利率期限结构实证研究文献综述

利率期限结构是金融产品设计与资产定价以及风险管理、套保套利等的基础。对利率期限结构的研究是金融行业一个十分基础的领域。本文利用动态利率期限结构对普通证券进行定价,所以文献回顾侧重于利用动态利率期限结构进行实证分析的研究。

关注钢材期货

前期天量铁矿石的进口,制造中国需求繁荣表相,掩盖中国钢铁业对铁矿石的真实需求,对铁矿石谈判造成不利影响。有机构认为,支持钢价上涨的因素有:市场资金充裕;原料价格上涨导致成本支撑;钢厂出厂价上调推动市场价格上涨。

境外镍期货交易入门

金属镍企业融入国际期货市场，通过国际期货市场开展套期保值交易，一方面可利用期货的对冲机制规避价格风险，锁定成本和利润空间，减少市场的冲击；另一方面，可以学习国际领先的交易规则和理念，不断积累市场交易经验，为完善中国期货市场结构和大宗商品定价机制提供借鉴，并逐步参与到国际资本定价的过程中。

我国债券市场结构分析

“十二五”报告指出，要增加直接融资比重尤其是债券融资。当前我国债券市场发展相对于成熟资本市场而言较为落后，预计今后债券市场将会快速发展。本文主要分析了我国债券市场的成交量结构、存量结构、发行量结构三个方面的特点。

通货膨胀与黄金价格

我们知道通胀水平与黄金价格有着近似的正相关性关系。我们有理由相信无论经济复苏与否,通胀都很难避免。所以,投资黄金以应对未来的经济环境是非常有必要,也是有利可图的。

镍价后市震荡抬升

未来,需求将成为镍价变动的首要影响因素,产能过剩、成本抬升、退出政策来临的预期以及经济二次探底的可能性都会抑制镍价格的上扬;从供给角度来看,国内外项目纷纷上马,罢工结束、新的劳工合同开始又会增加新的供给。我们预计,镍价走势将是一个反复震荡、缓慢抬升的过程。

氧化铝指数定价或增加电解铝成本

2010年前6个月,国内氧化铝累计产量为1471.4万吨,同比增加38.68%;国内氧化铝累计进口230.5万吨,同比下降14%,其中二季度仅进口75.8万吨,环比下降52.3%。氧化铝指数化对于国内电解铝企业来说或许意味着成本增加。

镍价或将延续涨势

镍价中期上涨格局不变,涨势稳中有冲劲,延续"大涨小回"的走势。主要利好因素包括供给中断、需求爆发和资金的热情。后市需关注淡水河谷罢工进程及全球新增产能的启动。

金价寻求软着陆

黄金冲高回落,中期上升趋势遭破坏。黄金后市多空因素交织,金融市场出现好转迹象,投资者信心有所恢复。但全球量化宽松货币政策引发货币贬值及通胀担忧,IMF抛售黄金及季节性因素打压金价,种种不确定性仍是二季度多头的挡箭牌。

镍价低位或刺激企业减产

4月份,镍价窄幅震荡。欧洲尤其是西班牙是金融市场最大的不确定性;中国和欧美维持宽松,新兴经济体竞相降息,预计对商品市场有提振作用;印尼出口禁令将影响全球镍市供给格局。预计未来镍价将维持区间震荡。

基本面持稳,镍价下有支撑

镍价在短期内将维持震荡,下方有支撑。矿石品位的下降、供应端存在的瓶颈、中国需求的巨大潜力和日益严格的碳排放要求将会支持价格稳中向好。目前,全球不锈钢市场需求保持复苏势头,镍市或将延续短缺的格局。投资者需关注全球金融市场的稳定性和镍市长期潜在的供给能力。

房市调控 沪铝影响几何

房市调控主要目的是抑制投机,遏制房价过快上涨,而不是限制房屋供应和抑制房地产开发。住房问题是影响社会稳定的重要民生问题。若在保障性住房供应充足的前提下,从长期看调控对电解铝行业影响不大,短期或影响电解铝的需求。

LME镍蓄势待发

经济前景面临很大的不确定性,发达国家二次衰退和中国经济增速放缓都是需要警惕的风险。从全球不锈钢市场来看,行业进入去库存化阶段,消耗前期积累的大量库存。短期内,镍价或维持震荡。四季度,随着不锈钢企业夏季检修结束,镍市或重新进入旺季。从供需平衡角度分析,预计下半年镍市会呈现基本平衡、略微偏紧的局面。

镍价震荡企稳

镍价在短期内将维持震荡,如果淡水河谷罢工持续,并且全球不锈钢市场需求保持年初以来的强劲势头,镍市场将会延续短缺的格局。投资者需关注全球金融市场的稳定性和镍市长期潜在的供给能力。

需求回暖 铝价或抬高

中国经济复苏利好铝市。中国汽车产销已连续三个月超过百万辆;中国房地产景气指数、商品房销售面积连续三个月大幅增长。如果通胀预期强烈的话,期铝价格或抬高,然而伦铝库存巨增与国内巨量闲置产能将对铝价形成压制。

需求旺季来临 铅价震荡上扬

美元趋势性走弱已成定局,铅酸蓄电池的应用虽然受到新能源技术的挑战,但短期需求依然向好,冬季来临,消费旺季可期,中国目前行业政策有利于铅市场可持续发展,节能减排等措施也使得市场供给偏紧,我们预计铅价盘整向上。

镍价有支撑 年内缓慢上行

近期镍价难以大幅上涨,主要因库存压力和美元走强影响。从基本面来看,不锈钢市场在第四季度恢复增长,LME亚洲地区的库存有所下降,提振市场情绪,带动了基金买盘的增加。预计镍价在今年年底到明年年初将呈缓慢上行的态势。

期钢:下跌空间有限

国内钢材价格自4月中旬开始下跌,钢企的销售价格和成本就呈现一方向下一方向上的"剪刀差"走势,这不仅大幅侵蚀钢铁企业的利润,也将累及下游相关行业。铁矿石问题的解决之道在于开源节流。

铅价维持箱体震荡

铅价维持震荡,铅的库存不断攀升,需求持续疲弱,短期上行压力逐步增大。从全球经济前景来看,欧洲发展面临困境,美元或相对走强,同样对价格形成压力,LME铅价或维持箱体震荡格局。国内铅价格在16000-16700元/吨波动。如果全球经济复苏前景良好,工业需求增加,铅价或将有更好的表现。

成本推动 沪铝再上台阶

11月中旬以来,伦铝强势整固,确认突破2000美元/吨关键价位后向上进发。国内市场电价上调推动成本上涨,多头发力突破15555元/吨。当前市场过剩局面依旧,随着需求好转,在成本提高、外部金融环境配合的情况下,期铝或逐渐抬升运行平台。