中国公司债收益率的影响因素研究——基于Fama-French多因子模型

作为我国公司主体在金融市场的主要融资手段之一,近年来公司债市场实现了惊人的发展。本文参考Fama-French多因子模型,构建包括无风险利率这类宏观经济因子,市场风险溢价、公司规模、账面市值比、盈利能力和投资模式五类股市因子,以及期限结构和违约溢价两类债市因子的多因子线性回归模型。选取CSMAR数据库中2008年-2021年公司债月度数据,回归结果证实无风险利率、期限结构和违约风险对公司债收益率的解释力度较大,且近年来股市因子对债券市场的影响在逐渐增强。

我国影子银行的发展模式及风险防范分析——基于宏观审慎监管视角

长期以来,我国影子银行存在的期限错配、监管套利、高杠杆率等问题,为金融体系带来了不可忽视的系统性风险。自2016年开始,央行构建宏观审慎评估体系,进一步规范影子银行的业务发展。文章基于此背景,从影子银行业务发展历程出发,通过分析风险传导路径,探讨宏观审慎监管的必要性,并提出强化影子银行宏观审慎的监管措施。期望在上述监管之下,影子银行能够回归本源,为我国金融市场发展提供活力与动力。

包容性绿色发展的理论阐释及系统耦合协调性研究

包容性绿色发展是一个系统性概念,其内部子系统间是否耦合协调发展直接影响着包容性绿色发展进程。在阐释包容性绿色发展理论内涵的基础上,测度分析2001—2020年全国、八大经济区和30个省域的包容性绿色发展耦合协调性,并实证检验关键因素对包容性绿色发展耦合协调性的影响,从而有利于观察和把握中国包容性绿色发展系统内部各子系统间的耦合协调发展状态,为促进中国包容性绿色发展的平衡性、充分性提供思路启发。包容性绿色发展的本质就在于强调包容、绿色与发展三者的协调并举和不可偏废,中国包容性绿色发展耦合协调性呈现波动上升趋势,耦合协调等级从“十五”规划时期的濒临失调衰退型上升至“十三五”规划时期的初级协调发展型,区域和省域包容性绿色发展耦合协调性为上升趋势,专利授权量、人力资本和城镇化水平对包容性绿色发展耦合协调性具有正向影响,而研发投入强度、政府干预程度和对外开放程度的影响不显著。

保险科技时代我国UBI车险创新发展研究

文章对UBI车险的科学内涵与现实意义进行探讨,分析UBI车险在我国的市场规模、科技投入以及运营模式等发展现状,并对保险科技与UBI车险进行融合分析。此外,探究我国UBI车险发展过程中面临的主要问题,并借鉴美国UBI车险的创新发展经验,认为我国UBI车险行业需完善顶层设计、加大科技投入、强化共赢意识及提升服务水平,实现创新发展。

吃透区域经贸新规则 抢抓RCEP机遇

RCEP生效和实施对建筑业发展有哪些影响以及机遇?论坛上,广西大学广西创新发展研究院院长,中国—东盟金融合作学院、经济学院学术院长李光辉以“RCEP经贸规则和建筑业发展”为题,现场分享了RCEP新规则,并分析其对建筑业的影响以及机遇。“原来一些国家对中国建筑业有限制和一些非歧视的标准,在RCEP实施以后发生了变化,所以RCEP的签署有利于中国建筑业对东南亚市场以及RCEP成员国之间的重新布局。”

ESG评级、机构投资者持股比例与股价崩盘风险

本文使用2012-2021年沪深A股上市公司的数据,研究分析上市公司ESG信息披露对股价崩盘风险的影响。研究结果表明:(1)上市公司ESG信息披露水平与股票市场价格崩盘风险呈显著的负相关。(2)机制检验表明,上市公司ESG信息披露能够促进机构投资者增加持股比例,作为资本市场的信息中介,机构投资者将会释放更多积极的股价信息,对资本市场产生积极效应,并促进投资者进行合理的投资决策,进而降低股价崩盘风险。(3)异质性分析发现,对于非国有企业、非重污染企业、大规模上市公司,其ESG信息披露抑制股价崩盘风险的作用更强。

土地资源配置、隐性担保与城投债发行利差

本文选取2010-2020年270个地级市数据,研究土地资源配置对城投债发行利差的影响及机制。研究发现:土地资源配置降低了东部地区城投债发行利差,提升了中西部地区城投债发行利差;在经济发展水平较高的地区土地资源配置降低城投债发行利差的效果更加明显;地方政府隐性担保对土地资源配置影响城投债利差的机制效应存在差异,表现为东部地区的弱化效应,中西部地区的强化效应;将城投债分为具有第三方担保与无担保城投债进行异质性分析,发现土地资源配置仅对无担保城投债发行利差有影响,对具有第三方担保城投债则无影响。

影视行业经营环境分析

近年来,随着影视行业市场竞争越来越激烈,同时宏观经济环境的不断变化,影视行业所面临的风险也愈来愈大。因此,分析宏观环境,预防财务风险,对于影视公司来说十分重要。 文章通过运用 PEST 分析法对影视宏观经济环境进行分析。