期货对股票资产的风险分散效果存在显著差异。

风险分散与通胀保护视角下商品期货的组合投资价值分析

本文基于风险分散与通胀保护视角,通过构建DCC-MVGARCH模型与通胀保护回归模型,对我国铜、铝、豆粕和天然橡胶等四种商品期货的组合投资价值进行了实证检验。结果显示:测度商品期货风险分散功能的条件相关系数具有时变性,除豆粕外,铜、铝、天然橡胶等商品期货与股票的相关性出现了系统性的上升,而四种商品期货与债券则始终保持着低相关性;在通胀保护层面,四种商品期货均能提供通胀保护,但人民币汇率因素干扰了铝、铜和天然橡胶对未预期通胀的反映。研究结果为揭示商品期货的风险特质以及呈现商品期货收益率与宏观经济因素的关系提供了新的研究线索。

同属顾客干预顾客不当行为的影响机制研究——基于计划行为理论视角

文章基于计划行为理论视角,对在遭遇顾客不当行为情境下,同属顾客干预顾客不当行为的影响机制进行了探究。在深度访谈、调查问卷法基础上,研究发现:顾客不当行为的严重程度、同属顾客对顾客不当行为的感知可控性分别与同属顾客的干预意向存在正、负相关关系,同属顾客的干预意向与干预行为存在正相关关系。另外,同属顾客的感知实力不仅正向影响干预行动,还会调节干预意向和干预行为的关系;当同属顾客感知实力较低时,会减弱干预意向和干预行为的关系。

不要迷信货币供应量对货币政策的参考价值

货币供应量,是现在许多经济媒体、专家甚至老百姓都关心和讨论的热门话题。大家关心货币供应量对中国经济的影响,讨论最多的是中国的货币供应量是不是太多了?经济学家和政府官员站出来列举各种数据,说现在中国的货币供应量已经超过103万亿人民币了,是我们当前GDP的两倍,已经超过美国的货币供应量10万亿美元。但由于货币供应量数据统计的局限性,且中国和美国M2的数据组成不完全相同,我们不能迷信货币供应量对货币政策的参考价值。

新三板分层与非财务信息披露分析研究

引言 在新三板市场上,其交易模式,功能定位以及交易门槛与其他市场的交易模式存在一定的差异性,使得新三板分层与非财务信息披露制度也与其他企业存在明显差异.