期货公司全面预算管理问题与对策

现阶段,期货公司作为金融服务机构,在国内发展迅猛,我国已经初步建成与社会经济发展形势相适应、与风险管理需求相匹配、竞争力强的期货市场。期货公司在快速发展的同时,也面临更为复杂的内外部环境,期货公司应该优化资源配置,维护产业链、供应链稳定。全面预算管理是期货公司内部管理的重要组成部分,既是成本控制和资源配置的工具,也影响期货公司可持续发展。本文探讨了期货公司全面预算管理的现状和存在的各种问题,并有针对性地提出了完善措施,以供参考。

集运期货:航运金融百宝箱中的“新星”

近年来,航运市场呈现出明显的周期性特征。受新冠疫情、地缘政治、主要经济体货币政策收紧等叠加影响,2022-2023年全球集运市场从历史巅峰急速滑落,降速之快、跌幅之大,令人惊悸。预计今明两年,随着新船大量下水,运价波动还将进一步加剧。集运业如何在大起大落的市场环境下实现平稳发展,确保全球产业链供应链安全,是摆在航运人面前亟待破解的一道难题。感到欣慰的是,2023年8月18日中国推出了集装箱海运期货。

“欧佩克+”意外减产恐导致国际石油市场供给不足

4月初,“欧佩克+”在联合部长级监督委员会(JMMC)会议前意外宣布减产,引发市场关注。这意味着,自今年5月开始,“欧佩克+”将自愿共同减产约160万桶/日,并将持续到今年底。“欧佩克+”此次减产目的是为了提振国际油价以稳定其财政收入。历史上,欧佩克及非欧佩克产油国多次通过联合减产来提振国际油价,2020年出现负油价时,“欧佩克+”实施了史上最大规模的减产对油价回升起到了至关重要的作用。

聚烯烃供需边际好转 价格重心有望抬升

4月份塑料现货市场走势呈宽幅震荡整理走势。由于受到江浙地区疫情影响,在物流管控下,产业链环节不畅,下游需求持续走弱,使得中游贸易商库存持续累库。与此同时,受到国内大型石化企业的连续降负荷减停产影响,上游石化企业库存持续降低。在供需双减背景下,现货市场总体呈现明显的宽幅震荡走势。

关注央行系列资产负债表

本文首先介绍央行系列资产负债表,然后通过分析央行资产负债表来解读外汇储备、货币政策和银行运行等三方面的问题。

全球能源“危机”下石油替代需求有多大

近期,在全球能源供应紧缺及能源品价格大涨的背景下,石油市场将更多的关注点转向石油替代需求增长上,因本轮能源品价格上涨中,石油价格涨幅相对较小,这激发了其潜在的替代需求。

美国页岩油短期难以复苏

美国页岩油行业景气度与油价高度关联,当前原油趋势整体转弱,因此短时间内很难看到油价上涨带来的美国页岩油行业的显著复苏。未来页岩油行业发展状况仍取决于油价运行的高度,当前来看,无论是经济层面还是原油供需层面未来进一步修复的过程将十分缓慢,这意味着油价运行的高度也将受限,在此背景下,美国页岩油复苏之路预计也将十分漫长。

全球经济衰退预期增强 石油消费将受明显冲击

*2021年全球经济增速为6.1%,而2021年全球石油消费增速约为6%,基于今年全球经济增速约为3%的判断,预计2022年全球石油消费增速会回落到2%以内。*在疫情持续反复及各国疫情防控下,全球出行需求大幅下降,到目前为止,大部分国家城市交通出行需求仍未回到疫情前的水平。*从全球航空业来看,上半年由于欧美等地区旅行限制的放松,全球航空业恢复速度有所加快,但航空煤油消费整体仍未回到疫情前的水平。IEA预计2022年全球航空煤油消费预计增长95.1万桶/日,达到614.3万桶/日,较疫情前低23%,预计2023年将增长90.9万桶/日,达到705.2万桶/日,较疫情前低11%。*今年二季度以来,欧美等主要消费地石油产品需求已经开始走弱。

金银牛市势不可当

随着2019年6月20日美联储联邦公开市场委员会(FOMC )决议的落地,此轮美国加息周期正式走向终点。虽然此次美联储仍然表态不进行降息,但与之前几轮措辞已经呈现明显的不同。第一是时隔一年后,FOMC会议再次出现了对决议投反对票的票委,该票委认为应当马上进行降息,并旦应当降低0.5%;其二是在会议纪要中删除了“耐心”字眼,这个词汇的删除非常关键,此前我们最担心的就是美联储持续维持“拖”字诀,反复对市场强调保持耐心,最终往复性操纵市场情绪,但此措辞的变动预示着美联储的货币政策随时改变。

各国央行货币政策转向贵金属价格或大幅回落

今年以来贵金属呈现振荡走高的格局，国际黄金白银价格最高涨幅超过10％。但截至7月7日，白银价格已经全部回吐并报以负值（-2．44％），黄金价格仍有5％的正收益。

综合信息

平板玻璃产业迎来新的发展契机2010年之前平板玻璃价格曾居于历史较高水平,其中价格高地华东地区出厂价一度稳定在2000元以上。在高利润的刺激下,平板玻璃产能产量逐年快速释放;以2011年为例,当年平板玻璃产量达到73788万重量箱,同比增长17.08%。平板玻璃产能产量持续增加的同时,房地产行业对玻璃需求增速阶段性下滑,平板玻璃行业陷入过剩泥潭。

套期保值对企业价值和上市公司股票市值的影响

随着全球资本市场的发展，我国企业越来越受到国际经济金融环境的影响。国内企业面临的原材料和产品双重的价格波动风险大幅增加．越来越多的企业使用商品期货套保避险，为企业稳定经营保驾护航。企业究竞是否应该参与期货套期保值，如何客观公正的看待套期保值，使用衍生产品进行风险管理是否能够提升企业的价值也成了企业日益关注的焦点。以下本人从财务决策角度说明合理的套期保值能够显著提升企业的价值，提高与稳定上市公司的股价。国内企业应该从提高股东价值的角度出发，重视套期保值的作用，不要因短期的套期保值亏损而质疑或放弃价格风险管理策略。

民营企业成本管理存在的问题及对策

近年来,随着国民经济的快速发展,民营企业数量不断增加,相互加强,相互补充。我国民营企业具有市场适应性快、结构简单的特点,但在激烈的市场竞争中,民营企业资金捆绑、联合经营将自由化等问题限制了其进一步发展,提高了企业在价格竞争力、成本管理等方面的竞争力本文分析了我国民营企业成本管理存在的问题及原因,并对我国民营企业的发展提出了建议。

多因素助推有色金属价格上行

全球宏观经济形势、地缘政治局势、市场情绪及交易因素等共同主导着2024年以来的有色金属价格走势,未来上述因素的超预期变化也可能引发有色金属市场或具体品种价格的明显波动。2024年以来,国际有色金属价格整体呈现上行态势。截至2024年5月31日,有色金属主要品种价格上涨普遍超过10%(见表),其中,锡价上涨幅度最大,达到31.23%;铜和镍紧随其后,二者价格涨幅均超过20%;贵金属价格也出现了较大幅度的上涨,伦敦银价涨幅为33.06%,伦敦金价涨幅为13.97%。

中国实体企业运用期货发展现状及完善措施探讨

本文主要论述了目前国内实体企业运用期货金融工具规避价格波动风险的现状。重点从行业的发展现状到目前实体企业运用期货工具的现实状况,并集中探讨了不同企业运用期货工具的优势和劣势,并针对实体企业运用期货工具的现状提出了相关的措施,期望为企业更规范、更有效地参与期货市场的套期保值工作提供有益参考。

主要大宗商品价格延续震荡与分化态势

2023年以来,全球大宗商品多数呈现下跌走势,主要商品指数也继续下行。整体来看,上半年大宗商品价格走势呈现三个特征:一是商品价格总体低位的同时大幅波动;二是品种价格走势差异扩大;三是贵金属逆势上涨。海外经济持续走弱、欧美央行继续加息、地缘冲突持续和新兴市场高通胀等因素是上半年大宗商品价格涨少跌多的重要原因。展望下半年,预计全球大宗商品市场价格将呈现整体趋弱、宽幅震荡态势,同时年内也存在较好的结构性和季节性机会。以下笔者将结合大宗商品主要品种各自的基本面情况,对其2023年下半年走势进行分析和展望。

主要大宗商品价格呈分化态势

对于全球大宗商品市场而言,2023年注定不是“风调雨顺”的一年。今年以来,全球经济的主线由“滞涨”向“衰退”转变,主要国际组织预测绝大多数经济体的经济增速将大幅放缓,部分经济体将会出现衰退,预计2023年全球经济增速将放缓至2%左右。与此同时,主要经济体的基本面形势与货币政策有所差异,且充满变数,将对全球大宗商品市场走势造成重要影响。

我国企业参与套期保值的现状、风险及建议

面对内外部形势,我国企业通过参与期货衍生品进行风险对冲的需求不断增加。企业应加强风险管理知识的学习,并在实际参与商品套保过程中,根据自身实际情况合理规避风险。近两年来,受全球新冠肺炎疫情持续蔓延、地缘政治冲突频发、大宗商品供需错配、主要经济体宏观经济政策各异等因素影响,国际大宗商品价格波动加剧,对实体企业平稳运营造成严峻考验。

大宗商品价格走势:承压下行且波动加大

2018年,在全球贸易摩擦加剧、流动性持续收缩、政治风险频发的背景下,全球经济呈现明显分化态势:美国在减税刺激措施的支撑下,经济稳健扩张;但欧洲经济则表现疲软,新兴市场国家经济也整体承压。在全球经济增长放缓、避险隋绪上升的背景下,需求不足导致全球大宗商品价格整体回落。