广州金融服务体系发展与水平评价研究

为评价广州市金融服务体系的发展水平,构建金融服务体系评价指标体系,应用RAGA_PPC模型评价广州市金融服务体系的发展水平,分三级指标对比分析广州构建金融服务体系的优劣,对广州市的金融市场体系、金融组织体系、金融生态环境发展水平作出评价,以期为政府决策提供参考。

粤港澳大湾区跨境贷款融资发展与风险管理研究

跨境贷款是粤港澳大湾区跨境融资的一种重要间接融资方式。本文在分析跨境贷款融资的业务模式的基础上,揭示大湾区跨境贷款融资可能面临的风险,并提出发展大湾区跨境贷款融资应从六个方面入手:推动粤港澳大湾区跨境贷款市场融合,推进跨境融资渠道多元化和业务多样化;发挥粤港澳大湾区核心城市和大型国有银行优势,带动跨境贷款融资协调发展;实施金融科技创新驱动战略,激发大湾区跨境贷款市场活力;加强银团贷款渠道建设,防范跨境银团贷款信用风险;加强跨境贷款资金流动监管,有效防范跨境资金异常流动风险;加强宏观审慎管理,防范跨境贷款融资系统性风险。

粤港澳大湾区跨境股权融资发展与风险管理研究

随着粤港澳大湾区建设的不断推进以及我国金融市场的进一步开放,大湾区股权市场的跨境融资活动迎来了发展机遇。在分析粤港澳大湾区股票市场和私募股权市场跨境股权融资发展现状的基础上,揭示了大湾区内地九市跨境股权融资发展不足的问题和面临的主要风险,并针对如何推动跨境股权融资稳定发展和防范融资风险从多个角度提出了对策建议。

传统产业集群基于工业互联网平台的数字化转型路径研究——以广东为例

产业集群对经济发展具有强大的支撑作用,但传统产业集群数字化转型面临转型动力不足、数字化联结松散、供应链韧性不足的窘境。广东省拥有扎实的工业互联网基础,传统产业集群通过工业互联网平台加快数字化转型步伐,但鲜有文献深入研究其转型的路径。本文基于种群生态理论和平台二重观,结合广东省传统产业集群转型升级典型案例展开研究发现,组织生态系统要素、组织生态系统类型、平台二重性的不同会孕育出不同的数字化转型升级路径。据此,本文总结出中立平台凝聚型、标杆企业影响型、龙头企业拉动型这三条数字化转型路径,以期为传统产业集群数字化转型发展提供切实可行的建议。

粤港澳大湾区能源消费碳达峰情景预测研究

本研究结合IPCC能源消费法和夜间灯光数据反演法,估算出2005-2021年粤港澳大湾区各区市的能源消费碳排放量,并基于拓展的STIRPAT预测模型,结合情景假设法和蒙特卡罗动态模拟法,模拟分析大湾区可能的碳达峰路径,进而提出针对性政策建议。研究结果显示,大湾区2005-2021年碳排放量呈现波动上升态势,其中香港地区已于2014年实现碳达峰,澳门地区碳排放量占比较小;珠三角九市自2011年呈现下降态势,2016年后又波动增长。动态模拟发现大湾区在基准情景、低碳情景、极低碳情景、产业转型情景和全低速情景下能如期甚至提前实现2030年碳达峰目标,若采取更积极的碳减排和产业转型政策可以提前实现碳达峰。

货币基金行业系统性风险防范化解的国际经验与我国实践

近年来,全球多国遭遇货币基金挤兑和流动性危机,意味着货币基金行业的系统性风险会威胁金融市场稳定。本文通过深入分析国内外货币基金行业系统性风险事件,总结出两类可能相互强化的脆弱性:一类是货币基金容易受到突发破坏性赎回的影响,另一类是在压力时期,变现资产将面临挑战。防范和化解货币基金行业系统性风险的政策举措包括直接和间接两种手段:直接手段是降低破坏性赎回发生概率的机制和减轻巨额赎回影响的机制;间接手段是加强风险监测、完善短期融资市场运作。本文运用对比研究的方法,分析了中国与其他发达市场的货币基金行业结构特征,并总结出相应系统性风险防范化解方案的共性与差异。针对我国市场,本文的建议包括:进一步区分现金管理职能与投资职能,事前防范负债端风险来源,实施全行业压力测试,改善短期融资市场的结构脆弱性;同时,随着我国基金机构持续“出海”,还应对货币基金行业的宏观审慎监管进行优化和调整,提高开放条件下的风险防控能力,以适应不同发展阶段的需求,提高对实体经济的服务能力。

粤港澳大湾区特色金融产业发展与创新对策研究

以粤港澳大湾区特色金融产业为视角,围绕绿色金融、融资租赁和科技金融三大特色金融产业进行现状、问题和对策分析。分析发现,粤港澳大湾区的特色金融产业发展迅速,但仍然存在着绿色金融发展相对迟缓、融资租赁外汇管理成本高以及科技金融投入失衡等问题。针对现存问题,从多个角度提出了完善粤港澳大湾区特色金融产业发展的对策建议。

基于金融文本情绪挖掘的Black-Litterman投资组合模型研究——以东方财富股吧发帖文本和我国A股市场为例

互联网时代下,越来越多投资者开始在网络社区,特别是在金融投资类社区中发表自己的投资观点与看法,由此产生的海量金融文本数据具有较高的研究价值,如何将这些金融文本数据加以利用已成为时下金融投资领域的研究热点。本文探究了如何将东方财富股吧中的投资者发帖文本转化为对应的情绪指标,并基于此形成投资者意见,在Black-Litterman模型框架下构建考虑金融文本情绪信息的投资组合模型。具体来讲,首先利用网络爬虫从东方财富股吧中获取富时中国A50成分股对应的股吧发帖文本数据,并进行数据预处理,随后运用词典法和朴素贝叶斯法分别提取出股吧发帖文本的情绪指标;进一步将情绪指标、股票收盘价和成交量三项指标作为特征变量,使用回归随机森林算法对股票的未来收益率进行预测;最后将预测得到的未来收益率作为投资者观点,并置于Black-Litterman模型中构建考虑金融文本情绪信息的投资组合模型。回测结果显示,使用朴素贝叶斯法构建的基于金融文本情绪挖掘的投资组合模型有更好的绩效表现。

粤港澳大湾区城市金融发展质量与金融辐射效应研究

粤港澳大湾区是我国开展金融开放、金融创新、金融支持活动的前沿阵地,是构建国内国际“双循环”新发展格局的重要力量。围绕金融规模、金融集聚、金融效率及经济基础四个维度,构建大湾区城市金融发展质量评价指标体系,运用因子分析模型测算大湾区各市金融发展质量水平,进一步利用威尔逊模型对得分为正的城市进行金融辐射范围测算,并结合引力模型测算出金融辐射强度。实证结果表明,粤港澳大湾区金融发展质量水平整体较为稳定,香港地区金融发展质量与辐射效应最强,广州、深圳次之,节点城市金融发展质量水平较低;香港、广州、深圳金融影响力涵盖了整个湾区,其中香港金融辐射效应逐渐减弱,广州、深圳的金融辐射效应逐渐增强;“强强联手”和“近水楼台先得月”的空间联系现象显著。从构建错位发展的金融格局、构建创新型金融合作网络、加快金融人才引进与集聚三个角度,提出具体的对策建议以供实践参考。

粤港澳大湾区金融财税政策研究

粤港澳大湾区是世界第四大湾区,是我国经济和金融最发达的地区之一。一国两制三区是粤港澳大湾区的特点,也是其金融业发展的难点和痛点。本文分析了大湾区内金融业现状,梳理了大湾区内现行金融财税政策,并与世界另外三大湾区进行横向对比。在大量数据和资料的基础上,提炼出大湾区金融财税政策面临的难题和现行政策的不足,主要来自金融要素自由流动障碍、跨境区域协调不足和同质化竞争三方面。分析了欧盟的金融一体化进程中值得借鉴之处,结合最近出台的《粤港澳大湾区发展规划纲要》,提出促进金融要素自由流动、强化跨境区域协调、金融互补发展和大湾区金融一体化等四个方面的解决办法。最后,提出了若干具体可行的金融财税政策建议及其政策建议依据,以及配套的综合性金融政策建议。

粤港澳大湾区打造具有国际竞争力的金融产业集群研究

金融产业集群已成为当今金融产业的重要组织模式,发展高水平高效率的金融产业集群能够促进一国金融业的发展乃至助力一国经济的腾飞。粤港澳大湾区拥有较为完善的现代化交通网络体系,经济发展实力雄厚,资源互补性强,产业体系完整。本文首先分析了粤港澳大湾区金融产业集群的发展优势,其次对粤港澳大湾区核心城市金融产业竞争力进行测算分析,再结合世界三大湾区的发展特点,总结世界级湾区金融产业集群在发展过程中的共性经验。最后借鉴世界三大湾区案例提出相关对策建议,以期为粤港澳大湾区打造具有国际竞争力的主要金融产业集群提供借鉴参考。

机器学习在金融资产价格预测和配置中的应用研究述评

通过梳理机器学习在资产价格预测及配置中的应用与研究进展,简要阐述了当前文献的特点及其不足。在此基础上,总结了当前研究中机器学习的主要应用框架及其适用性和局限性,进一步讨论应用机器学习算法进行资产价格预测和配置研究未来可能的研究趋势。研究表明:机器学习方法能够挖掘和利用金融数据中包含的与资产价格变动相关的信息,做出对未来资产价格的准确预测或可盈利的资产配置决策;机器学习算法与金融理论的结合是未来研究的一个重要方向。

粤港澳大湾区科技金融生态体系的构建与对策研究

在打造国际科技创新中心、建设国际一流湾区和世界级城市群的重大背景下,围绕粤港澳大湾区科技金融生态体系的构建及对策问题,分析比较粤港澳大湾区与国际知名湾区科技金融的发展现状与特征,深入研究国际湾区科技金融创新的发展动态,准确把握前沿趋势。在此基础上,提出了粤港澳大湾区科技金融生态体系的结构布局、总体发展战略及实现路径。

政策视角下粤港澳大湾区城市群产业结构问题研究

粤港澳大湾区城市群高质量发展的关键在于发挥自身产业优势,加快重点产业布局,增强城市间经济协调互动。首先,利用区位熵测算大湾区各市的专业化职能,并结合行业增加值数据和制造业结构相似系数分析各市优势产业、制造结构差异程度;其次,进一步梳理《粤港澳大湾区发展规划纲要》等重要政策文件中各市功能定位以及未来重点布局的产业领域;最后,提出三点优化建议,以促进大湾区各市产业与重要政策发展要求的对接。

基于随机模型预测控制的欧式期权动态对冲研究

应用随机模型预测控制方法研究了欧式期权的动态对冲问题,该方法能够灵活选择适合的目标函数、股票价格预测模型以及显式处理交易费用约束。通过蒙特卡洛仿真对基于随机模型预测控制的对冲方法和delta对冲方法的效果进行了对比分析,并且对华夏上证50ETF期权合约进行了实证检验,检验结果表明了基于随机模型预测控制的对冲方法的有效性。

在线租赁研究进展综述

融资租赁业作为朝阳产业,近年来在我国各种政策利好的驱动下得到了快速发展,然而租赁表现出的在线特性给决策者带来了很大的困扰,传统的决策方法已经不能为决策者提供有效的策略。在线算法和竞争分析方法是计算机领域中常见的能够有效分析在线问题的一类理论,近年来在租赁决策问题中得到了大量的应用。本文对20多年来在线算法和竞争分析方法在在线租赁问题中的应用进行了综述,并明确了几个未来仍需进一步研究的方向。

粤港澳大湾区科技保险与国际科创中心的互动研究

粤港澳大湾区是继纽约湾区、旧金山湾区和东京湾区之后的世界第四大湾区,创新要素吸引力强,具备建设国际科技创新中心的良好基础。科技保险作为一类专门针对科技企业的保险品种,对大湾区国际科创中心的建设有着重要作用。通过总结粤港澳大湾区科技创新能力发展的现状和大湾区保险业和科技保险的发展情况,结合《粤港澳大湾区发展规划纲要》,探讨了粤港澳大湾区国际科创中心建设和科技保险发展面临的挑战,分析了大湾区科技保险发展与国际科创中心建设的相互作用,提出大湾区国际科创中心的建设应充分利用科技保险与科技创新活动之间内在的契合性和互补性,促进双方协同发展。针对大湾区科技保险未来的发展提出了相关的政策建议,以更好地促进大湾区科创中心建设。

融资租赁对广州市实体经济的影响

为探究广州市融资租赁发展是否促进基础设施建设和先进制造业投资,以及融资租赁发展对实体经济增长的作用,从产业结构角度实证研究广州市融资租赁发展对实体经济的影响,运用协整检验和误差修正模型,实证研究2011—2019年广州市融资租赁发展对基础设施投资与第三产业经济增长的影响,以及融资租赁发展与先进制造业投资和工业经济增长关系。结果表明:融资租赁发展促进基础设施投资进而促进第三产业经济增长;融资租赁促进先进制造业投资和工业经济增长,但增加先进制造业固定资产投资对促进工业经济增长的作用并不显著。结合广州市实际,为广州市融资租赁更高质量服务产业和经济发展,提出总结并推广融资租赁服务基础设施建设成功经验以服务于粤港澳大湾区内基础设施互联互通和"一带一路"建设、扩大有效投资及通过促进出口消费带动投资转化为工业经济增长、完善现代服务体系为融资租赁发展提供配套支持等政策建议。

考虑社交媒体因素的信息披露与股价崩盘风险——基于情绪与信息路径的分析

利用2005—2020年沪深A股上市公司数据,从投资者情绪和信息不对称两种路径考虑企业信息披露对股价崩盘风险的影响,并探究社交媒体在其中发挥的作用。研究结果表明,企业信息的披露并不是越多越好,过多的披露可能会加剧股价崩盘风险,而社交互动可以缓解这种负向作用。路径检验发现,一方面,企业信息的大量发布,引起投资者情绪的极端化,产生非理性投资行为;另一方面,大量信息的冗余加大了投资者获取有效信息的难度,提高了信息不对称程度,在情绪与信息两种路径综合作用下,加剧了股价崩盘风险。考虑社交互动具体影响机制时发现,社交互动的调节作用亦来自两种影响的叠加,一方面,投资者之间的社交互动会缓和极端情绪;另一方面,社交媒体平台使得噪声信息更多,投资者提取有效信息难度上升,加大了信息不对称程度。研究结果对信息披露制度的进一步规范与社交媒体平台的管理提供了启示。

集群效应下伦敦城国际金融中心优势培育及对大湾区的启示

从真正意义上讲,伦敦城与纽约曼哈顿是全球金融中心,其他城市只是区域金融中心。伦敦城能长期保持这一殊誉必有其独到之处。人才优势和企业集群通过金融科技转化成了巨大的核心竞争力。优质人才和金融服务业的规模相辅相成,形成了强大的引力中心。先进的金融科技应用把伦敦城和世界其他城市紧密联系起来,充分发挥了伦敦城的辐射作用。目前,粤港澳大湾区金融一体化水平较低,而东亚正成为全球新的经济重心,粤港澳大湾区的金融发展前景十分美好,伦敦的成功经验值得学习和借鉴。