广东风险投资发展存在的问题及对策

广东是我国风险投资业发展迅速和活跃的地区之一,但由于风险投资机制还不完善、风险资本来源单一、退出渠道不顺畅、风险投资专业管理人才缺乏等问题,阻碍着广东风险投资业的进一步发展。为此,应构建风险投资发展的良好环境,建立健全风险投资机制,设立风险投资基金,培养专业化风险投资人才,更好地促进广东风险投资事业的健康发展。

引入外资给国有控股风险投资公司注入活力

伴随经济的飞跃发展，中国的风险投资业也开始进人稳步发展期。本土的风险投资公司总数从l986年的一家发展为2003年的270家，风险资本总额从1985年的100万美元激增至2003年的48．5亿美元。

美国风险投资业考察及其启示

笔者应美国政府的邀请,对美国风险投资业的发展情况进行了为期十多天的考察.据此,本文系统地介绍了美国风险投资业的发展经历,分析了美国小企业管理局(SBA)扶植创新企业发展的主要功能以及美国小企业投资公司协会(NASBIC)和全国风险投资协会(NVCA)在促进风险投资业发展过程中的作用和功能,介绍了美国8家典型风险投资机构的务实运作模式,分析了中介机构对风险投资机构的专业服务价值以及美国相关风险投资研究机构对风险投资理论和实务问题研究的概况,本文最后概述了美国风险投资业发展可供我国风险投资业发展借鉴的经验,主要有:建立利于风险投资发展的社会支持体系,形成成熟的风险投资运作模式;众多风险投资机构具备驾驭管理风险的能力,每个风险投资公司都要有组合投资战略,具有完善的专业化服务体系,在实践中重视风险投资理论与务实研究.

美国风险投资基金管理人的评选方式

美国经过多年在风险投资基金管理上的实践,对风险投资基金管理人建立了一套较为完善的评选体系。研究美国风险投资基金管理人的评选方式,将对中国风险投资人才的培养、管理水平的提高以及评价,提供有益的借鉴。

退出策略：中外合资风险投资模式的探讨

本文根据风险投资在中国的实践和探索经历，结合当前国内的政策和法规环境，简要地评述了风险投资的退出理论．系统地分析了其退出的特殊性，详细地探讨了开展中外台资风验投资的必要性和可能性。本文认为．国外风险投资机构(基金)要进入中国，退出渠道问题将成为主要障碍。为了更好地拓展投资业务，它们必须寻求与本土风险投资家或者风险投资机构的合作：本文重点探讨了中外合资风险投资的八种运作横武，并在总结其退出渠道、特点，优势和存在价值的基础上，对风险控制、投资效益，资金利用率、资金管理机制的合理性、资金管理者的聘用等方面问题进行了系统的比较研究。

中美风险投资的实践差异及启示

本文通过对中美风险投资的实践差异进行分析,得出对如何发展和建设我国风险投资事业的有益借鉴和启示。

创业投资风险控制的契约安排

本文结合实务运作经验，从制度经济学的角度，对如何通过契约安排，规避、制约被投资企业因信息不对称产生的逆向选择与道德风险进行了探讨。本文指出，通过保障全面的契约安排与切实有效的执行机制，可以有效防范因信息不对称产生的逆向选择与道德风险，进而使创业投资者能够合理保护自身利益，并获取丰厚回报。

走中国风险投资变革之路

本文首先分析了国际风险投资和中国本土风险投资机构的现状和特点，认为在中国进行风险投资不能简单套用国外的做法，并就当前国内现状，提出本土风险投资公司应该转变企业发展和管理模式，创新求变。作者系统阐释了企业可能采取的四种发展模式；然后，以广东风险投资集团为例，介绍国内风险投资机构的主要投资领域、企业价值评估以及投资项目管理和资金退出渠道等问题；最后，作者认为，政府需要不断完善有利于风险投资业发展的政策法规体系，推动类似于美国“小企业投资计划”(SBIA)、以色列YOZMA基金的计划，实现国内外风险资本的互补，从而促进中国的风险投资事业快速健康地发展。

VC／PE生存现状和危机思考的四个问题探讨——何国杰在“2012中国风险投资论坛——振兴东北投资高峰会”上的讲话

做好VC和PE投资的最好一个办法，就是要吸引和留住更多的人才，在这个行业里面，去做好投资、找好项目、配置好中国的创新产业和战略性的产业。

将外资引入国有控股风险投资公司

自20世纪90年代末，国内许多地方政府为支持当地科技创新，引进了风险投资的理念，由各级政府直接出资，相继成立了一批国有控股风险投资公司。由于体制的关系，也由于对风险投资管理与运作规律缺乏足够的理解，国内风险投资大多没有采取国际流行的风险投资合伙人管理的运作方式，对于加盟到风险投资机构的科技、金融、管理人才缺乏职业化训练和管理。

“风险资本”投资中小企业的非传统投资工具

一、引述 目前许多大型投资机构正在尝试采用一种非传统的投资丁具对中小企业（SMEs）进行投资。本文采用“风险资本”这个词来对这种非传统的投资资本进行表述，以区别于传统的“风险投资”。

创业板IPO定价估值方法的探讨

2009年我国深圳创业板的推出对扶持国家的技术创新、调整产业结构有着深远的战略意义。怎样对具有"三高五新"特征的创业板IPO企业进行合理估值,合理确定其发行价格,一直受到多方的关注。股票的价格是其价值的体现,本文从公司内在价值角度出发,分析了目前常用的估值方法适用范围,探讨了适用于创业板特点的企业估值方法,并指出,剩余收益模型是创业板IPO定价估值中适用性较强的方法。

探索符合国情的FOF管理架构

美国概念的FOF和中国概念的FOF不同，中国仍然处在创业风险投资发展的探索期，人才团队还在形成的过程中。中国的FOF经理在推动中国行业发展方面起着重要作用，因此，对中国FOF经理的素质要求与美国的不同。中国应该建立符合国’睛的FOF管理体制和标准。

外资人民币基金对本土VC的影响

短期内，总的来看，外资人民币基金与本土VC之间的关系是竞争与合作并存，但竞争大于合作；长远来看，外资机构设立人民币基金的积极性会越来越高。