资管视角下的长租公寓融资模式的创新与演化

“长租公寓”是眼下的一个新兴行业。一个热门话题。长租公寓行业，此前多是小打小闹，但是随着“资产荒”的蔓延，“公寓运营”这个行当在资本的加持之下一夜之间火遍大江南北!没有调查，就没有发言权。2016年有幸参加了十多场以“长租公寓金融化、资产证券化”为主题的峰会和论坛活动，和金融、地产精英近百人进行了深入交流，实地走访了多家公寓、金融企业。多番调查研究之后，围绕“长租公寓融资难及资产证券化”问题，谈一谈我的一些观点和思考。

动荡年代：美国的加息与中国的去杠杆

2017年3月15日，美国联邦储备委员会主席耶伦出席新闻发布会，宣布上调联邦基金利率．这是美联储自金融危机以来的第三次加息。而就在美联储加息后的几个小时之内。中国央行上调了几项关键短期利率：

2017或为中国公募REITs元年

随着中国房地产市场进入下半场．其核心变化在于：从增量时代进入存量时代。那么．如何盘活巨额的资产存量，成为了中国经济改革的重要课题。而海外成熟经验已然表明，在存量地产时代，房地产的金融化将进一步走向纵深，会出现更为成熟的金融体系来承载存量。

大租赁时代的房地产立体模型

2016年12月中旬举行的中央经济工作会议，被视作宏观经济政策最权威的风向标。而在这次会议上，给予了房地产明确定位：“房子是用来住的、不是用来炒的”。虽然是口语化、通俗化的表达，却强有力地传递着政府的决心和政策的信号。当我们看到政府在引导住房回归居住属性的过程中，不要忽略了其强调市场化解决问题的方式。既支持国有，也鼓励民营，目标是形成多主体、多品种的市场格局。

利率、房价与大类资产配置

进入6月，受资金面持续偏紧、主流机构风险偏好继续有所下降等因素影响，6月上半月主要信用债品种在一级市场的发行利率（加权平均）水平，大多较5月份再度有所上升。在此之中，6月上半月短期融资券发行利率则刷新了20]4年5月以来的近3年新高。

去杠杆之下，房地产金融迎来三大变革

第五次全国金融工作会议2017年7月14日至15日在北京召开。五年一度的全国金融工作会议。向来广受关注，而本次会议的规格又明显高于以往，内容有高度的战略指向，将金融视为国家的核心竞争力，同时把金融安全作为国家安全的重要组成部分。房地产。身处整个金融体系的中心之位，也将迎来拐点式的变革。

新金融时代的思维方式

资产证券化不仅仅是一种手段，更是一种金融的思维方式。4月26日，中信信托、华润信托、百瑞信托、陆家嘴信托等多家公司披露了2016年年报。结合此前逾60家信托公司发布的业绩报表显示，2016年信托行业一方面是托管资产的急剧增加，另一方面，在宏观经济结构调整、泛资管竞争加剧、行业主动转型等多重因素作用下，信托业转型创新一直是行业关注热点。从年报上看，资产证券化、国际化业务等，成为多家信托公司2016年度创新关键词。

“租购并举”对代下的公寓资产管理

在开发商、PE资本、产业资本纷纷进驻的同时，公寓资产管理行业迎来历史性的机遇。

2017地产金融之变：从“影子银行”到“资产管理”

4号文件的发布，使得中国房地产金融模式从影子银行向着大资管时代前进，同时也让中国REITs元年变得更为现实。

资产配置中的“赌性”和“理性”

很多人试图变得杰出，而我们只想变得更理性。想变成杰出是很危险的，尤其是当你想赌一把。

从圈地冲动看中国房地产行业转型之困

破局“圈地魔咒”需要的不仅仅是企业转型的勇气和智慧，更需要政府的扶持和宽容。

股市大跌 货币贬值……金融危机会否再次上演？

目前新兴市场正在经历自由落体，发达国家也在积极应对。股市受挫、新兴国家货币大幅贬值、大宗商品价格下跌，让许多投资者想起了1997年和1998年间重创亚洲的金融危机。对美联储加息的预期，以及对中国经济增长放缓的担忧已经影响到投资者的信心。就目前的数据来看，短期全球经济的内在支撑带殳有被打破，仍然存在自我稳定机制。

2015新三板“魔”力爆发的背后

新三板风险比股指期货还高出数倍，因为股指期货门槛也不过50万元。新三板的定位本身就有别于主板、创业板的，高投资门槛、低挂牌条件，若降低投资门槛势必提高挂牌条件，中介费用上涨，成了另一个IPO，也就失去了新三板的意义。