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中国上市公司A股和H股价差的实证研究
被引量:
66
1
作者
胡章宏
王晓坤
《经济研究》
CSSCI
北大核心
2008年第4期119-131,共13页
本文从实证角度,详细描述了截止2007年12月31日51家AH股上市公司自上市以来的价差变化趋势,并从公司、市场、利率、投资者、重大政策多个角度深入分析了AH股价差的影响因素。实证结果表明:同一上市公司的A股对H股普遍存在溢价现象,并且A...
本文从实证角度,详细描述了截止2007年12月31日51家AH股上市公司自上市以来的价差变化趋势,并从公司、市场、利率、投资者、重大政策多个角度深入分析了AH股价差的影响因素。实证结果表明:同一上市公司的A股对H股普遍存在溢价现象,并且AH股价差在考察区间呈先上升后下降的趋势;流动性假说和信息不对称假说对AH股价差具有较强的解释力;两地的市场波动及利率变化对AH股价差具有显著的影响,而投资者结构和公司治理结构对AH股价差的作用不显著;在控制了市场波动等因素的影响之后,股权分置改革、QDII和港股直通车政策本身对AH股价差并没有显著影响。本文的研究成果进一步证明,两地股票市场分割以及内地资本流动的限制是造成AH股价差的根源。
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关键词
AH股价差
资本资产定价模型
股权分置改革
QDII
港股直通车
原文传递
题名
中国上市公司A股和H股价差的实证研究
被引量:
66
1
作者
胡章宏
王晓坤
机构
建
银
国际
(
控股
)
有限公司
建
银
国际
(
控股
)
有限公司
出处
《经济研究》
CSSCI
北大核心
2008年第4期119-131,共13页
文摘
本文从实证角度,详细描述了截止2007年12月31日51家AH股上市公司自上市以来的价差变化趋势,并从公司、市场、利率、投资者、重大政策多个角度深入分析了AH股价差的影响因素。实证结果表明:同一上市公司的A股对H股普遍存在溢价现象,并且AH股价差在考察区间呈先上升后下降的趋势;流动性假说和信息不对称假说对AH股价差具有较强的解释力;两地的市场波动及利率变化对AH股价差具有显著的影响,而投资者结构和公司治理结构对AH股价差的作用不显著;在控制了市场波动等因素的影响之后,股权分置改革、QDII和港股直通车政策本身对AH股价差并没有显著影响。本文的研究成果进一步证明,两地股票市场分割以及内地资本流动的限制是造成AH股价差的根源。
关键词
AH股价差
资本资产定价模型
股权分置改革
QDII
港股直通车
Keywords
A-H Share Premium
CAPM Model
Share Merger Reform
QDII
Through-Train
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国上市公司A股和H股价差的实证研究
胡章宏
王晓坤
《经济研究》
CSSCI
北大核心
2008
66
原文传递
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