国际金融危机对我国经济增长影响的时滞效应测度

通常认为国际金融危机对经济增长影响的时滞效应是国际金融危机自爆发至传导到我国并对实体经济产生冲击所需的时间。我们根据C-D生产函数，探讨国际金融危机对我国经济增长影响的时滞效应。

基于区制转移模型的金融周期时变特征研究

基于由金融资产价格、金融规模和金融景气三个维度构成的金融周期指数,考量金融周期的阶段性特征,在马尔科夫区制转换模型加入自回归项,利用金融周期的自回归进行区制转换,刻画出金融周期的区制特征,选取最优Copula函数对金融周期和经济周期的关联性特征。结果表明:中国金融周期分为三个较为明显的阶段;中国金融周期分为扩张和收缩两种状态,且扩张和收缩两种状态都具有极高的稳定性;滞后2阶的金融周期和经济周期之间有较强的正相关关系。

广州市流动商贩综合治理研究报告

经分析广州流动商贩的类型特征、时间特征和空间特征后,本文发现,广州流动商贩主要呈现年轻化、团伙化、职业化和集团化等发展趋势。本文认为在法律承认流动商贩“合法化”的情况下,流动商贩生存权利和城市管理秩序间的矛盾,及其职业转换动力不足是产生这种趋势的重要原因。而要形成有效的流动商贩治理,城市管理者必须转变对流动商贩的认知,流动商贩也应形成正确的自我认知,并通过加强二者的互动交流、促进政务协同和增进社会组织参与,在共同协商和监督下,形成流动商贩综合治理的整体性力量。总之,对流动商贩的治理,应注重以“商贩”为本、因地制宜,在法制化、规范化、人性化并存的管理制度中,不断探索有效的治理方式。

基于混频数据模型的中国经济周期区制监测研究

本文构建能够结合月度数据和季度数据的马尔科夫区制转换混频数据抽样(MS-MIDAS)模型,用于对中国经济周期的区制监测。通过利用实时数据对MS-MIDAS类模型进行最优选取和参数估计,监测中国1993—2013年间的经济周期区制变化,并得到中国经济运行状况的区制转换概率。实证结果表明:中国经济周期波动呈现三区制的阶段性变化;不同区制的持续时间具有非对称性;MS-MIDAS模型监测经济周期波动具有相对精确性与时效性。

试论“一带一路”背景下绿色金融体系的构建

2013年,中国政府提出共建"丝绸之路经济带"与"21世纪海上丝绸之路"的倡议,其后与"一带一路"沿线国家展开了大量的产业产能合作和金融合作。与此同时,中国政府高度重视经济的可持续发展,在"一带一路"建设和发展过程中,积极建立绿色金融体系,对实现投融资绿色化具有重要作用。因此,本文将详细阐述"一带一路"背景下绿色金融的核心内涵,并深入研究发展绿色金融的必要性,最后探讨了在"一带一路"背景下构建绿色金融体系的策略。

我国城市科技金融发展评价

科技金融是我国金融创新一个重要方向。近年来,我国出台一系列相关政策促进科技金融的发展。本文基于一定准则选取金融业发展较好的11个城市,通过建立BP神经网络模型,对样本城市的科技金融发展水平进行评价。结果表明:北京、上海、深圳三个城市科技金融发展状况较好,其他城市较弱。最后提出促进我国科技金融发展的政策建议。

中国经济波动分解及经济增长驱动机制研究

为了对中国经济波动及其经济增长驱动机制进行研究,先对1993—2016年的GDP增长率进行经验模态分析方法的分解,得出包含所有GDP增长波动特征的4个具有不同频率尺度的本征模态和1个平稳的残差项。然后根据波动周期特征对其进行重新组合,分别对其进行统计识别与经济解释,发现EMD在分解GDP增长率波动信息特征上具有有效性,同时分解重构后不同周期的中国经济波动均带有明显的经济意义。最后分别对各周期波动进行逐步回归分析从而研究其不同周期经济增长的驱动机制,发现中国经济增长的驱动机制主要为区制转换。

碳金融交易风险:度量与防控

国际社会对碳金融交易市场的管理并未形成统一的标准与体系，我国政府应主动出击，采取相关措施，出台国家指导性政策，更好的应对当国际社会中存在的政策风险。

中国宏观杠杆率的水平测算与时变特征——基于MS-AR模型的实证研究

不同视角采用不同方法测算宏观杠杆率,而最优的宏观杠杆率测算方法应与杠杆的经济目标具有高度相关性。文章利用2002—2017年的月度数据,运用Copula函数建模遴选出宏观杠杆率最优测算方法,发现货币供应量/GDP为样本期间内宏观杠杆率的最优测算方法。文章同时利用MS-AR模型,进一步分析了中国宏观杠杆率的时变特征,结果发现:一,中国宏观杠杆率具有显著的阶段性特征,且与具体经济事件和宏观经济政策有很强的相关性;二,中国宏观杠杆率可划分为高、中、低三个不同的区制,具有非线性的区制特征;三,中国宏观杠杆率在时变过程中具有非对称性。

广东区域城乡金融现状及对策

改革开放以来,广东经济进步情况十分好,总体经济水平明显提高,但是城乡金融状况并不理想,居民之间的收入水平相差依旧很大。城乡之间居民的收入水平相差较大,这属于广东经济进步不均衡、不理想的关键形式,属于显著作用于广东统一城乡进步与改变的关键要素。因此,减少城乡居民收入水平的差距,属于改变广东区域城乡现状的关键切入点。本文利用对目前广东区域城乡居民收入相差水平展开全方位的总体分析,研究目前的城乡金融现状,并给出降低城乡居民收入相差水平意见,为改变广东区域城乡金融现状供给对策参照。

保险公司间的承保风险关联性:共同风险暴露还是再保险联系

如何降低保险机构间的风险关联性,是防范保险业系统性风险的关键议题。依据保险公司承保业务的经营过程建立理论模型分析共同风险暴露和再保险联系对承保风险关联性的影响,并基于2008-2021年保险业数据进行实证检验。研究结果表明,共同风险暴露和再保险联系是促使财险公司产生承保风险关联性的关键因素但对寿险业承保风险关联性的影响程度较低。财险公司的承保风险关联性主要因保费收入的险种结构相似性、地理分布相似性、直接再保险联系和间接再保险联系而产生,寿险公司的承保风险关联性则由杠杆率相似度和保费收入险种结构的相似度所引起。共同风险暴露和再保险联系在不同类型的财险和寿险公司中呈现出较大差异。建议财险公司着重解决与其他公司在地理分布和险种结构上的同质化问题,寿险公司则应重点处理与其他公司之间在杠杆率上的过度相似问题。

基于金融压力指数的系统性金融风险测度研究

维持金融体系稳定、预防金融危机对于一国的经济安全具有重要意义,而准确地测度系统性金融风险则是基本前提。本文基于CRITIC赋权法构建金融压力指数(FSI),并从银行、房地产、股票市场和外部金融市场综合测度我国面临的金融压力。实证结果显示,我国在2008年末达到了金融压力指数的较大值,处于需要关注的金融压力时期,说明当时我国面临的系统性金融风险较为严重;从2012年开始,系统性金融风险又达到较高水平,并且抖动较为严重,2012年2月和2013年2月的金融风险指数分别达到0.6747和0.6910,说明系统性金融风险仍然较为严峻,要谨防风险的意外冲击。整体来看,该方法的测度结果较好地吻合了我国的经济金融发展状况。

金融状况指数的理论设计及应用研究

考虑到当前金融状况指数(FCI)理论构建和指标选取存在的片面性,本文以产品市场均衡和货币市场均衡为切入点,提出将非人力财富比重作为重要因素纳入FCI的新观点。并针对每一个要素,均用验证性因素分析等方法从若干指标中筛选出代表性最佳的指标,再以VAR模型为赋权方法得到我国的FCI。通过与CPI的因果关联、动态分析以及与部分学者的研究成果的比较,发现经过指标定量筛选后构建的FCI具有最佳经济效果,更符合中国现实。

我国GNI核算与数据质量评估

国民总收入是宏观经济统计的重要指标之一,国民总收入数据质量干系重大,本研究结合国民账户体系原理与我国实践进行了我国国民总收入数据质量评估研究。从对历史数据修订的考察、与国际收支统计及资金流量核算的衔接以及与外部数据的比较等角度开展GNI数据质量评估。研究认为,我国GNI数据质量逐步改善、国民总收入核算与修订后的国际收支平衡表及资金流量表相互协调,说明我国国民总收入核算的水平有了长足进步。此外,经过综合考察,可以认为我国官方提供的GNI数据优于由世界银行及联合国统计司公布的相关数据。

经济周期与金融周期动态关系研究:基于DCC-GARCH模型的实证研究

在利用动态因子模型测度2000年1月-2018年5月中国经济周期和金融周期的基础上,构建DCCGARCH模型研究经济周期与金融周期内部结构间的作用机制,进一步阐述非对称和动态相依特征.结论表明:中国经济周期与金融周期具有非对称特征,并且表现出周期错配现象:中国经济周期与金融周期的周期错配使得两者间的相依性呈现出剧烈动态变化特点:中国经济周期与金融周期结构上的相依性具有周期"错配"、波动"传递"、频幅"叠加"效应,这些效应共同驱动两周期相依性的动态变化.

企业金融化:最优配置,动机判别与适度区域

随着金融服务实体经济的广度和深度显著拓展,实体部门“脱实向虚”趋势俨然成为结构性矛盾,企业金融化背后的动因及适度性成为亟需解决的议题.本文从企业应对风险与不确定性,以及追求股东价值的金融化驱动机制出发,构造以企业风险最小化和股东价值最大化为目标的投资组合优化问题,并获得不同目标下的金融资产最优配置,反映出企业风险、股东价值与企业金融化水平之间的非线性关系.在此基础上,基于企业金融化驱动机制反映金融化动机的特征事实,从企业自身的资产配置结构出发,结合特定目标下金融资产最优配置,提出企业金融化动机的判别准则,以及企业金融化适度性范围的确定方式.随之,我们选取中国代表性上市非金融企业为样本进行实证分析:关于金融化动机的判别,本文发现非金融企业部门虽然整体上仍然以“蓄水池”动机为主导,但“投资替代”动机倾向比较显著,不容忽视.不同行业之间、不同股权性质企业存在异质性,其中批发零售业和房地产业“投资替代”动机显著,非国有企业“投资替代”动机显著强于国有企业.关于企业金融化的适度性,本文发现非金融企业部门整体上金融化适度性水平偏低,尤其是信息技术业和电力、煤气及水生产供应业,金融化适度性显著低于平均水平,并且行业金融化水平有所不足,而批发零售业和房地产业则存在过度金融化现象.非国有企业金融化适度性显著高于国有企业,同时也存在过度金融化现象.本文的结论为企业金融投资决策和监管识别提供引导性建议.

科技金融推动科技创新有效路径的跨国比较——兼谈科技金融促进高新区企业创新的实施路径

金融创新和科技创新的耦合是经济长期增长的重要动力之一,科技金融是金融资源促进科技创新发展的有效手段。虽然我国已初步建立多层次科技融资体系,但科技型中小企业融资需求依然难以较好地满足,以高新区为重点大力推广科技金融以促进科技企业创新是实现创新发展的必然要求。本文在系统梳理科技金融理论内涵与运行机制、全面总结国内发展与国外经验的基础上,对美德日以四国科技金融支持科技企业创新发展的路径进行比较,以期为进一步提升我国科技金融支持高新区企业创新发展的成效提供借鉴。

区域金融中心评价指标体系的构建

中国区域经济发展不均质现象突出，这使得区域协调、可持续发展受阻。在市场经济条件下，金融应在协调区域经济发展过程中发挥引擎和灯塔的作用，一方面助推实体经济兴盛繁荣，另一方面引领区域经济相对均衡、可持续地发展。作为区域经济和金融网络的中枢，区域金融中心发挥着集聚资本、优化配置的作用以及辐射、带动区域经济快速发展的核心功能。

反洗钱研究的热点与趋势——兼评反洗钱学术研究与实践发展的体系融合

反洗钱体系是现代金融体系的重要组成部分,也是国家治理体系和治理能力现代化建设的必要环节。但是,当前部分反洗钱研究存在重理论轻实践、重过去轻未来、重局部轻体系的局限,缺乏对反洗钱研究热点与趋势的脉络把握和体系支撑。本文从反洗钱的学科本源和研究脉络入手,理清反洗钱实践发展的“四大核心义务”。基于中国知网1990—2022年的4197篇反洗钱论文,结合反洗钱“四大核心义务”透视反洗钱研究热点。最后,依据反洗钱实践的难点与痛点,按其核心义务的内在逻辑得出未来反洗钱研究的四大趋势,从而尝试构建联通反洗钱学术研究和实践发展的桥梁。

网络舆情对金融资产价格的影响:一个文献综述

金融网络舆情对投资者的注意力、信心和情绪都产生较大影响,进而使得金融资产价格产生较大波动,容易引发系统性金融风险。因此,网络舆情的相关影响应当受到更多的关注。本文从网络舆情数据搜集、关键词与指标体系设计、综合评价技术三个方面讨论了金融网络舆情指数编制相关技术;从网络舆情与金融资产价格信息同步性、金融资产价格波动与收益率相关性、社交网络结构与金融资产价格波动关系三个方面阐述网络舆情对金融资产价格波动的影响;围绕投资者关注、投资者信心和投资者情绪三个方面分析网络舆情对金融资产价格波动影响路径;从宏观和微观两个视角分析金融网络舆情的干预控制研究。从金融网络舆情指数编制、网络舆情影响下金融资产价格波动的数量刻画、网络舆情影响机制及渠道、金融网络舆情干预控制四个方面阐述了进一步研究方向。