公平偏好下混改国企双委托人薪酬激励机制研究

多委托人代理现象普遍存在,混合所有制改革中,国有企业便存在国有与非国有股东两类差异化委托人,并且经理人行为易受感情因素影响。基于此,本文首先探讨了信息不对称下基于经理人完全理性的双委托人代理激励机制,进一步考虑经理人公平偏好对经理人努力程度及薪酬激励的影响,得出以下主要结论:(1)经理人会考虑两项委托任务的激励差距,倾向完成产出激励系数较高的任务;(2)经理人的最优努力程度与分权水平正相关;(3)经理人的努力程度、激励强度与其嫉妒偏好强度和自豪偏好强度正相关,与其同情偏好强度负相关;(4)在相同情况下,相比于完全理性的经理人,具有公平偏好能提高经理人最优努力程度,具有明显的激励作用。本文有助于丰富公平偏好对委托代理理论影响的研究,对于研究基于混合所有制改革下国有企业控制权分权水平和完善经理人激励机制有启示意义。