摩根大通:大宗商品持续反弹下的机会与策略

近期中国以基建为主的财政刺激方案已为商品市场带来一定支持，房地产行业的复苏也对钢铁、水泥等原材料价格有很大的推动作用。中国市场在全球大宗商品市场中占着非常高的地位。中国的财政实力雄厚，市场规模大，但矿产资源相对贫乏，我们预期，中国对大宗商品的需求将继续保持一个较大的水平，而中国需求势必将有力拉动国际大宗商品的价格走势。

中国楼市不会崩盘

对于中国经济和资产市场,全球情绪已经从几个月前的欢欣雀跃,转变为严重担忧去年信贷显著增长的副作用。众多评论员都对信贷过度增长和投资过剩的泡沫提出了警告。

中国经济复苏正在加快

2009年第四季度中国GDP同比增长由第三季度的9．1％加速至10．7％，全年增长8．7％，超过政府的官方目标8％。最新的经济数据显示，中国的经济复苏正在加快，2009年12月份的出口增长按年大幅回升至17．7％。这也是自2008年10月以来出口实现年度正增长的首个月。

中国农产品对通胀影响分析

俄罗斯的严重干旱以及中国10年不遇的洪灾在全球食品市场掀起一场＂完美风暴＂。主要食品类价格压力加大（7月份的食品价格上涨6.8%,非食品价格则上涨1.6%;食品共占全国消费物价指数篮子的近1/3）,

2009年中国经济展望

2009年中国经济将面对考验。政府正推出经济刺激方案以舒缓经济增速放缓的压力。中国经济增速放缓反映了成品出口业的外部需求减弱。同时国内楼市低迷已对钢材、水泥等行业造成连锁效应，并间接影响了消费者的信心。

2010年中国经济：结构调整中的投资机遇

金融危机席卷全球，各国政府纷纷出台经济刺激政策和措施，以拉动经济增长。在过去的一年，这些针对经济衰退的政策和措施也在发挥着作用，并促使各国经济逐渐走上复苏的路程。2010年，中国经济将延续复苏，区域经济发展、要素价格改革、开启消费时代和以低碳方式推动的“调结构”将是未来政策调整的重点。经济保持复苏势头，但出口与消费起到更重要作用；私人部门投资需求复苏，但政府投资逐渐减弱。

2009年中国经济展望

【英国《金融时报》12月3日】2009年将是中国经济面对考验的一年，随着全球经济进一步放缓，政府以支持经济长期增长为目标，试图推出积极的刺激开支方案，以舒缓内部增速放缓的压力。中国经济增长放缓，反映了成品出口业的外部需求减弱，但同时由于国内房地产市场不振，楼市低迷已对钢材、水泥等行业造成连锁效应，并间接影响了消费者的信心。

中国首季经济数据隐含忧虑

中国3月份消费者价格指数（CPI）同比增长8．3％，较2月份8．7％的近12年高点有所放缓。CPI增长放缓反映出在2008年初的严重雪灾后，食品供应出现了复苏。综合3月份的数据，今年第一季度中国消费者价格同比上涨8％。

中国股市为何暴跌？

【英国《金融时报》6月11日】中国A股指数10日创下2007年2月份以来最大单日跌幅，投资者对油价高企、通胀以及中国人民银行（PBOC）周末期间上调准备金率的决定做出反应。另外，一项大型首次公开发行（IPO）的前景也给市场造成了压力。

重新审视中国经济繁荣

【英国《金融时报》8月29日】在对中国的经济前景预期上，全球投资者从未存在如此巨大分歧。随着中国股市今年迄今下挫56％，且GDP增长连续4个季度下滑，市场对于中国增长及对资源需求的可持续性提出了诸多置疑。

中国经济发展的新篇章

【英国《金融时报》5月21日】中国正在翻开发展的新篇章。在下一章里，随着国内消费的增长，中国企业将向全球市场份额发起挑战。但中国的消费者会把辛苦赚来的人民币花到哪里？中国的通胀前景如何？价格调控会对农业、电力和原材料加工行业产生什么影响？中国尝试在一定程度上控制其对大宗商品的依赖，这将激起中国大型企业的并购雄心，但他们关注的重点是什么呢？

全球股市应欢迎中国资金

在全世界喜忧参半的目光下，中国从一个封闭、低效的经济体转变成为全球最大的资本积累国。我们可以预计，人们会以一种类似的态度看待中国下一阶段的发展——届时资金将开始向反方向流动。中国对外投资将成为全球市场上的一支重要力量。

解读中国贸易数据

【英国《金融时报》3月11日】2月份中国贸易顺差从1月份的195亿美元收窄至86亿美元。中国的出口同比增长幅度从1月份的26．6％，大幅降至6．5％，而由于大宗商品价格飙升，进口同比增幅为35．1％（1月份为27．5％）。

中国上调准备金率的时机

中国央行（PBoC）16日将存款准备金率上调50个基点至15％，自2008年1月25日起生效。这是2008年中国央行首次上调准备金率，此前在2007年曾10次上调这一比率。

中印：互补多于竞争

【英国《金融时报》9月24日】作为全球增长最快的主要经济体，中国和印度两国经常被作为一股强大的力量相提并论。发明“Chindia”一词，是为了突出这两大市场加在一起的经济影响力。中印两国总人口占全球人口的40％，其煤炭、铁矿石、钢铁及其它关键资源的消费量占全球总消费量的50％以上。

“后奥运衰退”不会重演

【英国《金融时报》8月8日】很难发现还有其他盛事能够与今天举行的北京奥运会媲美。全球对之瞩目，东道主尤其重视——因为这既体现了中国令人惊憾的经济发展，又展示了中国在全球舞台日益重要的地位。