做市商制度与竞价交易制度的比较分析

现代证券市场的交易机制，根据市场微观结构可分为两种基本类型：一种称为指令驱动制，又称集中竞价制，其特征是：开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交；另一种称为报价驱动制，又称做市商制，是以做市商为中心的市场交易方式与交易制度。做市商就是通过提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商。