金融危机的内在逻辑——以日本为例

纵观全球历次金融危机,内在逻辑都在于债务和杠杆的快速积累和不可持续,高杠杆是风险之源。从根源来看,货币超发、金融自由化、监管缺位、银行放贷失控、过度投机是危机的土壤。从导火索来看,政策收紧、监管趋严、流动性退潮等外部冲击引爆了危机。从传导机制来看,金融危机通过资产负债表衰退向银行危机、经济危机传导,国内危机通过贸易、外需、金融市场等链条向全球传导。从影响来看,金融危机对经济、金融、社会稳定造成全面冲击。从应对来看,缓解流动性危机,修复偿债能力,及时阻断风险蔓延,政策应对的及时性与有效性将影响危机的破坏程度.

20世纪80年代拉美债务危机是如何发生的

以1982年8月墨西哥宣布无力偿还外债为标志,拉美债务危机爆发,随后巴西、委内瑞拉、阿根廷、秘鲁和智利等国也相继发生还债困难。债务危机使拉美经济陷入“失去的十年”和“中等收入陷阱”,这次危机何以发生?导火索是什么?带来了哪些影响和后果?如何应对?请看本文分析。

新基建与功能财政

疫情加剧了中国经济的下行压力,习近平总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上强调,"宏观政策重在逆周期调节,节奏和力度要能够对冲疫情影响,防止经济运行滑出合理区间,防止短期冲击演变成趋势性变化",以及"积极的财政政策要更加积极有为"。在当前财政形势严峻的情况下,新基建和减税的钱从哪里来?公共财政赤字率能否突破3%?中国的真实赤字率是多少?赤字率水平在全球高不高?风险大不大?应该怎样实施积极的财政政策?作者将在本文做重点解答。

新基建经济学宣言

经济学是经世致用之学,以解释、解决所处时代的重大问题为使命回顾百年经济思想史可以发现,宏观经济学非常伟大,因为它数次试图拯救世界.宏观经济学在经济危机中诞生,也在经济危机中发展和变革.

中国经济的新时代新周期

2017年中国GDP增速6.9%,是从2010年以来首次触底回升。我基本的判断是2016-2018年中国经济L型筑底,到2019年中国经济可能会突破L型向上。我搞了将近20年宏观经济的研究,我发现宏观的争论在每一个时刻都是很难达成共识,任何时候都存在广泛的讨论以及争论。

当前中国经济金融运行逻辑

当前中国经济金融形势运行的主要逻辑是产能新周期的底部和金融周期的顶部，前者决定了经济L型的韧性，后者决定了去杠杆的融资收缩。按照中央结构性去杠杆的思路，需采取“宽货币＋紧信用＋严监管＋强改革”的政策配合。