社会信任、金融化与企业未来主业发展

文章以2007-2020年沪深A股上市公司为研究样本,基于企业配置金融资产的预防性动机和逐利性动机,考察社会信任对企业金融化的影响,发现社会信任水平增加能够提升企业金融化程度。机制检验显示,社会信任主要通过缓解融资约束、激发逐利性动机来提升企业金融化程度;相比于长期金融资产,社会信任更可能增加企业的短期金融资产配置。进一步检验经济后果发现:金融化对企业未来主业发展的负面影响只在社会信任水平较低时才会呈现。