商业银行信贷资产证券化动因研究

本文结合实践归纳和面板数据实证方法,探讨了中国商业银行信贷资产证券化的市场空间,分析商业银行信贷资产证券化的成本与收益,研究其背后的驱动因素。研究发现,中国商业银行信贷资产证券化仍有5~10年的高速发展期;商业银行可以通过调整ABS的发行规模和久期来优化成本,参考的最优规模是107亿元,最优久期是10.66年。在各类型ABS发行规模的驱动因素中,盘活信贷规模是主要因素,发行成本次之,节约资本不是主要影响因素。

长期低利率趋势和商业银行的应对策略

低利率政策对各国国债收益率曲线形态的影响不同,全球呈现两种低利率形态。本文通过对美国、英国、德国、日本这四个国家的研究发现,低利率环境对居民家庭和商业银行的资产配置产生了显著影响,商业银行需要区分两种低利率形态并采取相应的应对策略。

商业银行债务融资工具的供需现状及建议

商业银行债务融资工具是其补充资本的重要载体。预计2021年商业银行债务融资工具供给将进一步增大,然而需求增长却相对疲弱,供需不平衡将加剧。本文从发行角度出发,分析了目前商业银行债务融资工具发行中存在的问题,并提出了缓解供需矛盾的相关建议。

银行负债业务高质量发展

银行需要围绕六项要求,实事求是地评估自身负债能力定位,建立全面系统的管理体系,加强合规经营要求,做好负债业务的高质量发展。近年来随着监管制度完善和行业规范管理,商业银行负债业务处于新的发展阶段,利率市场化竞争和金融科技发展趋势,对商业银行负债经营能力提出更高的要求。2021年1月,银保监会发布《商业银行负债质量管理办法(征求意见稿)》,涵盖负债质量管理体系、负债质量管理要素、负债质量管理监督等监管要求,为商业银行负债管理指出了高质量发展的目标和方法。

地方债二级市场:现状、成因及流动性改善建议

近年来,随着对地方政府职能定位和发债管理思路的不断完善,地方债规模快速扩容,就存量而言目前已成为银行间市场第一大品种,其一级市场供需状况是影响债券市场走势的重要因素之一,其二级市场表现日益引起关注。同时,制度建设不断完善,财政部于去年末发文,从提升市场化水平、优化期限结构、加强项目评估、完善信用评级等方面对地方债发行提出新的要求。总体看,地方债业务的规范稳健发展,对于提升地方债发行管理水平、健全地方债市场体系,以及丰富机构资产配置策略等,都具有重要意义。当前,我国地方债二级市场呈现哪些特点,如何改善其流动性?地方债发行如何影响债券市场走势?专项债发展中哪些问题值得关注?如何做好地方债信用评级?美国市政债发展给我国地方债带来哪些经验启示?在本期中,本刊组织专题对上述问题作深入探讨,供读者参考。

消费金融资产证券化新发展

我国资产证券化还处于发展初期阶段，2017年存量资产证券化占存量债券市场规模不足3％，未来发展潜力巨大。消费金融资产证券化发展迅速我国消费金融行业历程自2009年启动消费金融试点工作以来，行业历经了三个主要阶段——试点阶段、扩张阶段、全国推广阶段，与之配套的相关政策法规相继落地，持续推进我国消费金融行业有序健康发展。

LPR改革与银行FTP管理

2019年8月以来,人民银行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并通过LPR引导贷款市场化定价,从LPR改革效果看,贷款定价机制发生巨大变化,疏通了“政策利率-LPR-贷款利率”的利率传导渠道,贷款定价市场化水平大大提升。

中小银行资本补充的方法与路径选择

更加注重资本补充后的发展质量,逐步建立以经济资本为核心的价值管理体系,坚定推进战略转型发展,结合实际踏实做好业务、回归金融服务实体经济本源资本是商业银行经营的核心资源,是防范非预期风险的护城河,也是银行风险管理的最后一道屏障。中小银行特别是农村中小银行受益于市场网点布局和客户下沉优势,存款资金来源整体充裕,成本相对较低,形成了独特的经营优势,但由于承担了大量普惠金融服务,且服务区域相对集中,服务对象多为小微和民营企业,整体盈利能力较弱,在经济下行周期容易爆发风险,因此更加需要夯实自身资本基础,筑牢风险防御的屏障。

从汇丰并购恒生案例看银行业建设性并购如何双赢

相较于其他银行在并购之后要么＂全盘吃掉＂,要么＂束之高阁＂的管控模式,汇丰银行在建设性并购恒生银行之后走出了第三条道路：既保持了后者的高度独立,又能根据两者经营特色将战略协同发挥到最大。

LPR改革的实施效果与难点

2019年8月17日,人民银行发布公告完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并按照"先增量、后存量"的顺序推动LPR应用,深化贷款利率市场化改革。目前货币政策向贷款利率传导路径更为通畅,贷款利率明显下行,LPR应用场景不断拓展,相关政策已取得显著成效。然而,受新冠肺炎疫情影响,落实LPR改革过程中也遇到一些难点,需要监管与金融机构共同努力,进一步深化LPR改革,提高货币政策传导效率。

国际基准利率改革的进展

2008年国际金融危机以来,伦敦同业拆借利率(LIBOR)丑闻缠身,难以符合国际市场对于稳健基准利率的期望。2013年二十国集团(G20)授权金融稳定理事会(FSB)审查和改革主要货币基准利率,推动LIBOR基准利率体系改革。2021年3月5日,英国金融行为监管局(FCA)发布公告,明确了LIBOR退出时间计划,国际基准利率改革进入最终倒计时阶段。

我国债券一级市场的双向开放40年

我国债券一级市场开放,也就是跨境债券融资的开放,最早可以追溯到1982年中国国际信托公司在日本发行100亿日元债券。40年来,从零星的对外发债起步,中国金融监管部门逐步建立了包括点心债、熊猫债在内的跨境债券融资双向开放框架,并从审批制向备案制演进,推动跨境发债效率不断提升,规模不断扩大。

“债券+CRMW”模式的政策效果评估与发展建议

较此前的信用衍生工具供需错位不同,本轮'债券+CRMW'模式一直聚焦于AA、AA+评级的民企债,真正实现了信用下沉,信用衍生工具的供给和需求产生共鸣,主动交易意愿被激发出来。在供给和需求趋于聚焦之后,我国信用衍生工具才真正具备了深度发展的基础条件和市场化动力。目前,我国持续推动金融服务实体经济,尤其强调加大对民营企业、中小微企业的投入力度,已初步搭建起'多家抬'的扶持体系。