宏观政策不“急转弯” 震荡市寻结构性机会——债券市场投资策略研判2021年第二季

主持人:今年一季度以来国际形势日益复杂,请问各位专家如何看待全球经济复苏背景下二季度的宏观经济形势?我国经济增长的主要驱动力和可能的风险有哪些?王远鸿:从国际情况看,一季度以来出现三个“好于预期”。一是疫情防控好于预期,疫苗效果比较好。尽管一些国家疫情还在恶化,但世界主要经济体疫情形势都在好转,为未来全球复工复产打下了较好基础。二是主要经济体的宏观政策延续好于预期,宽松政策没有因为疫情好转而大踏步后撤,美国还在加码,为全球经济复苏提供了较好的政策支持。

企业债券信用风险预警模型及其运用

基于中国非金融企业公募债券发行体披露的财务数据,本文建立Logistic模型分析债券发行体违约影响因素,研究发现,通过优化盈利能力、降低杠杆率、提升资产流动性可显著降低违约概率。此外,发行体财务报表质量和企业性质也对违约概率有显著影响。在此基础上,本文建立了非金融企业债券发行体违约预警系统,并尝试设计分级预警机制,对指导市场化定价、促进债券市场资源高效配置具有重要的理论和现实意义。

中资银行境外分行流动性管理现状与挑战

流动性管理是商业银行经营管理中的重要内容。境外分行作为中资银行的分支机构,面临与境内不同的市场及监管环境。本文介绍了中资银行境外分行流动性管理框架、流动性管理实践,并针对中资银行境外分行面临的流动性管理挑战,提出了建议。