投资决策中的委托代理矛盾--基于期权视角

源于所有权和经营权分离的委托代理矛盾是投资决策中必须考虑的问题。经理在进行商业活动时,可能出于建造资产帝国等自利动机,损坏股东利益,引发代理矛盾。本文在介绍委托代理矛盾和期权估价的基础上,将企业的净资产和负债都看作是期权组合,利用期权定价模型,探讨投资决策中委托代理矛盾的形式和成因,为现代公司治理提供一个新的视角。

非上市公司复杂权益结构下的股权价值评估

初创型高科技企业在企业发展的不同阶段,采用不同的权益工具进行融资,导致不同时期发行的权益工具具有不同的权利和等级,形成复杂资本结构。文章在介绍期权及期权定价模型的基础上,介绍了利用期权定价模型计算各类股权价值的原理和步骤,并以综合案例进行实例说明。